設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年10月30日 星期三

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 期貨股票期權(quán)專家 >> 專欄 >> 芝商所研究

美股的“幽靈9月”是否再現(xiàn)?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-08-11 13:44:51 來(lái)源:七禾研究 作者:劉健偉

本周一(8月7日),道瓊斯指數(shù)漲逾400點(diǎn),報(bào)收于35473.13點(diǎn),創(chuàng)6月15日以來(lái)最大的單日漲幅,納指與標(biāo)普指數(shù)也結(jié)束了此前連續(xù)四個(gè)交易日下跌的行情。然而周二美股開盤后,三大股指集體走低,盤中一度全部跌超1%,收盤時(shí)跌幅有所收窄。


美股自今年以來(lái)漲勢(shì)兇猛,標(biāo)普500指數(shù)上漲18%,為1927年以來(lái)最好的同期表現(xiàn),納斯達(dá)克指數(shù)上漲34%,道瓊斯指數(shù)在7月末剛剛結(jié)束了一波13連漲創(chuàng)下了1987年以來(lái)最長(zhǎng)的連續(xù)上漲記錄,在市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的情況下,美股有這樣的表現(xiàn)也令投資者意外。


然而進(jìn)入8月以后,美股似乎有所熄火,結(jié)合外界的諸多因素,加之傳統(tǒng)的幽靈9月的即將到來(lái),美股走勢(shì)撲朔迷離。


勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸降溫


美國(guó)7月新增非農(nóng)就業(yè)小幅不及預(yù)期,為連續(xù)兩個(gè)月小幅不及預(yù)期,但失業(yè)率小幅下降。7月新增非農(nóng)就業(yè)18.7萬(wàn)人,小幅不及市場(chǎng)預(yù)期的20萬(wàn),為連續(xù)兩個(gè)月低于市場(chǎng)預(yù)期。失業(yè)率小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.5%,低于市場(chǎng)預(yù)期的3.6%。



盡管上月18.7萬(wàn)的增長(zhǎng)跟年內(nèi)早些時(shí)候相比大幅放緩,部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,這顯示經(jīng)濟(jì)可能正在走向軟著陸。7月新增非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期和勞動(dòng)力市場(chǎng)延續(xù)放緩,進(jìn)一步降低了聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)繼續(xù)加息的必要性。


加息預(yù)期降低


7月的加息,將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率上調(diào)至5.25%-5.5%的范圍,平了2001年初以來(lái)的最高水平。雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示,將評(píng)估通脹、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),再?zèng)Q定下一步行動(dòng)。但多位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,加息意味著消費(fèi)者和企業(yè)的借貸成本再次上升進(jìn)而會(huì)影響經(jīng)濟(jì),美聯(lián)儲(chǔ)今年繼續(xù)加息的可能性不高。


美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者力求將通脹率長(zhǎng)期保持在2%,但通過(guò)加息來(lái)對(duì)抗通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致金融狀況收緊、借貸成本上升、股價(jià)下跌和美元走強(qiáng)。也正是在7月議息會(huì)議結(jié)束后,道指結(jié)束了創(chuàng)紀(jì)錄的13連漲。


惠譽(yù)下調(diào)評(píng)級(jí)或?qū)?lái)美股風(fēng)暴


8月1日,國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國(guó)長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+,這是美國(guó)有史以來(lái)第二次信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)。10年期美國(guó)國(guó)債收益率躍升至4.12%,為2023年新高,而美股連續(xù)數(shù)個(gè)交易日走低。納斯達(dá)克和標(biāo)普500指數(shù)8月來(lái)累計(jì)下跌約2%,道指下跌約1%。


短期來(lái)看,本次下調(diào)評(píng)級(jí)難以避免地造成全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)。這將增加美國(guó)政府借貸成本,抬升美元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平,我們看到在惠譽(yù)宣布下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)后,長(zhǎng)端美債利率已經(jīng)出現(xiàn)較明顯上升。美元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的上升必然會(huì)抬升全球資金成本,并帶來(lái)流動(dòng)性壓力,推低風(fēng)險(xiǎn)偏好,這對(duì)權(quán)益資產(chǎn)估值不利。如市場(chǎng)分析人士所說(shuō),利率的上升會(huì)給美股帶來(lái)一場(chǎng)完美風(fēng)暴。


