9月首個交易日，工業(yè)硅期貨大幅回調，SI2411合約跳空低開后震蕩下跌至9600元/噸附近，跌幅近5%，近兩日開始震蕩回升。

工業(yè)硅基本面仍較弱。從基本面看，預計9月份工業(yè)硅仍將供大于求，雖然供應和需求變化均不大，但供應基數(shù)較大，庫存增長壓力仍存。9月2日工業(yè)硅期貨價格大幅下跌，一是因為整體市場情緒偏低，商品及股票市場均承壓；二是上周價格上漲后，部分企業(yè)入市套期保值，向上空間難以打開。

工業(yè)硅供應壓力仍然較大。從供應角度看，預計9月工業(yè)硅產量高位震蕩。一方面，價格持續(xù)下跌，部分企業(yè)開始檢修減產；另一方面，部分一體化新增產能投放帶來產量增量。從現(xiàn)有產能角度看，隨著價格的走弱，東北、四川、陜西、河南地區(qū)部分硅企檢修減產，但減產規(guī)模相對較小。8月底三大主產區(qū)產量因四川地區(qū)開工率下滑而小幅下降，9月西南地區(qū)供應量將跟隨價格波動。此外，仍需關注新產能投放的影響。從新增產能角度看，通威新增產能預計于9到10月投產，內蒙古和四川地區(qū)待投產產能將在30萬~50萬噸。整體看，工業(yè)硅現(xiàn)有產能小幅下滑，但新投產能將持續(xù)釋放，9月產量將高位震蕩，供應壓力增加。

從需求角度看，光伏產業(yè)是工業(yè)硅的重要下游，多晶硅是工業(yè)硅的第一大需求，因此光伏產業(yè)鏈需求變化對工業(yè)硅價格有重要影響。硅片企業(yè)減少多晶硅購買可通過多晶硅的排產下降傳導至工業(yè)硅需求。多晶硅8月排產下滑至13萬噸，預計9月持穩(wěn)。若單瓦硅耗為2.3g，折算產能約56GW，對比8月至9月國內組件排產量約48.5GW，供應充裕。其他需求穩(wěn)定，有機硅投產產能增加，開工率回落，預計需求持穩(wěn)。整體看，9月需求端將保持穩(wěn)定。

后市價格仍將底部震蕩。預計9月工業(yè)硅供應仍大于需求，庫存增長壓力仍存。9月至10月通威工業(yè)硅新增產能待釋放，將進一步增加工業(yè)硅供應。從供需平衡的角度看，工業(yè)硅供需要想達到平衡仍需出清一部分產能，價格將維持低位震蕩格局。若硅價持續(xù)下跌，減產規(guī)模將進一步擴大，對價格形成支撐；若價格大幅回升，企業(yè)開工積極性增加，將帶來套期保值機會，價格將再次承壓。此外，前期“光伏電站建設招投標價格機制座談會”討論認為，目前的虧損局面不利于光伏行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，不合理低價也不利于下游電站業(yè)主保證產品質量和交付。上游光伏制造企業(yè)應充分認識到自身的主體責任，杜絕惡性競爭。目前部分光伏產業(yè)鏈企業(yè)有減產提價僺作，關注是否會傳導至工業(yè)硅環(huán)節(jié)。