勞動節(jié)后，蘋果期貨主力合約在7300～7600元/噸區(qū)間震蕩運行，較3月份的高點差距較大。蘋果期價運行中樞下移，既有自身基本面因素的影響，又存在宏觀和季節(jié)性因素的影響。

鋼聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，全國蘋果總庫存289.8萬噸，環(huán)比下降12.78%，今年第20周走貨達到42.45萬噸。其中，山東和陜西兩大主產(chǎn)區(qū)庫存分別為117.55萬噸和100.38萬噸，占全國蘋果庫存的75.2%，但上述兩地第20周走貨量為27.7萬噸，僅占總出貨量的65.3%。需求方面，廣東槎龍、下橋、江門三大蘋果批發(fā)市場周度到車量環(huán)比雖小幅走弱，但依然達到61.2萬噸。銷區(qū)交易雖有微幅放緩，但整體仍處于近五年高位水平。

蘋果產(chǎn)銷區(qū)走貨放緩，但整體速度仍然較快，主要受到兩方面支撐：第一，隨著盤面和產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格觸底，價格繼續(xù)下挫并創(chuàng)下年內(nèi)新低的可能性較低，客商拿貨積極性有所提升。第二，當前處于新季蘋果的套袋農(nóng)忙前期，未來的一個多月時間果農(nóng)招工更加困難，招工成本更高，多數(shù)客商選擇當前時點提前采購包裝，為后續(xù)的端午備貨提前做準備。

分產(chǎn)區(qū)來看，前期西部蘋果的性價比較高，客商多聚集于西部問價采購，但隨著西部果農(nóng)貨快速消耗，客商逐步向東部的山東產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致山東產(chǎn)區(qū)走貨速度加快，性價比較高的貨源消耗殆盡，部分客商調(diào)高報價，詢價優(yōu)質(zhì)貨源，但目前仍處于客商與果農(nóng)博弈階段，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大量走貨的現(xiàn)象。

全國水果市場中各個品類的水果在4月份后大量上市，市場供應(yīng)充足，這加大了蘋果等水果的去庫壓力。

從季節(jié)性表現(xiàn)來看，當前時點已經(jīng)處于新季蘋果的套袋期，新季早富士即將上市，留給庫存蘋果消費的時間已經(jīng)不多，尤其是果農(nóng)手中質(zhì)量相對差的貨源，并沒有太多拖延觀望的時間。此外，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，時令水果的大量上市對蘋果消費市場勢必帶來沖擊。從今年水果市場的供應(yīng)寬松格局來看，全國水果價格仍較難大幅上漲，后續(xù)產(chǎn)地蘋果大概率以平穩(wěn)出貨為主。

綜合來看，目前蘋果市場多空因素交織。從調(diào)研情況來看，新季蘋果的坐果階段并不是很理想，果農(nóng)存在一定的惜售情緒。當前客商的詢價行為已從蘋果主產(chǎn)區(qū)的陜西轉(zhuǎn)向山東，往后看，隨著新季蘋果種植的平穩(wěn)推進以及時令水果的大量上市，留給庫存果銷售的時間窗口收窄，庫存蘋果價格或難以上漲。

我們認為，目前時點交易蘋果新作產(chǎn)量為時尚早，即便坐果階段不理想對后續(xù)果品質(zhì)量產(chǎn)生影響，大概率影響的只是四季度低價果的價格。對目前的蘋果價格而言，客商有在端午提前備貨的行為，建議果農(nóng)在有利潤的前提下順價出售。