近期，Mysteel冷鍍資訊團(tuán)隊(duì)對(duì)全國53家冷軋鍍鋅彩涂生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了春節(jié)假期停產(chǎn)的調(diào)研、節(jié)前庫存情況調(diào)研，調(diào)研結(jié)果及影響如下：對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)，多持謹(jǐn)慎看漲態(tài)度，筆者結(jié)合目前鋼廠產(chǎn)量及庫存情況，對(duì)節(jié)后冷鍍市場(chǎng)走勢(shì)作出簡單預(yù)判。

一、調(diào)研結(jié)果及影響評(píng)估如下：

1、停產(chǎn)時(shí)間集中在小年附近。全國53家樣本生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)時(shí)間多集中在2月3日（農(nóng)歷二十四），復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在2月16日（農(nóng)歷初七）左右，部分偏北方地區(qū)也是在2月中下旬。

2、平均停產(chǎn)天數(shù)較去年基本持平。2024年53家樣本生產(chǎn)企業(yè)放假期間19家鋼廠正常生產(chǎn)，主要是國營鋼廠。多數(shù)鋼廠檢修時(shí)間是在15天以內(nèi)，超過15天檢修時(shí)間的占比在15%。據(jù)了解，今年過年不檢修的鋼廠較2023年有所增加，部分客戶反饋在春節(jié)假期前已經(jīng)安排檢修，因此過年期間便不安排。

3、從鋼廠的調(diào)研情況看，部分鋼廠成品庫存大于正常水平，特別體現(xiàn)在鍍鋅成品庫存上面。而在原料備貨情況看，鋼廠基本按照正常節(jié)奏備原料，并沒有在節(jié)前多進(jìn)行原料采購，也能側(cè)面反饋當(dāng)前鋼廠相對(duì)謹(jǐn)慎。

二、節(jié)后冷鍍市場(chǎng)展望

1、鍍鋅庫存壓力明顯大于冷軋

從鍍鋅和冷軋的總庫存看，以春節(jié)為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，當(dāng)前鍍鋅總存處于近四年來的最高位水平，而冷軋版總庫存處于近四年來的相對(duì)高位。具體數(shù)據(jù)來看，截止到2024年2月4日，冷軋板卷總庫存154.05萬噸，年同比（農(nóng)歷）下降5.7%;鍍鋅板卷總庫存173萬噸，年同比（農(nóng)歷）上升15.97%%。其中冷軋板卷當(dāng)前已是累庫第5周，庫存增幅在9.3%%；鍍鋅板卷屬于累庫的第5周，庫存增幅在7.22%。因此從當(dāng)前鍍鋅及冷軋板卷總庫存情況來看，鍍鋅庫存壓力明顯大于冷軋板卷，而當(dāng)前的冷軋庫存增速大于鍍鋅板卷。

2、年后看成材基本面情況來檢驗(yàn)預(yù)期，整體預(yù)計(jì)冷鍍價(jià)格先揚(yáng)后抑

23年末財(cái)政政策發(fā)力基建（PSL+特別國債+專項(xiàng)債），鋼材需求將逐步改善。而此次資金來源大多為中央財(cái)政托底地方經(jīng)濟(jì)，資金形成實(shí)物工作量的進(jìn)度較慢，鋼材需求或?qū)⒕徛榔律闲?，難以形成短期爆發(fā)式增長。

對(duì)于年后市場(chǎng)，筆者認(rèn)為，開門紅是大概率事件，節(jié)后市場(chǎng)備貨需求仍有一定空間，但是也和節(jié)后市場(chǎng)實(shí)際需求恢復(fù)的速度密切相關(guān)。今年春節(jié)時(shí)間較前兩年稍微晚一點(diǎn)，東北、西北等地區(qū)在年后半個(gè)月至一個(gè)月仍處于淡季，因此各地復(fù)蘇時(shí)間或表現(xiàn)不一。

終端下游方面，1月11日，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2023年汽車產(chǎn)銷情況，數(shù)據(jù)顯示，2023全年我國汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%，創(chuàng)歷史新高并實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，且連續(xù)第15年位居全球第一。至此我國汽車產(chǎn)銷步入3000萬輛新時(shí)代。并且中汽協(xié)預(yù)計(jì)，2024年我國汽車總銷量將達(dá)到3100萬輛，同比增長3%?？梢娖噷?duì)鋼鐵行業(yè)仍有一定帶動(dòng)，特別體現(xiàn)在新能源汽車上。同時(shí)2023年四大白色家電也有較大增長，空調(diào)、洗衣機(jī)及冰箱均實(shí)現(xiàn)了同比正增長，且增速超10%，整體看冷軋鍍鋅下游端數(shù)據(jù)來看仍有一定支撐。

綜合來看，筆者認(rèn)為年后供需博弈激烈，具體價(jià)格走勢(shì)得看市場(chǎng)需求復(fù)蘇情況及節(jié)后累庫情況，預(yù)計(jì)年后冷鍍市場(chǎng)或?qū)⑾葥P(yáng)后抑，冷軋依舊強(qiáng)于鍍鋅。

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