2024年8月12日，期市收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)。滬鋅、滬鋁、集運(yùn)歐線漲超3%，氧化鋁、燃料油漲近3%。跌幅方面，紅棗跌超4%，工業(yè)硅、焦炭、碳酸鋰跌超3%，焦煤、純堿、蘋果、熱卷跌超2%。

上周銅價(jià)表現(xiàn)疲弱，周前期受外圍市場恐慌情緒影響，銅價(jià)連續(xù)大跌兩日，周二最低觸及70590元，后市場情緒轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，銅價(jià)也明顯止跌，并在低位持續(xù)震蕩調(diào)整。

宏觀方面，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)11.4萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期值17.5萬人，亦遠(yuǎn)低于前值17.9萬人；美國7月失業(yè)率為4.3%，創(chuàng)近三年新高，且高于預(yù)期值及前值4.1%。就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場強(qiáng)烈反饋，美股、美元、黃金(582, 8.80, 1.54%)等全線重挫，并對(duì)銅價(jià)形成明顯拖累。 互換市場暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年至少降息五次，每次降息幅度為25基點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)前官員杜德利表達(dá)“9月可能視數(shù)據(jù)而定降息25或50個(gè)基點(diǎn)”之后，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50BP的預(yù)期也有所上升。

全球交易所庫存情況來看：截至8月9日，LME銅庫存較一周前增加4.99萬噸至29.64萬噸，今年5月起庫存呈現(xiàn)增加態(tài)勢，上周庫存驟增，并主要體現(xiàn)在亞洲倉庫當(dāng)中，考慮仍然與國內(nèi)冶煉廠前期出口精煉銅到庫為主；上期所銅庫存減少8836噸至28.63萬噸，國內(nèi)銅庫存自6月末開始持續(xù)回落，但依然面臨較大的庫存壓力；COMEX銅庫存增加6864噸至2.27萬噸，持續(xù)低位運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)方面，受新的財(cái)稅政策即將實(shí)施影響，陽極板企業(yè)生產(chǎn)情況受到一定影響，但目前陽極板并未對(duì)冶煉廠形成明顯的原料供應(yīng)收縮，周度進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)雖然環(huán)比下跌0.43美元/噸至6.12美元/噸，反映海外銅精礦供應(yīng)依然緊張，但周內(nèi)《公平競爭審查條例》實(shí)施難以有效形成陽極板供應(yīng)收縮局面。需求方面，上周銅價(jià)大跌，對(duì)終端有一定程度利好，不過受制于線纜、空調(diào)等行業(yè)明顯的消費(fèi)淡季局面影響，消費(fèi)回升力度有限。

綜合來看，宏觀市場憂慮情緒平復(fù)，銅價(jià)將在周內(nèi)震蕩上修。