【導(dǎo)語(yǔ)】4-5月壓欄的二次育肥豬源開(kāi)始加速釋放，疊加月末大場(chǎng)集中出欄，同時(shí)南方局地豬病導(dǎo)致市場(chǎng)出欄積極性提升，6月下旬供應(yīng)端連續(xù)增量，且宰量小幅回升仍難遏止豬價(jià)跌勢(shì)，全國(guó)多地豬價(jià)破“18”。結(jié)合前期的產(chǎn)能指標(biāo)推算，7月供應(yīng)或繼續(xù)縮減；而屠宰量呈季節(jié)性回落態(tài)勢(shì)，但屠宰成本支撐下，再跌或有限。因此7月市場(chǎng)或呈供需兩低走勢(shì)，二次育肥是破題關(guān)鍵，預(yù)計(jì)此次逢低補(bǔ)欄熱度有限，7月均價(jià)或略低于6月。

7月生豬理論出欄量或繼續(xù)回落，標(biāo)豬缺口仍支撐市場(chǎng)

據(jù)卓創(chuàng)資訊對(duì)10個(gè)月前全國(guó)能繁母豬、規(guī)模場(chǎng)能繁母豬數(shù)據(jù)以及6個(gè)月新生仔豬數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，2024年7月生豬出欄量環(huán)比分別下滑0.71%、1.99%和1.40%。全國(guó)及規(guī)模場(chǎng)生豬出欄量回落，仍對(duì)7月生豬價(jià)格存在支撐。當(dāng)下因局部地區(qū)前期二次育肥的豬源集中出欄，疊加養(yǎng)殖端月底集中出欄，供應(yīng)端整體增量導(dǎo)致豬價(jià)在宰量連續(xù)回升的背景下，呈持續(xù)下滑走勢(shì)?？紤]本批出欄二次育肥豬源為4-5月補(bǔ)欄的生豬，據(jù)卓創(chuàng)資訊對(duì)此批二次育肥補(bǔ)欄量進(jìn)行的評(píng)估，預(yù)計(jì)在集中出欄的前提下，消化時(shí)間在20天以?xún)?nèi)，按照開(kāi)始時(shí)間推算，預(yù)計(jì)7月上旬前結(jié)束。加之大場(chǎng)月末集中出欄收尾后，月初出欄計(jì)劃減少，市場(chǎng)供應(yīng)量下滑，標(biāo)豬缺口仍對(duì)市場(chǎng)存在支撐。

生豬屠宰量或呈季節(jié)性回落，需求端疲軟或加劇

按照生豬屠宰量季節(jié)性走勢(shì)的特點(diǎn)來(lái)看，一般6-7月生豬屠宰量呈季節(jié)性回落走勢(shì)。主要原因是進(jìn)入伏天后，天氣持續(xù)高溫，利空批發(fā)市場(chǎng)走貨。加之冷鮮白條儲(chǔ)藏成本提升，貿(mào)易商備貨量降低，利空下游市場(chǎng)走貨。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月日均屠宰量為136278.1頭，較5月下滑12.06%，月度數(shù)據(jù)環(huán)比跌幅中，僅次于2月。過(guò)去6月平均降幅在11個(gè)百分點(diǎn)，考慮屠企頭均毛利低位運(yùn)行，結(jié)合宰量回落導(dǎo)致頭均宰殺成本偏高，凈利仍未擺脫虧損局面，預(yù)計(jì)7月宰量持續(xù)下滑空間有限，或環(huán)比跌幅在5%以?xún)?nèi)。

7月市場(chǎng)或供需兩低，破局關(guān)鍵仍在二次育肥補(bǔ)欄

供應(yīng)量低位，宰量小幅回落，7月市場(chǎng)或呈現(xiàn)供需兩低格局，因而破局關(guān)鍵仍在二次育肥。據(jù)卓創(chuàng)資訊計(jì)算數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，以當(dāng)日生豬價(jià)格補(bǔ)欄豬源，育肥至150公斤豬源，出欄成本線(xiàn)為17.85元/公斤。與前一輪集中補(bǔ)欄成本16.5-17.5元/公斤相比，補(bǔ)欄成本尚可，疊加前期二次育肥的豬源出欄消化后，部分育肥戶(hù)或仍有補(bǔ)欄意向。且8-9月供應(yīng)下滑預(yù)期，市場(chǎng)仍有看漲情緒，補(bǔ)欄行為或仍有進(jìn)行。但考慮氣溫偏高后，豬出現(xiàn)熱應(yīng)激反應(yīng)，采食量和生長(zhǎng)速度下滑，市場(chǎng)補(bǔ)欄熱度或較4-5月降溫，補(bǔ)欄量或小于4-5月。

綜上所述，本輪集中出欄或在7月上旬收尾，標(biāo)豬供應(yīng)缺口仍在，加之屠宰量仍有小幅下滑空間，7月市場(chǎng)或供需雙減。破局關(guān)鍵在于二次育肥補(bǔ)欄，結(jié)合對(duì)補(bǔ)欄成本、生豬增速分析，預(yù)計(jì)本輪低價(jià)推動(dòng)的二次育肥補(bǔ)欄量或小于4-5月。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)7月豬價(jià)或呈先跌后漲走勢(shì)，豬價(jià)略低于6月。但若南方豬病持續(xù)發(fā)酵，預(yù)計(jì)豬價(jià)跌幅及下跌時(shí)間或超預(yù)期。

（卓創(chuàng)資訊 李晶）