報告品種:橡膠 調(diào)研時間:2024年5月20日-5月24日 調(diào)研地點(diǎn):海南 主要結(jié)論 海南受降雨擾動,新膠釋放受阻,原料收購價格止跌回升,疊加部分濃乳企業(yè)訂單交付需求,進(jìn)一步支撐原料收購價格偏強(qiáng)運(yùn)行。濃乳供需偏緊問題需要依靠越南泰國膠順利進(jìn)口來緩解,在6月中下旬前濃乳價格或難以出現(xiàn)明顯松動,膠水價格同樣將受到此支撐。需求端的縮減更為明顯,后期濃乳分流原料的預(yù)期較弱。 綜合來看膠價重心處于不斷上移的過程當(dāng)中,若今年旺產(chǎn)季天氣正常,將會測試高價對橡膠產(chǎn)能的刺激作用,其中泰國產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)情況是市場博弈重點(diǎn)。國內(nèi)深色膠以及濃乳現(xiàn)貨處于偏緊狀態(tài),支撐本輪盤面快速上行,短期維持偏強(qiáng)震蕩,強(qiáng)現(xiàn)實(shí)已經(jīng)在盤面反映,弱預(yù)期能否兌現(xiàn)需要天氣端進(jìn)一步驗(yàn)證。 觀點(diǎn)整理 原料價格高企,濃乳制品企業(yè)被動挺價 海南原料產(chǎn)出明顯處于偏緊狀態(tài),受降雨影響,特別是傍晚連續(xù)性降雨導(dǎo)致無法割膠,5月節(jié)后原料價格持續(xù)走高。濃乳廠目前受原料影響被動挺價,下游對于濃乳成品高價接受意愿差。部分民營膠廠因原料短期和利潤問題暫未開工,當(dāng)前膠廠收高價原料主要為交付前期銷售訂單和保障工廠運(yùn)行。 濃乳現(xiàn)貨偏緊,供需缺口錨定越南進(jìn)口 降雨影響下近期全島日收膠量在2000-3000噸,目前工廠出的貨基本已鎖定下家,濃乳現(xiàn)貨處于偏緊狀態(tài)。全國供需缺口主要由于進(jìn)口膠短缺造成,在泰國越南濃乳大量進(jìn)口前,濃乳價格或繼續(xù)堅(jiān)挺。越南膠短缺問題或至少持續(xù)至6月中,需要等待降雨擾動結(jié)束恢復(fù)開割,越南儲罐建設(shè)較少,上量后可能會快速拋貨。海南膠園長勢良好,6月降雨擾動結(jié)束后,普遍存在快速上量預(yù)期,今年整體產(chǎn)量目標(biāo)要高于2023年。 下游需求疲軟,低價貨源存在存在刺激 今年下游需求表現(xiàn)疲弱,訂單預(yù)期與去年基本一致,對于高價貨源的抵觸心理偏強(qiáng)。下游制品目前出口轉(zhuǎn)弱,家用手套表現(xiàn)略好,發(fā)泡要比去年差,氣球廠成品庫存顯著偏高,醫(yī)用手套受保質(zhì)期影響在2023年底之后陸續(xù)補(bǔ)庫。對于11000元/噸以上的濃乳,下游制品企業(yè)停產(chǎn)或維持低開工,今年下游關(guān)鍵問題在于高價原料吞噬利潤,低價貨源或能刺激補(bǔ)庫需求。 割膠意愿弱持續(xù)影響原料供應(yīng) 受膠價持續(xù)低迷影響近年新增種植面積較少,但海南樹齡結(jié)構(gòu)尚可,養(yǎng)護(hù)力度對原料產(chǎn)出影響較大,影響產(chǎn)出關(guān)鍵在于割膠工人短缺。目前割膠工主要以老年人為主,現(xiàn)在基本天黑開割,早上進(jìn)行收膠。當(dāng)前原料價格膠農(nóng)會進(jìn)行割膠,但對積極性刺激有限。作為戰(zhàn)略物資,海南劃定天然橡膠生產(chǎn)保護(hù)區(qū)紅線,砍樹需經(jīng)政府許可批準(zhǔn),小農(nóng)戶普遍存在打藥及減少養(yǎng)護(hù)加速膠樹死亡的情況,從而轉(zhuǎn)種其他經(jīng)濟(jì)作物如檳榔,但整體數(shù)量有限。今年檳榔供應(yīng)繼續(xù)偏緊,價格對于橡膠存在巨大優(yōu)勢,畝產(chǎn)值是橡膠20倍左右,旺產(chǎn)季節(jié)8-12月,后期存在膠工分流預(yù)期。 濃乳廠或面臨洗牌 利潤以及政策雙重因素或帶來產(chǎn)業(yè)洗牌。前期多數(shù)膠廠預(yù)期5月會快速上量,大量銷售訂單面臨交付壓力,原料高企造成膠廠虧損。膠廠普遍存在噪音和氣味污染問題,今年環(huán)保壓力較大,部分民營企業(yè)難以投入大量資金進(jìn)行有效整改。此外,政策上存在不確定性,或淘汰島內(nèi)落后產(chǎn)能。