截至5月20日，上海有色金屬網(wǎng)（SMM）電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價為10.7萬元/噸，較上周下跌3.69%；工業(yè)級碳酸鋰均價為10.25萬元/噸，較上周下跌5.66% ；電碳和工碳價差為4500元/噸。SMM電池級氫氧化鋰均價為9.825萬元/噸，較上周下跌1.8% ；工業(yè)級氫氧化鋰均價為9.05萬元/噸，較上周下跌1.95% 。鋰鹽現(xiàn)貨報價整體有所回落，上游隨市場情緒小幅下調(diào)報價，目前碳酸鋰交投整體平穩(wěn)，電碳工碳價差有所擴大，但仍然處在歷史低位。

流通量預計增加

供給端預計持續(xù)改善，開工率逐步上行。根據(jù)SMM消息，5月碳酸鋰月度產(chǎn)量預計為60688噸，較上月增加7795噸，同比增長82%；其中，電池級碳酸鋰產(chǎn)量為40600噸，較上月增加4114噸，同比增加96.6%；工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量為20088噸，較上月增加3681噸，同比增加56.7%。截至5月16日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量為14224噸，周度環(huán)比增加528噸，周度產(chǎn)量仍在增加。

產(chǎn)能和開工情況方面，近期上游開工率將明顯回升，上游開工水平逐漸回到均值附近，5月預計將繼續(xù)改善。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，5月碳酸鋰月度產(chǎn)能預計在9.05萬噸，較上月繼續(xù)提升；氫氧化鋰產(chǎn)能為5.46萬噸，較上月提升。碳酸鋰5月月度開工率預計在59%，較上月上升6個百分點，氫氧化鋰開工率降至57%。庫存方面，總量維持相對高位，近期下游備采和補庫意愿一般。從數(shù)據(jù)上看，周度庫存總量仍在增加，上周下游和其他環(huán)節(jié)庫存數(shù)據(jù)企穩(wěn)回落為主，上游繼續(xù)累庫。

終端數(shù)據(jù)低于預期

需求端預期偏中性，目前大廠仍以長協(xié)為主剛性采買，材料廠接受度有所改善，但需求仍需觀察5月后的持續(xù)性。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，5月碳酸鋰月度需求量預計在70838噸，較上月增加3901噸，環(huán)比增加5.83%。三元排產(chǎn)5月環(huán)比預計減量，中高鎳預計減量更大。終端銷量季節(jié)性下滑，電池廠考慮自身電芯庫存和材料庫存情況對5月訂單排產(chǎn)存在一定的調(diào)整，三元材料排產(chǎn)聯(lián)動走弱。5月三元材料產(chǎn)量預計在58702噸，較上月減少6538噸，同比增加7.37%。

新能源終端數(shù)據(jù)低于前期市場預期。4月各企業(yè)為了季度末沖刺均在月初定下了較高的銷量目標，地方政府也陸續(xù)出臺刺激性政策以期拉動車市復蘇，未能逆轉(zhuǎn)4月季節(jié)性銷量下滑，終端實際改善情況還需觀察四五月份的持續(xù)性。

近期，碳酸整體震蕩走弱，現(xiàn)貨報價下調(diào)，交投偏穩(wěn)。上周美國政府對新能源產(chǎn)品加征關稅落地，對市場有一定的情緒影響?；久娣矫?，上游開工率維持上行，5月進口原料到港量將陸續(xù)增加。目前整體驅(qū)動中性偏弱，短期碳酸鋰或仍以區(qū)間震蕩運行為主。