近日，證監(jiān)會(huì)公布了一份對(duì)大V非法薦股的處罰書。因操縱北京三夫戶外用品股份有限公司股票、從事證券投資咨詢兩項(xiàng)非法行為，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其沒收、處罰款項(xiàng)共計(jì)9988萬元。

圖源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

據(jù)悉，涉事人是在微博擁有近40萬粉絲的網(wǎng)絡(luò)大V、原上市公司董事易偉。易偉注冊(cè)使用微博賬戶“易偉”，宣傳其畢業(yè)于耶魯大學(xué)，富有投資經(jīng)驗(yàn)，是大型美元基金管理人?！耙讉ァ辟~號(hào)微博內(nèi)容包含對(duì)A股市場(chǎng)、各上市公司發(fā)展及股價(jià)走勢(shì)看法，每篇微博均有多個(gè)粉絲轉(zhuǎn)發(fā)回復(fù)。此外，易偉注冊(cè)使用微博賬號(hào)“申尚趣”和“古北老江湖”，配合“易偉”微博賬號(hào)傳播投資理論和投資建議。

圖源：微博

控制76個(gè)賬戶操縱股價(jià)

據(jù)悉，易偉于2021年2月2日-2021年8月13日期間擔(dān)任深交所上市公司三夫戶外的董事，后因被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查辭去了董事一職。他也是上海春山新棠投資管理有限公司（下簡(jiǎn)稱春山新棠）聯(lián)合創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，春山新棠成立于2015年，同年8月備案為私募證券投資基金管理人。注冊(cè)資本1000萬元，實(shí)繳資本480萬元。易偉出資60%，另一位自然人楊銳持股40%。管理規(guī)模在0-5億元期間，其旗下有5只產(chǎn)品，但3只已清算，另2只則存在未完全披露年報(bào)信息的情形。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

春山新棠旗下的基金產(chǎn)品正是易偉用來交易三夫戶外股票的通道之一。行政處罰決定書提到，根據(jù)資金關(guān)聯(lián)、交易硬件關(guān)聯(lián)、詢問筆錄等證據(jù)，足以認(rèn)定2018年11月1日至2020年6月19日（以下簡(jiǎn)稱操縱期間），易偉以直接控制賬戶、受托管理賬戶、借入配資賬戶等形式實(shí)際控制76個(gè)證券賬戶（以下簡(jiǎn)稱賬戶組），用于交易三夫戶外。

經(jīng)查，易偉向其實(shí)際控制的春山新棠交易員李某、黃某華發(fā)布交易指令，安排交易員按照其指定的時(shí)間和價(jià)格，利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣，影響“三夫戶外”股票價(jià)格和交易量。

操縱期間，涉案賬戶組以不低于賣一價(jià)或市價(jià)大量申買“三夫戶外”，累計(jì)買入“三夫戶外”1.94億股，成交金額36.93億元；累計(jì)賣出1.91億股，成交金額36.20億元。其最高持股占比達(dá)到16.93%；更有四個(gè)交易日的買入成交量超過全市場(chǎng)的50%。

同時(shí)，易偉還實(shí)行了“左手倒右手”的交易：通過在自己實(shí)際控制的賬戶之間買賣，對(duì)倒量占市場(chǎng)競(jìng)價(jià)成交量最高達(dá)到25.14%。

經(jīng)監(jiān)管測(cè)算，易偉通過賬戶組進(jìn)行了總額超過73億元的交易中，共計(jì)盈利2797.06萬元。

因易偉構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)行為，證監(jiān)會(huì)依法沒收其操縱“三夫戶外”違法所得2797.06萬元，并處以同等數(shù)額的罰款。

針對(duì)以上違法行為，易偉及其代理人提出申辯意見，包括不存在影響“三夫戶外”股票價(jià)格的故意、對(duì)部分相關(guān)賬戶存在控制關(guān)系的證據(jù)不足、正常交易行為并非操縱、部分股票交易系受脅迫所為等。而在相關(guān)資金往來、微信聊天記錄、交易硬件關(guān)聯(lián)情況、他人指認(rèn)和易偉本人自認(rèn)等大量證據(jù)面前，控制多個(gè)賬戶操縱股價(jià)可謂板上釘釘。

值得注意的是，易偉方在申辯意見中還提到部分股票交易系受脅迫所為，且其能夠積極配合調(diào)查，存在坦白情節(jié)和立功表現(xiàn)。而證監(jiān)會(huì)對(duì)此表示相關(guān)情節(jié)已于量罰中予以考慮。

