七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

李守軍：

華鑫期貨上海世紀(jì)大道營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理，投資咨詢從業(yè)證號(hào)：Z0015029，交易所特約分析師，15年期貨市場(chǎng)歷練，擅長(zhǎng)趨勢(shì)分析及量化統(tǒng)計(jì)研究，曾為建筑企業(yè)、礦業(yè)集團(tuán)、鋼廠、銅業(yè)公司等大型企業(yè)提供投研策略，幫助企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，曾輔導(dǎo)客戶獲得實(shí)盤大賽重量組亞軍。

指導(dǎo)賬戶

采訪視頻片段

核心觀點(diǎn)：

風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)該是擺在第一位的，利潤(rùn)并不是第一位，很多人可能覺得利潤(rùn)要最被看重，這個(gè)觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。

制定策略分為三步，第一步，根據(jù)日線和小時(shí)線來確定趨勢(shì)線；第二步，設(shè)定開倉手?jǐn)?shù)及最大虧損額度，按照賬戶風(fēng)險(xiǎn)度最大不超過50%的原則；第三步，盈利以后怎么持倉，那就是每盈利30%，將止損朝著盈利的方向移動(dòng)30%。

對(duì)于商品期貨來說，頂?shù)某霈F(xiàn)在于它的利潤(rùn)空間有多大，當(dāng)利潤(rùn)空間足夠大的時(shí)候，大批量的企業(yè)就會(huì)做空，導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌，底的出現(xiàn)在于它的成本支撐，一般來說，低于成本15%左右的價(jià)格大概率就是底部。

頂和底只占行情走勢(shì)的10%左右。

在我的交易系統(tǒng)里，沒有用到指標(biāo)，主要還是利用畫出來的趨勢(shì)線進(jìn)行擇時(shí)的，上漲趨勢(shì)線只做多單，并且是在下跌回到趨勢(shì)線附近再做多單，下跌趨勢(shì)線只做空單，并且是在反彈到趨勢(shì)線附近再做空單。

按照半倉思維的觀點(diǎn)，就是總持倉保證金不超過50%，風(fēng)險(xiǎn)度不超過50%。風(fēng)險(xiǎn)度=持倉保證金/賬戶權(quán)益*100%，賬戶權(quán)益=持倉保證金+可用資金，然后再把這些可以動(dòng)用的資金平均的分配到需要開倉的品種上。

我總結(jié)出來的方法就是定額止損，每次虧損的額度就是30%，進(jìn)場(chǎng)了就設(shè)置好，到了就止損了唄，不到就拿著，當(dāng)然，止損這個(gè)數(shù)值其實(shí)可以根據(jù)自己在實(shí)際運(yùn)用中的情況，來自己決定，比如30%可能更適合，那就調(diào)整為30%，如果是40%更適合，那就調(diào)整為40%，不屬于一個(gè)絕對(duì)的數(shù)值。

現(xiàn)在的投資人學(xué)歷越來越高，本科以上學(xué)歷占到了70%以上，不像之前的草莽英雄了，現(xiàn)在市場(chǎng)的變數(shù)也加大了許多，超額利潤(rùn)也比較難以實(shí)現(xiàn)了，之前那種動(dòng)不動(dòng)幾十上百倍的收益，越來越難了，一定要壓制自己的欲望，把收益預(yù)期給降低，多多學(xué)習(xí)，不管是書本學(xué)習(xí)，還是市場(chǎng)學(xué)習(xí)，都要多多品味，多多研判，多看多學(xué)少動(dòng)手。

我想推薦的就兩本書，一本是《期貨市場(chǎng)衍生品基礎(chǔ)》，還有一本是《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》。

不能用老眼光看待現(xiàn)在的市場(chǎng)了，多空的轉(zhuǎn)換會(huì)非?？?，之前是頂?shù)姆崔D(zhuǎn)很快，底的反轉(zhuǎn)很慢，現(xiàn)在不是了，它倆都很快，還有就是要耐心等待，不到機(jī)會(huì)堅(jiān)決別出手，否則就受傷，還有就是倉位管控要嚴(yán)格，守住手里的本金比什么都重要。

棉花行情給的教訓(xùn)

七禾網(wǎng)1、李總，您在百忙之中與七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。首先聊一聊您個(gè)人的投資經(jīng)歷，您是怎么走入期貨市場(chǎng)的？

