本周，國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)全面下行態(tài)勢，特別是“五一”小長假結(jié)束，階段性資金需求釋放完畢，短端利率大幅下滑。截至5月7日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報收于1.744%、1.845%、1.861%、1.951%、1.996%、2.041%、2.077%、2.108%，較4月30日分別下降17.7BP、26.4BP、27.4BP、1BP、0.6BP、0.1BP、0.2BP、0.1BP。

表為Shibor周度變化

4月30日，央行為了平抑“五一”小長假的資金需求，開展了4400億元的逆回購操作。本周，央行恢復(fù)了每個工作日20億元的逆回購操作，雖然周內(nèi)累計有4600億元的逆回購到期，但對流動性的影響有限。本月中旬，央行有1250億元的中期借貸（MLF）到期。近幾個月央行采取縮量續(xù)作的方式，其對貨幣供應(yīng)的影響有限。

預(yù)計下周國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)短強(qiáng)長弱格局。一方面，月中企業(yè)進(jìn)入繳稅、繳款高峰，短端市場利率預(yù)計止跌回升；另一方面，國內(nèi)流動性充足，且資金需求并不旺盛，中長端市場利率弱勢運(yùn)行的概率較大。