非法從事證券投資咨詢

除了操縱證券市場(chǎng)之外，易偉還因非法從事證券投資咨詢被罰。易偉曾是一名擁有40萬粉絲的微博大V。

在宣傳中，易偉自稱“畢業(yè)于耶魯大學(xué)，富有投資經(jīng)驗(yàn)，是大型美元基金管理人”。同時(shí)還用兩個(gè)微博小號(hào)，“配合傳播投資理論和投資建議”。而他通過兩個(gè)微信賬戶的朋友圈，發(fā)布投資建議并回答投資者問詢。

目前易偉在微博上有37.6萬粉絲，認(rèn)證為春山藍(lán)基金創(chuàng)始合伙人。

經(jīng)查，易偉非法從事證券投資咨詢的方式有四種。

一是通過群發(fā)郵件提供投資咨詢服務(wù)。每周向部分付費(fèi)會(huì)員群發(fā)電子郵件，郵件內(nèi)容包括對(duì)上市公司及相關(guān)股票的看法、具體買入時(shí)點(diǎn)買入價(jià)格建議及其本人持有的股票情況。

二是通過微信向個(gè)別付費(fèi)會(huì)員提供投資咨詢服務(wù)。與個(gè)別付費(fèi)會(huì)員通過微信單獨(dú)交流，回答會(huì)員提出的投資問題、分析評(píng)價(jià)會(huì)員的交易行為、針對(duì)股票交易提出操作建議。

三是通過微博公開提供投資咨詢?！耙讉ァ辟~號(hào)微博內(nèi)容包含對(duì)A股市場(chǎng)、各上市公司發(fā)展及股價(jià)走勢(shì)看法，每篇微博均有多個(gè)粉絲轉(zhuǎn)發(fā)回復(fù)。此外，易偉注冊(cè)使用微博賬號(hào)“申尚趣”和“古北老江湖”，配合“易偉”微博賬號(hào)傳播投資理論和投資建議。

四是通過微信朋友圈公開提供投資咨詢。使用微信賬戶“船長(zhǎng)老易”、“老易”、“俞爺”發(fā)布朋友圈，對(duì)股票提出明確投資建議，在朋友圈回復(fù)微信好友提問。

據(jù)行政處罰決定書，2020年5月26日至2021年3月15日，易偉未取得從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的核準(zhǔn)，不具備證券投資咨詢從業(yè)資格及業(yè)務(wù)資質(zhì)。但是2020年5月26日，易偉使用微博賬號(hào)“易偉”發(fā)布招募會(huì)員信息，內(nèi)容為出售“老易投資教育小宇宙”船票及相關(guān)聯(lián)系方式。易偉通過微博、微信提供推薦個(gè)股、預(yù)測(cè)行情、指導(dǎo)操作等證券咨詢服務(wù)。

有媒體此前報(bào)道過網(wǎng)友爆料易偉“套路”：2021年8月，有網(wǎng)友在投資社交平臺(tái)上舉報(bào)稱，2020年6月份，易偉靠著人設(shè)收“船票”4.5萬元/年，給推薦股票。該網(wǎng)友提到，易偉自稱十倍以下的股票看不上，但是給“船員”推薦的股票都是管理層輪番減持的小票，這里就包括了三夫戶外；易偉在微博上多次自稱自己的美股都掙了幾十倍，可是給“船員”推薦的美股目前都虧損50%以上，易偉所講的和實(shí)際的差別太大，但是微博卻維護(hù)得很好，一天發(fā)微博至少刪帖一半，但凡有質(zhì)疑就拉黑等。

行政處罰書提到，2020年5月26日至2021年3月15日，共有534人加入易偉投資咨詢?nèi)?，并?shí)際向易偉指定收款銀行賬戶支付會(huì)員費(fèi)。易偉合計(jì)收入2394.22萬元。以上事實(shí)有微博賬戶資料、數(shù)據(jù)截屏、郵件數(shù)據(jù)、資金流水、詢問筆錄等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

綜合上述違法行為，證監(jiān)會(huì)沒收易偉操縱三夫戶外違法所得2797.06萬元，并處以2797.06萬元的罰款；沒收易偉非法從事證券投資咨詢違法所得2394.22萬元，并處以2000萬元罰款。

是否屬于知識(shí)付費(fèi)？

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，易偉的上述行為違反了證券法第一百六十條第二款、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)第三條和第十二條的規(guī)定，構(gòu)成《暫行辦法》第三十二條所述“未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可，擅自從事本辦法第二條規(guī)定的證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)”的行為。

