可促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本

年內(nèi)第二次降準(zhǔn)！中國人民銀行11月25日發(fā)布公告稱，決定于12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%，共計(jì)釋放長期資金約5000億元。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，本次降準(zhǔn)幅度與今年4月15日的降準(zhǔn)一致，均為25個(gè)基點(diǎn)。4月份降準(zhǔn)更多是為了增強(qiáng)信貸投放能力，共計(jì)釋放長期資金約5300億元。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)表示，本次降準(zhǔn)的目的有三：一是保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸總量合理增長，落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，支持經(jīng)濟(jì)質(zhì)的有效提升和量的合理增長；二是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機(jī)構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)；三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約56億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本。

方正中期期貨研究院首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員李彥森在接受期貨日報(bào)記者采訪時(shí)表示，11月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出“適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕”已經(jīng)暗示降準(zhǔn)，本次降準(zhǔn)符合市場預(yù)期。

談及本次降準(zhǔn)政策背景，李彥森表示，受疫情等因素影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放慢，且通脹仍處于低位，保持充裕的流動(dòng)性來支持經(jīng)濟(jì)修復(fù)的必要性較強(qiáng)。與此同時(shí)，近期金融市場偏緊的資金面以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)信用擴(kuò)張受阻，也要求政策有所作為。

“從效果上看，本次降準(zhǔn)將向金融市場釋放約5000億元長期資金，金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率降為7.8%，有助于穩(wěn)定資金面、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，幫助信用擴(kuò)張。值得注意的是，截至今年三季度國內(nèi)一般貸款和房貸成本已經(jīng)下降54個(gè)基點(diǎn)和129個(gè)基點(diǎn)。本次降準(zhǔn)后繼續(xù)關(guān)注LPR是否會(huì)回落，繼續(xù)帶動(dòng)社融成本下降。”李彥森說。

國投安信期貨金融衍生品組負(fù)責(zé)人朱赫對記者表示，近期政策面頻傳利好消息。在此背景下，本次降準(zhǔn)將降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，進(jìn)而通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本降低。

展望明年，李彥森預(yù)計(jì)，低通脹、海外壓力增加、國內(nèi)弱復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對央行政策約束不大，貨幣政策總體將維持穩(wěn)健適度；若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)弱于預(yù)期或信用擴(kuò)張受阻，不排除央行再度降息、降準(zhǔn)的可能。