華爾街大佬組團(tuán)“唱空”


進(jìn)入8月以來(lái),眾多華爾街投行似乎商量好的一般一齊唱空美股。


全球最大資管公司貝萊德近期的報(bào)告預(yù)計(jì)未來(lái)將出現(xiàn)“過(guò)山車般的通脹”,而這對(duì)股票來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。


摩根大通的美股策略師科拉諾維奇表示:“我們?nèi)匀徽J(rèn)為,全球利率沖擊的延遲影響、消費(fèi)者儲(chǔ)蓄的穩(wěn)步侵蝕和新冠疫情后被壓抑的需求,以及令人深感不安的全球地緣政治背景,將導(dǎo)致美股下跌和市場(chǎng)波動(dòng)再現(xiàn)?!?/p>


股神巴菲特也在近期稱他最喜歡的市場(chǎng)指標(biāo)閃爍紅燈,預(yù)示著美股定價(jià)過(guò)高,有暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。


富國(guó)銀行的首席全球市場(chǎng)策略師雷恩則警示,通脹反彈的風(fēng)險(xiǎn)太大,因此,目前進(jìn)入美股的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)不均等。


傳統(tǒng)的“9月下跌魔咒”是否再現(xiàn)?


美股在8月進(jìn)入震蕩后,不禁又讓人對(duì)美股傳統(tǒng)的9月魔咒產(chǎn)生了擔(dān)憂。


在過(guò)去10年里,納斯達(dá)克100指數(shù)在9月份的平均跌幅為0.6%,是全年里唯一一個(gè)下跌的月份。



數(shù)據(jù)顯示,在過(guò)去 25 年中,標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)在 9 月平均下跌 0.7%。投資研究公司 CFRA 的數(shù)據(jù)顯示,自二戰(zhàn)以來(lái),廣泛的股票基準(zhǔn)本月平均下跌 0.6%。


結(jié)合上述的諸多因素,美股面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大,而9月是一個(gè)較為危險(xiǎn)的時(shí)刻。可以確定的是,美股在今年剩余時(shí)間里,走勢(shì)不會(huì)繼續(xù)一帆風(fēng)順,對(duì)于美股投資者來(lái)說(shuō),做好風(fēng)險(xiǎn)防范非常重要,可以考慮運(yùn)用芝商所旗下的微型E-迷你股指期貨合約來(lái)對(duì)沖美股潛在的回落風(fēng)險(xiǎn)。自2019年推出以來(lái),微型E-迷你股指期貨已交易了超過(guò)21億份合約,迅速成為芝商所交易最活躍、流動(dòng)性最強(qiáng)的股指產(chǎn)品之一。2023 年第 2 季度,所有四種微型E-迷你股指期貨的 ADV (平均日交易量)均為 200 萬(wàn)份合約,自推出以來(lái)總成交量超過(guò)22 億份合約。 微型E-迷你標(biāo)普500 期貨的交易活動(dòng)和流動(dòng)性持續(xù)增強(qiáng),持倉(cāng)量連續(xù) 10 多次創(chuàng)下歷史新高,合約最高突破 491,000 份。微型E-迷你股指期貨允許市場(chǎng)參與者通過(guò)更靈活地執(zhí)行交易策略和擴(kuò)大或縮小指數(shù)風(fēng)險(xiǎn),并能在市場(chǎng)發(fā)生重大變動(dòng)時(shí)更靈活地進(jìn)行對(duì)沖或交易。



芝商所于2019年推出四份規(guī)格更小、更合適中小投資者的股指期貨合約——微型E-迷你系列,包括:微型E-迷你標(biāo)普500(代碼:MES)、微型E-迷你納斯達(dá)克100(代碼:MNQ)、微型E-迷你道指(代碼:MYM)以及微型E-迷你羅素2000(代碼:M2K)。微型E迷你合約價(jià)值小及保證金占用比例低,僅為E迷你系列合約的十分之一,非常適合中小個(gè)體投資者。


責(zé)任編輯:劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) outdoorsmanagement.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位