在聽證及陳述申辯中以及聽證會(huì)后，易偉及其代理人提出如下申辯意見。

其一，違法主體并非易偉個(gè)人而是公司。

其二，郵件咨詢內(nèi)容屬于知識(shí)付費(fèi)，而非證券投資咨詢。易偉未就微信、微博、微信朋友圈發(fā)送的信息向任何人收取費(fèi)用，與個(gè)別會(huì)員交流股票并非履行相關(guān)合同義務(wù)。

其三，調(diào)查未向付費(fèi)會(huì)員調(diào)取證據(jù)，當(dāng)事人提供的調(diào)查問卷表明付費(fèi)會(huì)員并不認(rèn)為易偉提供的服務(wù)屬于證券投資咨詢。

其四，截至證監(jiān)會(huì)調(diào)查時(shí)，合計(jì)有13名會(huì)員退費(fèi)，不應(yīng)計(jì)入違法所得。

其五，本案不能適用證券法進(jìn)行處罰，而只能適用《暫行辦法》，但證監(jiān)會(huì)并非《暫行辦法》的適用主體。綜上，請(qǐng)求對(duì)易偉不予處罰。

經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為：

其一，易偉利用個(gè)人影響力招收付費(fèi)會(huì)員，并非以公司名義，涉案行為亦無法體現(xiàn)單位意志，且違法所得最終歸易偉個(gè)人所有，因此違法主體是易偉個(gè)人而非公司。

其次，易偉利用微博公開發(fā)布證券投資建議為招募會(huì)員進(jìn)行宣傳，之后每周定期向付費(fèi)會(huì)員群發(fā)包含投資咨詢建議的郵件，并與付費(fèi)會(huì)員單獨(dú)添加微信，通過私信或者朋友圈提供投資咨詢建議。從整體來看，前述一系列活動(dòng)構(gòu)成證券投資咨詢。

其三，易偉向會(huì)員群發(fā)郵件的內(nèi)容包括對(duì)上市公司和相關(guān)股票的看法、具體買入時(shí)點(diǎn)、買入價(jià)格建議及其本人持有的股票情況等，客觀上構(gòu)成證券投資咨詢。

其四，當(dāng)事人及其代理人并未提交會(huì)員退費(fèi)的相關(guān)證據(jù)，證監(jiān)會(huì)在計(jì)算違法所得時(shí)已根據(jù)在案證據(jù)剔除了退費(fèi)會(huì)員對(duì)應(yīng)的金額。

最后，《暫行辦法》發(fā)布時(shí)地方證管辦與證監(jiān)會(huì)分立的背景已發(fā)生變化，其規(guī)定的由地方證管辦行使的相關(guān)職能已經(jīng)被合并進(jìn)證監(jiān)會(huì)。因此，證監(jiān)會(huì)有權(quán)適用《暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定。綜上，維持對(duì)易偉的處罰。

“大V翻車”并非孤例

金融投資報(bào)記者注意到，長(zhǎng)期進(jìn)行違規(guī)操作獲利，并且最終出事的“大V翻車”事件并非孤例。

在證監(jiān)會(huì)搜索關(guān)鍵詞“財(cái)經(jīng)大V”可以發(fā)現(xiàn)，去年7月也有一位“上海某坐擁400萬微博粉絲的財(cái)經(jīng)大V”被檢察院提起公訴，原因則包括涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪、幫助網(wǎng)絡(luò)信息犯罪活動(dòng)罪、虛假廣告罪。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

在當(dāng)時(shí)的諸多報(bào)道中，這位財(cái)經(jīng)大V“徐某”就是知名私募人士徐曉峰，其微博賬號(hào)“徐曉峰在上海”一度擁有近400萬粉絲，他旗下還曾管理一家上海覽領(lǐng)資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“覽領(lǐng)資產(chǎn)”，后被中基協(xié)注銷，并錄入資本市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫）。

據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，2021年以來，徐某利用自身財(cái)經(jīng)大V的影響力，在微博、直播間等自媒體上大量發(fā)布含有“幾千元即可開戶做期權(quán)”、“多空雙向交易”、“高杠桿，高盈利”等誘惑性詞匯的廣告信息，忽悠粉絲添加助理的QQ號(hào)或微信號(hào)，并下載“上證ETF期權(quán)APP”開戶交易期權(quán)。

