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廣州期貨:廈門工業(yè)硅現(xiàn)貨企業(yè)調(diào)研報(bào)告

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2024-04-03 16:03:25 來源:廣州期貨

報(bào)告品種:工業(yè)硅


福建是中國工業(yè)硅的主要發(fā)源地之一,最早可以追溯到70年代在三明尤溪建廠,工業(yè)硅冶煉有40多年的悠久歷史,同時也發(fā)展出一批專門從事工業(yè)硅現(xiàn)貨貿(mào)易的企業(yè),多達(dá)30多家,主要聚集于廈門。


一、調(diào)研總結(jié)及行情展望


自工業(yè)硅期貨上市后,盤面價格重心整體呈下降趨勢,步入2024年后,期貨市場再度出現(xiàn)一輪明顯下跌走勢。本輪下跌的主要原因?yàn)榛久孢呺H轉(zhuǎn)弱,具體而言,一方面,由于春節(jié)前新疆限產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)進(jìn)行復(fù)產(chǎn)操作,使得全國供應(yīng)有所增加;另一方面,春節(jié)后國內(nèi)下游需求有所回暖,但回暖速度不及市場預(yù)期,對于采購工業(yè)硅存在明顯壓價情緒,在庫存壓力下部分工廠存在讓利成交,使得市場持續(xù)下跌。在國內(nèi)需求疲軟背景下,我們走訪相關(guān)出口貿(mào)易企業(yè),以了解出口板塊需求的真實(shí)情況,以及相關(guān)企業(yè)對于后市的看法,現(xiàn)將調(diào)研總結(jié)如下:


1)多數(shù)企業(yè)有遠(yuǎn)期訂單,以剛需訂單為主,后續(xù)較難有明顯好轉(zhuǎn)。今年以來,貿(mào)易企業(yè)多持看空觀點(diǎn),與下游先簽遠(yuǎn)期訂單,等待市場下跌再擇機(jī)向工廠或期現(xiàn)商采購。目前訂單整體較為穩(wěn)定,以剛需訂單為主,認(rèn)為后續(xù)出口較難明顯好轉(zhuǎn),一方面受海外仍處于高利率影響,主要經(jīng)濟(jì)體承壓,另一方面,海外需求方陸續(xù)開始轉(zhuǎn)向采購其它國家生產(chǎn)的工業(yè)硅,銷往歐美的產(chǎn)品可免征高額的反傾銷稅。


2)對于市場看法依舊持偏空觀點(diǎn),但后續(xù)進(jìn)一步下跌空間或有限。近期市場大幅下跌,但并未出現(xiàn)社會庫存以及期貨倉單出現(xiàn)較大去化,使得多數(shù)企業(yè)認(rèn)為短期市場或仍有進(jìn)一步下跌風(fēng)險,因此依舊采取低庫存策略。但也有企業(yè)認(rèn)為下跌空間或已有限,主要由于當(dāng)前盤面價格已跌至豐水期西南預(yù)估成本,若進(jìn)一步大幅下跌,可能會導(dǎo)致西南推遲復(fù)產(chǎn)。全年來看,后續(xù)工業(yè)硅一體化新增產(chǎn)能較多,若西南豐水期復(fù)產(chǎn)順利,將加劇市場競爭格局,對市場并不看好,落后產(chǎn)能或?qū)㈤_始逐步出清。


綜合而言,目前海外需求整體較為穩(wěn)定,但由于高額的反傾銷稅,使得部分產(chǎn)品出口至歐美地區(qū)的企業(yè)開始轉(zhuǎn)向采購其它國家工業(yè)硅,后續(xù)出口或難有明顯好轉(zhuǎn)。企業(yè)對于行情看法,短期認(rèn)為市場或仍有進(jìn)一步下跌風(fēng)險,但空間已有限,但中長期認(rèn)為行情難有反轉(zhuǎn)。


二、調(diào)研紀(jì)要


1、企業(yè)A


公司貿(mào)易主營牌號為高端421,每年貿(mào)易量大約6萬左右,其中內(nèi)銷約4萬噸,外銷約2萬噸。


公司采購主要來自云南生產(chǎn)企業(yè),以及西南地區(qū)長期合作的其他廠家,能更穩(wěn)定供應(yīng)終端企業(yè),多直接銷售有機(jī)硅終端企業(yè),比如陶氏化學(xué)、信越等。海外銷售有銷往非洲、美洲,但是外海賬期較長的做的少,比如美鋁的季度單一般通過歐洲經(jīng)銷商代理。


目前公司主要采取先簽遠(yuǎn)期訂單后采購工業(yè)硅交貨策略,因此庫存水平整體較低,對后市看法整體還是看跌,但認(rèn)為市場已快跌破西南豐水期成本,后續(xù)進(jìn)一步下跌空間有限,若市場大幅下跌,會考慮開始嘗試做多策略。


