【導(dǎo)語(yǔ)】 5月報(bào)告中2023/24年度關(guān)鍵數(shù)據(jù)穩(wěn)定，2024/25年度美豆新作平衡表符合預(yù)期。南美方面關(guān)鍵在巴西，USDA下調(diào)100萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)估，兩家機(jī)構(gòu)昨天同樣下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估。同時(shí)美國(guó)大豆持倉(cāng)上多空變化較大，美豆期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)美豆期貨價(jià)格將延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)。

美豆平衡表舊作基本穩(wěn)定  新作數(shù)據(jù)符合預(yù)期

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，舊作平衡表中供需以及庫(kù)存數(shù)據(jù)均環(huán)比穩(wěn)定。而對(duì)于新作來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵的壓榨量、產(chǎn)量、出口量、期末庫(kù)存均同比明顯上漲。與之前的市場(chǎng)預(yù)期對(duì)比看，產(chǎn)量預(yù)估低了300萬(wàn)蒲式耳，期末庫(kù)存高了1400萬(wàn)蒲式耳?？傮w上看，目前還處于播種初期，后期數(shù)據(jù)有較大概率變化，因此對(duì)美豆期貨市場(chǎng)影響有限。

從美豆的其他數(shù)據(jù)看，昨晚CFTC公布的美豆期貨持倉(cāng)在本周發(fā)生較大波動(dòng)。本周環(huán)比上周，多單增持4%，空單減持10%，持倉(cāng)量增加2.79%。在美豆播種剛開(kāi)始的5月，前期持倉(cāng)量較大的空單有較強(qiáng)的平倉(cāng)鎖盈的動(dòng)能，這有望助推美豆期貨進(jìn)一步上行。而昨夜市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將對(duì)中國(guó)進(jìn)口廢食用油征稅，因今年前期大量的進(jìn)口導(dǎo)致美豆油需求減弱，同時(shí)導(dǎo)致美豆國(guó)內(nèi)的壓榨利潤(rùn)持續(xù)走低，因此消息也對(duì)美豆期貨形成利多支撐。

巴西產(chǎn)量下調(diào)  阿根廷產(chǎn)量預(yù)估穩(wěn)定

5月報(bào)告顯示，2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量為1.54億噸，環(huán)比繼續(xù)下調(diào)100萬(wàn)噸，期末庫(kù)存下調(diào)163萬(wàn)噸。阿根廷產(chǎn)量預(yù)估和出口預(yù)估均穩(wěn)定。巴西產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)，對(duì)美豆期貨同樣起到利多支撐。

巴西南部洪澇的影響，開(kāi)始逐步在數(shù)據(jù)上反饋。美國(guó)機(jī)構(gòu)StoneX將巴西產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)300萬(wàn)噸至1.478億噸。巴西機(jī)構(gòu)AgResource下調(diào)132萬(wàn)噸至1.4459億噸。在上周二，巴西南里奧格蘭德州州長(zhǎng)愛(ài)德華多·萊特（Eduardo Leite）警告說(shuō)，預(yù)計(jì)大量冷空氣將帶來(lái)新的風(fēng)暴。周內(nèi)晚些時(shí)候，氣溫可能會(huì)驟降，大雨將重返該州部分地區(qū)。因此，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)美豆期貨在資金以及巴西減產(chǎn)的影響下，仍將保持偏強(qiáng)走勢(shì)。