不斷上升的利率降低了黃金的吸引力，西方投資者紛紛拋售黃金，而亞洲買家則利用價格下跌的機會搶購廉價珠寶和金條，全球黃金正在從西方向東方轉(zhuǎn)移。

周一，據(jù)媒體報道，芝加哥商品交易所集團和倫敦金銀市場協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，自4月底以來，紐約和倫敦兩個最大的西方黃金市場的金庫已流出527噸黃金。

與此同時，中國等亞洲黃金消費大國的黃金進口量增加，中國8月黃金進口量創(chuàng)下了四年來的新高。

事實上，這種輪換是黃金市場周期的一部，已重復(fù)了數(shù)十年：當(dāng)投資者撤退，價格下跌時，亞洲購買量回升，黃金流向東方，有助于在價格疲弱時提供支撐。然后，當(dāng)黃金價格再次上漲時，大部分黃金又會流回到紐約、倫敦和蘇黎世的銀行金庫中。

美聯(lián)儲激進加息導(dǎo)致西方投資者進行大規(guī)模的清算，自3月份達到頂峰以來，黃金價格已經(jīng)下跌了18%。

盡管大量黃金正在流向東方，但由于市場偏好和物流挑戰(zhàn)，進口量仍不足以滿足需求，亞洲金價高于全球基準價格。

根據(jù)MKS PAMP的數(shù)據(jù)，迪拜、伊斯坦布爾或上海黃金交易所的黃金交易價格相較于倫敦基準的溢價處于多年高位，這表明當(dāng)?shù)匦枨罅砍^了進口量。

Precious Metals Insights Ltd．駐香港董事總經(jīng)理Philip Klapwijk表示：需求通常在價格下跌時會回升，買家希望以較低的價格采購金屬，而在一些市場，價格下跌時可能沒有足夠的金屬滿足新增需求，因此當(dāng)?shù)匾鐑r會上升。

泰國黃金交易商協(xié)會主席Jitti Tangsithpakdi稱：由于供應(yīng)不足和當(dāng)?shù)刎泿牌＼?，泰國的黃金交易價格高于倫敦價格。

分析人士指出，滿足亞洲需求的大部分貴金屬都來自芝加哥商品交易所集團經(jīng)營的金庫，該集團支持紐約的Comex期貨市場。疫情初期的市場混亂導(dǎo)致金價大幅飆升，迫使其建立大量庫存，以回補其期貨頭寸。近幾個月來，Comex的黃金交易價格有所下降，而這些庫存也正在減少以滿足亞洲的需求。 

然而，由于亞洲買家傾向于選擇一公斤級黃金，實物交易員必須從不同倉庫中接受金條，因此進展緩慢。另外，交易員們表示，他們還面臨其他物流挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)導(dǎo)致亞洲溢價居高不下。