2、企業(yè)B


公司貿(mào)易主營牌號以44133032202等高品位為主,每年貿(mào)易量大約1-2萬噸,以出口為主。


采購主要來自云南、四川、福建,西南地區(qū)貨主要放在黃埔港倉庫發(fā)貨,福建貨主要通過廈門港口發(fā)貨。銷售主要銷往日本,少量也有韓國、東南亞等地。日本主要購買福建高品質(zhì)貨,通過貿(mào)易商采購,用于制造汽車輪轂。


目前公司遠(yuǎn)期訂單較為穩(wěn)定,通過期現(xiàn)商點(diǎn)價模式進(jìn)行采購交貨,庫存水平也較低,后市看法維持看跌心態(tài)。


3企業(yè)C


公司貿(mào)易主營牌號為3303、2202、2502等高品位牌號,每年貿(mào)易量大約1萬噸左右,以出口為主,但外貿(mào)越來越難做,未來重心逐漸放在國內(nèi)市場。


采購主要來自西南以及福建的生產(chǎn)企業(yè),國內(nèi)主要銷售客戶有鋁合金、有機(jī)硅為主,海外銷售主要以日韓為主。此外,還有做石油焦貿(mào)易,主要銷往福建、四川、云南。


由于國內(nèi)工業(yè)硅銷往歐美地區(qū)存在較高的反傾銷稅,公司采購開始轉(zhuǎn)向海外工廠,例如老撾、安哥拉等,后續(xù)或?qū)⒅鸩匠蔀楹M赓Q(mào)易新趨勢。目前,公司庫存較低,由于有海外遠(yuǎn)期訂單,也有通過期現(xiàn)商點(diǎn)價模式進(jìn)行采購交貨。


4、企業(yè)D


公司貿(mào)易以低品位冶金級牌號為主(不通氧553),每個月貿(mào)易量大約3000噸左右,幾乎都是做出口,出口一般簽一個季度單,簽約后需要提前備貨。


進(jìn)貨主要從貿(mào)易商采購,比較容易出現(xiàn)配礦問題,所以每車貨都會進(jìn)行抽檢,約10噸左右抽檢一個,通過檢驗(yàn)之后進(jìn)行付款。下游銷售時貨物上船,海外客戶確認(rèn)檢驗(yàn)通過后收款。為避免匯率波動,與上下游貿(mào)易均采用美元結(jié)算。


目前公司手上有簽約遠(yuǎn)期訂單,市場價格下跌陸續(xù)進(jìn)行采購交貨,對于后市看法還是偏看跌,因此庫存保持低位,甚至有時候?yàn)樨?fù)庫存。


5、企業(yè)E


公司貿(mào)易主營牌號有553、44197硅,目前441占比較多,貿(mào)易量約2000-3000/月,以海外訂單為主,但國外客戶購買力降低,貿(mào)易重心已逐步放在國內(nèi)市場。


云南、四川、新疆為主要采購地,少數(shù)客戶對微量元素有較高要也會采購福建貨。國內(nèi)主要銷售華東地區(qū)鋁合金企業(yè),訂單以短單為主,由于違約率較高,很少簽遠(yuǎn)期合約,預(yù)付款比較隨機(jī)一般20-50%(具體談),不做賬期訂單。國外主要銷售日韓、鎂鋁、俄鋁等,信用較高很少違約,但是海外客戶一般有6個月賬期。倉庫主要與港務(wù)商貿(mào)合作,在黃埔港、天津港、昆明港都有倉庫點(diǎn)。


目前企業(yè)庫存處于低位,主要還是不太看好后市,認(rèn)為下游需求比較疲軟,枯水期庫存沒有明顯去化,若進(jìn)入豐水期之后,庫存壓力會更大。


6企業(yè)F


公司貿(mào)易主營牌號較多,基本牌號都有銷售,553占比相對高一些,每年貿(mào)易量大約2-3萬噸,以出口為主。


采購主要來自云南、四川長期合作的生產(chǎn)企業(yè),新疆采購比較少。下游主要銷往歐洲的鋁合金行業(yè),現(xiàn)多簽約月度單,賬期一般有2-3個月。受俄烏沖突影響,出口歐洲訂單減少較多。雖然出口明顯走弱,但內(nèi)銷缺少客戶資源,企業(yè)未來重心還是會堅(jiān)守出口業(yè)務(wù)。


目前手上有海外遠(yuǎn)期訂單,但由于看跌市場,不敢做常備庫存。對于后市看法,隨著一體化產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),行業(yè)供應(yīng)過剩明顯,而且西南豐水期成本重心還將下移,整體還是不太看好后市。


(注:廣州期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時間4月3日)


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