然而，該APP并非證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的合法平臺(tái)，而是徐某等人私自搭建的黑平臺(tái)，投資者在該平臺(tái)上開戶交易，無法保障自身合法權(quán)益，往往損失慘重、血本無歸。

經(jīng)證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局核查，徐某等人搭建黑平臺(tái)，利用自身大V影響力發(fā)布虛假廣告，在不到一年的時(shí)間里累計(jì)誘導(dǎo)350余名投資者入金，涉案金額超3000萬元。

稍加梳理，2021年有粉絲超500萬的大V、喜投網(wǎng)董事長(zhǎng)黃生被批捕，彼時(shí)平臺(tái)尚欠6.62億元；同年，境外逃亡8個(gè)月的“黑嘴教父”吳承澤，被判處有期徒刑19年，并處罰金7903萬元。

“黑嘴”“董事長(zhǎng)”相繼被罰

翻車的不單是“財(cái)經(jīng)大V”，還有財(cái)經(jīng)節(jié)目主持人和上市公司董事長(zhǎng)。

例如，著名的“股市黑嘴”廖英強(qiáng)翻車事件，其違法過程就包括利用原財(cái)經(jīng)節(jié)目主持人的名人效應(yīng)，通過其實(shí)際控制的上海仟和億教育培訓(xùn)有限公司、愛操盤（上海）網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)有限公司，在未取得證監(jiān)會(huì)經(jīng)營(yíng)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)許可的情況下，組織多名不具有證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格的講師并向公眾分析、預(yù)測(cè)證券、期貨投資品種的行情及價(jià)格走勢(shì)，非法從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，非法獲利金額巨大。

曾受到關(guān)注的廖英強(qiáng)“大師課”收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

廖英強(qiáng)令更多股民不滿的是，其違規(guī)薦股的目的，是為讓股民提前“潛伏”股票抬價(jià)，自己借此“割韭菜”，包括隨后被罰款超1億元后，他還曾叫囂“交得起罰款”，就當(dāng)“花1億元給自己打廣告”，只是隨后他進(jìn)入失信被執(zhí)行人名單，顯示其仍打算“賴”掉這筆罰款。

證監(jiān)會(huì)2018年公布的行政處罰決定書顯示，廖英強(qiáng)利用其知名證券節(jié)目主持人的影響力，在其微博、博客上公開評(píng)價(jià)、推薦股票，在推薦前使用其控制的13個(gè)證券賬戶，買入相關(guān)股票，并在薦股后的下午或次日集中賣出，操縱“佳士科技”等39只股票，違法所得共計(jì)4310.5萬元，證監(jiān)會(huì)合計(jì)罰沒約1.3億元。

受到投資者關(guān)注的還有“鮮言案”。2022年7月，因損害上市公司利益、操縱證券市場(chǎng)，曾經(jīng)的“網(wǎng)紅股”匹凸匹、慧球科技實(shí)控人鮮言最終被判有期徒刑四年三個(gè)月。

在此之前，作為上市公司匹凸匹原實(shí)際控制人、原董事長(zhǎng)的鮮言，曾收到“35億元史上最大罰單”。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站2017年3月發(fā)布的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書（鮮言）》，公布了鮮言操縱“多倫股份”（匹凸匹股票原名）的細(xì)節(jié)，并宣布了對(duì)鮮言的處罰結(jié)果。

具體包括沒收違法所得5.78億元，并處以28.92億元罰款，罰沒款合計(jì)34.7億元，并對(duì)其信息披露違法行為，給予警告并處以60萬元罰款，以及終身禁入證券市場(chǎng)等。

因?yàn)轭愃茊栴}出事的“牛散”則更多，簡(jiǎn)單查看近年相關(guān)報(bào)道，就有“牛散”景華（巨虧27億元后被罰500萬元）、“牛散”舒逸民（罰沒共4685萬元）、“牛散”朱康軍（虧超4億元后被罰300萬元）等由于操縱市場(chǎng)、操縱股價(jià)被證監(jiān)會(huì)處罰。

此外，明星黃曉明也曾在數(shù)年前因?yàn)榫砣氡涣P沒18億元的高勇股票操縱大案而備受關(guān)注，彼時(shí)“黃曉明卷入股票操縱案背后”“黃曉明出借賬戶”等話題相繼登上熱搜。

證監(jiān)會(huì)此前曾多次提醒，廣大投資者，不要輕信所謂財(cái)經(jīng)大V推薦，要選擇合法機(jī)構(gòu)，遠(yuǎn)離非法平臺(tái)，堅(jiān)持理性投資，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

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