當(dāng)前產(chǎn)能有往云南轉(zhuǎn)移傾向,原料角度看云南更具競爭優(yōu)勢。 橡膠樹 濃乳產(chǎn)線 干膠產(chǎn)線 調(diào)研企業(yè)信息匯總 本次調(diào)研共走訪5家民營橡膠企業(yè)和1家貿(mào)易商,分別是臨高橡膠企業(yè)A、白沙橡膠企業(yè)B、屯昌橡膠企業(yè)C、瓊海橡膠企業(yè)D、瓊海橡膠企業(yè)E、海口貿(mào)易商F。其中包括島內(nèi)最大的民營濃乳企業(yè)。民營橡膠企業(yè)主要以生產(chǎn)濃乳為主,少部分工廠同時存在干膠產(chǎn)線,全島約26家,目前民營廠的濃乳產(chǎn)能已經(jīng)超過國營廠。 海南膠廠整體開工相對有限,主要在于降雨擾動,原料供應(yīng)偏緊,濃乳工廠存在明顯的搶收情況。海南民營濃乳廠受料高企影響被動挺價,普遍存在惜售情況,工廠庫存相對偏低,生產(chǎn)主要以交付前期訂單為主。 D1上午,A廠 產(chǎn)能負(fù)荷:46臺離心機(jī)(32臺460#、14臺560#),膠水日耗約350噸,產(chǎn)出140噸濃乳,年產(chǎn)能2.3萬噸,副產(chǎn)物含10%膠清膠和等外膠。 庫存:成品容量4500噸,原料容量1000噸。出貨一般存放至機(jī)穩(wěn)達(dá)標(biāo),避免造成質(zhì)量問題。 現(xiàn)狀:原料供應(yīng)偏緊,周邊工廠暫未開工,收膠能夠保證。5月6號開工,廠內(nèi)滿負(fù)荷生產(chǎn),出貨積極性弱,日均出貨量在5個柜(22噸/柜),5月出了150噸。 D1下午,B廠 產(chǎn)能負(fù)荷:36臺離心機(jī)(560#),膠水日耗約390噸,生產(chǎn)176噸濃乳,年產(chǎn)能2.4萬噸,副產(chǎn)物含10%膠清膠和等外膠,膠清膠外送加工。 庫存:成品容量3000噸,原料庫容900噸,今年有庫容擴(kuò)建計(jì)劃。目前暫無原料庫存。 現(xiàn)狀:受原料短期影響,開工偏遲,5月15號才開工,共出貨20個柜。收兩天膠水開一班,廠內(nèi)成品庫存同樣較少。 D2上午,C廠 產(chǎn)能負(fù)荷:72臺離心機(jī)(廣重機(jī),單臺處理8噸膠水),膠水日耗600噸,生產(chǎn)264噸濃乳,年產(chǎn)能4萬噸,副產(chǎn)物10%膠清膠和等外膠,及少量標(biāo)膠。計(jì)劃年底再增加48臺。 庫存:成品容量7000噸,原料容量2000噸,目前在擴(kuò)建新車間,擴(kuò)容后達(dá)到1萬噸成品庫容。 現(xiàn)狀:地理位置有優(yōu)勢,便于從周邊區(qū)域收原料。原料維持備滿狀態(tài),保證3天連續(xù)生產(chǎn)。工廠滿負(fù)荷生產(chǎn),目前成品庫存2000-3000噸,滾動出貨。近期訂單表現(xiàn)尚可。 D2下午,D廠 產(chǎn)能負(fù)荷:61臺離心機(jī)(460#),膠水日耗488噸,產(chǎn)出220噸濃乳,產(chǎn)能4萬噸。 庫存:成品庫容5000噸。 現(xiàn)狀:目前是滿負(fù)荷生產(chǎn),4月10號正常開工。近期收膠量不大,暫時壓著庫存不出貨。 D3上午,E廠 產(chǎn)能負(fù)荷:49臺離心機(jī)(460#,控產(chǎn)下單臺處理7噸膠水),產(chǎn)出167噸濃乳,主要是低氨濃乳。干膠產(chǎn)線已外包,產(chǎn)能在8000-10000噸。 庫存:成品庫容3000噸。 現(xiàn)狀:4月22號正常開工,目前是濃乳停工,原料短缺狀態(tài),庫存成品以賣空。 D3下午,F貿(mào)易商 該企業(yè)以傳統(tǒng)貿(mào)易為主,主營濃乳業(yè)務(wù),涉及部分干膠。同時擁有自己的膠廠,生產(chǎn)天然膠乳為主,還有少量的5號及10號標(biāo)準(zhǔn)膠,離心機(jī)26臺( 22臺460#,4臺560#),濃乳產(chǎn)能約1.5萬噸,目前尚未開工。 七禾帶你去調(diào)研,最新調(diào)研活動請掃碼咨詢 更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解 |
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