李守軍：2008年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)是在上海松江出口加工區(qū)管理5條生產(chǎn)流水線。主要做筆記本代加工，然后有個(gè)高中同學(xué)，跟我非常要好，現(xiàn)在在一家期貨公司當(dāng)高管，名字就不說了，當(dāng)時(shí)他進(jìn)入了期貨公司，我經(jīng)常找他抱怨流水線的苦悶生活，他就建議我去做期貨，后來他還給我介紹了交易的老師，專門學(xué)習(xí)交易技巧和交易知識(shí)。

七禾網(wǎng)2、據(jù)了解，您有一次做棉花虧損比較慘，當(dāng)時(shí)是怎么樣一個(gè)情況？

李守軍：2011年，因?yàn)楫?dāng)時(shí)一直跟著老師學(xué)習(xí)交易，那本《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》我都已經(jīng)翻爛了，一邊學(xué)習(xí)，一邊問老師，所以很多時(shí)候，老師和我談行情分析，我都覺得我超過他了，因?yàn)閷?duì)于圖形的分析，我已經(jīng)超過老師了，還有一件事情讓我覺得自己更牛逼，當(dāng)時(shí)的棉花，我分析得出棉花破了17500，就要開啟一波大的牛市行情，所以從17500就開始多棉花，一路多，一路加倉，很快資金就翻了5-6倍，然后開始自我膨脹，甚至連老師的警告都不放在心上，然后跟朋友親戚借錢，當(dāng)時(shí)借了大概30萬左右，正好那個(gè)時(shí)候棉花從3.4萬多跌到2.6萬多，直接買入，幻想著再翻個(gè)5-6倍甚至10倍，結(jié)果行情一路向下，不停地砍倉補(bǔ)倉，中間正好親戚需要錢，就砍了一部分出來，不然那波可能就直接死定了?？惩曛?，坐在路邊，完全是想撞著汽車的，但是心里又有一個(gè)聲音告誡我，人生不應(yīng)該就這么結(jié)束。

坐馬路邊想了半天，想繼續(xù)交易吧，手里沒錢，想再回到之前的工廠生活吧，覺得并不合適，畢竟一年看到10年后的生活，是很痛苦的。所以2012年3月份的時(shí)候，去了一家期貨公司，因?yàn)槠谪浌静荒芙灰茁?，只能是以一種局外人的身份去看行情，去看交易，陪客戶侃侃大山。

七禾網(wǎng)3、這次虧損經(jīng)歷，給您最大的教訓(xùn)是什么？

李守軍：學(xué)到的最重要一點(diǎn)就是：風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)該是擺在第一位的，利潤(rùn)并不是第一位，很多人可能覺得利潤(rùn)要最被看重，這個(gè)觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。當(dāng)時(shí)我就是認(rèn)為翻10倍，20倍很重要，但是一波風(fēng)險(xiǎn)沒管控到位，我的資金就全部被吞掉了，差點(diǎn)沒把命給丟了，就算未來有50倍的收益，也跟你沒關(guān)系了。

只制定策略，不管行情走勢(shì)

七禾網(wǎng)4、您的交易理念是只制定策略，不管行情走勢(shì)，那能談?wù)勀窃趺粗贫ú呗缘膯幔?/span>

李守軍：制定策略分為三步，第一步，根據(jù)日線和小時(shí)線來確定趨勢(shì)線，如果是做長(zhǎng)線的話，那以當(dāng)時(shí)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)往前數(shù)132根日K線，也就是半年的日K線，如果是做波段的話，那就往前數(shù)66根日K線，也就是3個(gè)月的日K線，如果是短線，就往前數(shù)22根日K線，先看日K線是上漲趨勢(shì)還是下跌趨勢(shì)，然后去看小時(shí)線是不是也是上漲趨勢(shì)和下跌趨勢(shì)，如果它倆是同樣的趨勢(shì)，就耐心的等待反彈或者回調(diào)，如果是上漲趨勢(shì)，那就等價(jià)格回到支撐趨勢(shì)線附近做多，如果是下跌趨勢(shì)，那就等價(jià)格反彈到阻力趨勢(shì)線附近做空。

第二步，設(shè)定開倉手?jǐn)?shù)及最大虧損額度，按照賬戶風(fēng)險(xiǎn)度最大不超過50%的原則，將保證金均分到每個(gè)品種上，比如賬戶有100萬，那就只能用50萬進(jìn)行持倉，看好5個(gè)品種，那每個(gè)品種的最大持倉保證金就是10萬，然后每個(gè)品種最大的虧損就是不超過在這個(gè)品種上投入保證金的30%，也就是10萬的30%，虧了3萬就要止損，如果這5個(gè)品種全部止損了，那止損的總金額是15%，不超過賬戶總資金的15%。

