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姜穎:新季花生仍面臨下行壓力

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-06-12 11:03:21 來源:國(guó)聯(lián)期貨 作者:姜穎

新季花生上市之前,市場(chǎng)價(jià)格主要圍繞冷庫(kù)庫(kù)存水平、下游需求與走貨節(jié)奏以及新季花生的產(chǎn)量前景進(jìn)行波動(dòng)。


陳米結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存偏高


2023/2024年度雖然國(guó)內(nèi)花生恢復(fù)性增產(chǎn),但市場(chǎng)走貨一直不溫不火,產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)余貨庫(kù)存偏高。根據(jù)筆者對(duì)花生產(chǎn)區(qū)的調(diào)研,目前河南成品冷庫(kù)庫(kù)存接近三成,皆為貿(mào)易商被動(dòng)入庫(kù),且建庫(kù)成本較高;東北產(chǎn)區(qū)基層貨源數(shù)量更多,隨著氣溫的升高,近期東北出現(xiàn)拋售現(xiàn)象,庫(kù)存成品價(jià)格隨之走低。但在8月新季花生上市之前,冷庫(kù)米銷售時(shí)間窗口仍存,市場(chǎng)價(jià)格走低將再次抑制出貨節(jié)奏。


長(zhǎng)期消費(fèi)方面,商品米和油料米下游需求均明顯下滑。今年以來,兩廣地區(qū)食品米消費(fèi)下滑30%左右,局部地區(qū)甚至下滑40%。短期消費(fèi)方面,在新季花生上市前,商品米需求主要靠端午節(jié)和中秋節(jié)消費(fèi)拉動(dòng)。但端午備貨情況較為平淡,市場(chǎng)走貨不佳,成品冷庫(kù)較高的庫(kù)存沒有得到有效消耗。因此,冷庫(kù)貨源7月份壓力較大,只能寄希望于中秋備貨。若中秋備貨仍無起色,后續(xù)新米上市后,冷庫(kù)貨源將面臨更大的降價(jià)壓力。油料米消費(fèi)同樣不容樂觀。花生油價(jià)格持續(xù)走低,疊加花生粕脹庫(kù)嚴(yán)重,相當(dāng)一部分油廠已經(jīng)停收油料米。


新季花生增產(chǎn)較為確定


本年度雖然玉米、小麥價(jià)格大幅下跌,但花生種植利潤(rùn)仍具有優(yōu)勢(shì)。據(jù)了解,主產(chǎn)區(qū)河南和東北,玉米改種花生現(xiàn)象較為明顯;河北、山東等外包地的花生種植面積也有明顯增加。據(jù)統(tǒng)計(jì),河南花生新季種植面積增幅在20%左右,東北及河北地區(qū)種植面積預(yù)估增加20%~30%,整體面積與2021年相當(dāng)。


除了種植面積,目前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍集中于天氣因素。自5月份以來,河南地區(qū)幾乎沒有有效降雨,雖然花生屬于抗旱作物,但種植階段需要合適的土壤濕度才可播種。目前春花生和蒜茬花生的生長(zhǎng)尚未受到干旱影響,但麥茬花生正值播種期,土壤墑情不足將延遲其播種進(jìn)度。


河南產(chǎn)區(qū)麥茬花生占比在80%~90%,豫東與豫北部分地區(qū)具備較好的灌溉條件,澆水后麥茬花生已經(jīng)種植。但豫南產(chǎn)區(qū)不具備灌溉條件,如果6月20日之前仍無有效降雨,則將面臨花生產(chǎn)量受損以及農(nóng)戶改種玉米和大豆的境地。但總的來說,新季花生種植面積增加幅度較大,即使天氣條件較差,也難以改變整體增產(chǎn)的趨勢(shì),具體增產(chǎn)數(shù)量則取決于惡劣天氣對(duì)增產(chǎn)幅度的抑制程度。


整體來看,舊作花生結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存較高,下游需求不濟(jì),供強(qiáng)需弱格局未變。7月之后,新季花生上市之前,陳米集中出貨壓力較大,這將直接拖累新米開秤價(jià)。對(duì)于新季花生,面積大規(guī)模增加已成定局,雖有部分麥茬花生種植期面臨天氣威脅,但整體增產(chǎn)較為確定。中秋節(jié)后隨著下游消費(fèi)進(jìn)入淡季,而新季花生進(jìn)入集中上市節(jié)點(diǎn),花生市場(chǎng)將再次面臨供應(yīng)壓力,期現(xiàn)價(jià)格也將進(jìn)一步下行。


責(zé)任編輯:劉健偉

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