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藍(lán)毅:玻璃繼續(xù)上漲驅(qū)動力不足

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-08-16 11:12:25 來源:浙商期貨 作者:藍(lán)毅

今年玻璃價(jià)格走勢一波三折,波動空間加大。年初,玻璃下游深加工企業(yè)訂單情況較差,購買原片意愿不強(qiáng),期貨盤面低位振蕩。年后,沙河、湖北、華東等地產(chǎn)銷開始走強(qiáng),下游深加工企業(yè)逐步開始補(bǔ)庫,玻璃廠商得以持續(xù)去庫,并且保持去庫趨勢至4月底。


在全國廠庫總庫存接近歷史正常水平后,湖北地區(qū)玻璃廠現(xiàn)貨開始缺少,沙河廠家?guī)齑娼咏撞浚?409合約抬升至2000元/噸左右。4月末至5月底,玻璃期貨盤面持續(xù)快速下跌,主要原因有兩點(diǎn):一是成本下移,原料價(jià)格下跌,包括純堿、煤價(jià)格下跌,導(dǎo)致玻璃生產(chǎn)成本下滑;二是玻璃下游采購情況較差,深加工企業(yè)補(bǔ)庫力度較弱。一個(gè)多月的時(shí)間,2409合約從今年最高點(diǎn)迅速跌至今年最低點(diǎn)1400元/噸左右。6月開始至今,玻璃中下游開始補(bǔ)庫,市場產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好,期貨盤面跟隨上漲。整體上,各種政策出臺提振房地產(chǎn)市場信心,疊加北方暴雨天氣短期又給供應(yīng)端造成較大壓力,導(dǎo)致下游訂單火爆,玻璃現(xiàn)貨市場在旺季前已經(jīng)出現(xiàn)漲價(jià)。


但我們認(rèn)為,北方暴雨天氣只是短期影響因素,對盤面的快速拉升不可持續(xù)。玻璃原片在需求旺季前提前漲價(jià),可能透支了部分繼續(xù)上漲的空間。且房地產(chǎn)行業(yè)弱現(xiàn)實(shí)格局尚未實(shí)質(zhì)性改善,玻璃深加工企業(yè)資金問題仍存。因此,短期玻璃盤面進(jìn)一步上漲驅(qū)動有限,主力合約做多風(fēng)險(xiǎn)較大。


展望未來,玻璃供應(yīng)端新增產(chǎn)能較多,今年計(jì)劃還將新點(diǎn)火8條,累計(jì)日熔量為6800噸;復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火11條,累計(jì)日熔量為6900噸;冷修14條,累計(jì)日熔量為9250噸。預(yù)計(jì)日熔量在今年9月或10月將達(dá)到本年度最高峰。因此,浮法玻璃供應(yīng)有望繼續(xù)增加,行業(yè)競爭亦會加劇。利潤端,以石油焦為燃料的浮法玻璃利潤高達(dá)600元/噸,以動力煤和管道氣為燃料的浮法玻璃利潤也在250—400元/噸之間,行業(yè)高利潤導(dǎo)致多數(shù)玻璃廠加大生產(chǎn)力度,優(yōu)先出貨為主。另外,??⒐け=粯钦咧伍L期仍在,因此,未來供需之間的矛盾仍是期貨盤面的主要博弈點(diǎn)。

責(zé)任編輯:唐正璐

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