近日,A股在短期資金產(chǎn)生分歧的情況下區(qū)間震蕩,滬深兩市量能一度回落至8000億元。截至昨日收盤(pán),IC/IH下降至2.16,IM/IH下降至2.17,大盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)較強(qiáng)。上周,房地產(chǎn)、建材、建筑、銀行板塊漲幅靠前,而煤炭、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源、綜合板塊跌幅靠前。 圖為近期中信一級(jí)行業(yè)表現(xiàn) 美國(guó)4月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息前置預(yù)期。4月,美國(guó)零售銷(xiāo)售月率錄得零,低于預(yù)期的0.4%。美國(guó)通脹環(huán)比回落,為美聯(lián)儲(chǔ)降息提供數(shù)據(jù)支撐,從而對(duì)股市構(gòu)成利多。市場(chǎng)在重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)降息政策的同時(shí),也重新定價(jià)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面與資產(chǎn)價(jià)格。 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),4月,工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)較強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭,而消費(fèi)和固定資產(chǎn)投資增速有所放緩。工業(yè)生產(chǎn)方面,4月,工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%,超出市場(chǎng)預(yù)期的5.5%,也較3月的4.5%顯著提升。數(shù)據(jù)表明工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)加快,尤其是裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)的增長(zhǎng),顯示出新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)動(dòng)力強(qiáng)勁。消費(fèi)領(lǐng)域,4月,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.3%,低于預(yù)期的3.8%,也較3月的3.1%有所下降。數(shù)據(jù)反映出居民消費(fèi)釋放相對(duì)緩慢,消費(fèi)偏好更傾向于必需品,同時(shí)消費(fèi)品價(jià)格下降拖累名義消費(fèi)以及房地產(chǎn)周期品類(lèi)表現(xiàn),對(duì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速產(chǎn)生一定影響。投資方面,1—4月,固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)4.2%,低于預(yù)期的4.7%,也較1—3月的4.5%小幅下降。其中,制造業(yè)投資微降至9.7%,基建投資下降至7.8%,房地產(chǎn)投資下降至-9.8%。新開(kāi)工面積和土地成交面積均降至近年來(lái)的低點(diǎn),竣工和施工面積也受到新開(kāi)工面積下降和資金收縮的影響。 5月17日,央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率的通知》《中國(guó)人民銀行關(guān)于調(diào)整商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策的通知》《中國(guó)人民銀行國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于調(diào)整個(gè)人住房貸款最低首付款比例政策的通知》。本次房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策主要包括下調(diào)房貸最低首付款比例、下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率、取消房貸利率政策下限、統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施等。房地產(chǎn)政策的進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整,有利于提升樓市庫(kù)存消化力度、改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。目前,居民收入預(yù)期回升速度較慢,對(duì)大額消費(fèi)意愿和投資偏好仍有壓制,后續(xù)關(guān)注政策落地后的房地產(chǎn)市場(chǎng)去化效果。 展望后市,短期來(lái)看,A股在資金分歧的情況下將繼續(xù)窄幅波動(dòng);中期來(lái)看,A股走勢(shì)受政策落地后經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)情況的影響;長(zhǎng)期來(lái)看,在人民幣匯率穩(wěn)定、政策端拖底的背景下,國(guó)內(nèi)需求有望大幅釋放,經(jīng)濟(jì)增速也有望進(jìn)一步恢復(fù),股指配置價(jià)值仍在。策略方面,近期以震蕩思路對(duì)待,或利用期權(quán),構(gòu)建備兌策略,以增厚收益。 責(zé)任編輯:劉健偉 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) outdoorsmanagement.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位