第三步，盈利以后怎么持倉，那就是每盈利30%，將止損朝著盈利的方向移動(dòng)30%，也就是說10萬盈利了3萬，那就把止損移動(dòng)到開倉位附近，盈利6萬就把止損移動(dòng)到盈利3萬的位置，也就是說永遠(yuǎn)用30%去博取利潤(rùn)，充分體現(xiàn)鎖定止損，讓盈利充分奔跑。

這三步是在進(jìn)場(chǎng)之前完成的，而不是進(jìn)場(chǎng)之后完成的，它們相輔相成，周而復(fù)始的去簡(jiǎn)單復(fù)制執(zhí)行。

七禾網(wǎng)5、您目前的交易方法是純技術(shù)分析嗎？有什么特點(diǎn)？

李守軍：可以說是90%都是純技術(shù)分析，10%的基本面，怎么說呢？因?yàn)橹挥性趦r(jià)格的頂和底的時(shí)候，基本面才有效，對(duì)于商品期貨來說，頂?shù)某霈F(xiàn)在于它的利潤(rùn)空間有多大，當(dāng)利潤(rùn)空間足夠大的時(shí)候，大批量的企業(yè)就會(huì)做空，導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌，底的出現(xiàn)在于它的成本支撐，一般來說，低于成本15%左右的價(jià)格大概率就是底部。

頂和底只占行情走勢(shì)的10%左右，一般來說，當(dāng)價(jià)格連續(xù)拉升超過一定時(shí)間，并且價(jià)格漲幅可能超過1倍以上，這個(gè)數(shù)字越大越好，這個(gè)時(shí)候去調(diào)研企業(yè)，看看企業(yè)的利潤(rùn)有多大，再結(jié)合技術(shù)面的形態(tài)去判斷是不是大概率出現(xiàn)了頂，還有一種就是相對(duì)的，跌幅超過了50%以上，甚至更多，這個(gè)就要去調(diào)研企業(yè)，看看商品的成本大概是多少，一旦跌穿成本15%以上，再結(jié)合技術(shù)面判斷一下是不是符合底部形態(tài)，再擇機(jī)做空。

其它的時(shí)間就是按照技術(shù)分析，來進(jìn)出場(chǎng)。

七禾網(wǎng)6、您比較重視擇時(shí)，您是根據(jù)指標(biāo)還是形態(tài)來擇時(shí)的？

李守軍：在我的交易系統(tǒng)里，沒有用到指標(biāo)，主要還是利用畫出來的趨勢(shì)線進(jìn)行擇時(shí)的，上漲趨勢(shì)線只做多單，并且是在下跌回到趨勢(shì)線附近再做多單，下跌趨勢(shì)線只做空單，并且是在反彈到趨勢(shì)線附近再做空單。

七禾網(wǎng)7、交易的技術(shù)方法中，倉位管理是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，您是怎么做好倉位管理的？

李守軍：這個(gè)剛剛也是聊過了，按照半倉思維的觀點(diǎn)，就是總持倉保證金不超過50%，風(fēng)險(xiǎn)度不超過50%。風(fēng)險(xiǎn)度=持倉保證金/賬戶權(quán)益*100%，賬戶權(quán)益=持倉保證金+可用資金，然后再把這些可以動(dòng)用的資金平均的分配到需要開倉的品種上。

七禾網(wǎng)8、止損最難過的是心理關(guān)，就您看來，止損為什么那么難？您的止損的方法是什么？

李守軍：止損說白了就是對(duì)自己動(dòng)刀子，我們總是嚴(yán)于律人，寬以待己，對(duì)于自己的錯(cuò)誤總是習(xí)慣性的選擇原諒，所以止損起來，很難過心理關(guān)，一般來說，過心理關(guān)口，每個(gè)人的方法都不一樣，我總結(jié)出來的方法就是定額止損，每次虧損的額度就是30%，進(jìn)場(chǎng)了就設(shè)置好，到了就止損了唄，不到就拿著，當(dāng)然，止損這個(gè)數(shù)值其實(shí)可以根據(jù)自己在實(shí)際運(yùn)用中的情況，來自己決定，比如30%可能更適合，那就調(diào)整為30%，如果是40%更適合，那就調(diào)整為40%，不屬于一個(gè)絕對(duì)的數(shù)值。