當(dāng)年及新作年度，菜籽和多數(shù)其他大宗油籽一樣，都處于供給偏寬松態(tài)勢(shì)。相應(yīng)地，菜系品種價(jià)格水平也要繼續(xù)經(jīng)歷震蕩尋底的長(zhǎng)期熊市過(guò)程。

近日，菜系市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，菜粕、菜油均出現(xiàn)了大幅上漲。消息面上，商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，據(jù)中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)近期反映，加拿大對(duì)華出口油菜籽大幅增加并涉嫌傾銷，2023年達(dá)34.7億美元，數(shù)量同比增長(zhǎng)170%，價(jià)格持續(xù)下降。受加方不公平競(jìng)爭(zhēng)影響，中國(guó)國(guó)內(nèi)油菜籽相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損。中方將根據(jù)國(guó)內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)，按照世貿(mào)組織規(guī)則，依法對(duì)自加拿大進(jìn)口油菜籽發(fā)起反傾銷調(diào)查。中方還將依國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)申請(qǐng)，對(duì)加拿大相關(guān)化工產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。

進(jìn)口成本主導(dǎo)菜系行情

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2023/2024年度中國(guó)菜籽壓榨量為1980萬(wàn)噸，除直接進(jìn)口菜籽在國(guó)內(nèi)進(jìn)行壓榨外，我國(guó)每年還進(jìn)口約200萬(wàn)噸菜油以及近300萬(wàn)噸菜粕。由于國(guó)產(chǎn)菜籽主要用于壓榨濃香型風(fēng)味油，成本和銷售價(jià)格較高，貿(mào)易和流通渠道都相對(duì)獨(dú)立，因此，以大宗貿(mào)易形式流通的菜系品種現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)主要由進(jìn)口成本主導(dǎo)。同時(shí)，進(jìn)口菜系產(chǎn)品也是菜系品種盤面定價(jià)的主要標(biāo)的。

加拿大是國(guó)內(nèi)菜籽主要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年1—7月中國(guó)進(jìn)口菜籽283萬(wàn)噸，其中自加拿大進(jìn)口265萬(wàn)噸，占比93.6%。去年全年進(jìn)口菜籽550萬(wàn)噸，其中自加拿大進(jìn)口505萬(wàn)噸，占比92%。2019至2020年間，由于質(zhì)量問(wèn)題無(wú)法達(dá)到常規(guī)檢驗(yàn)要求，市場(chǎng)出現(xiàn)了大量退訂現(xiàn)象，進(jìn)口數(shù)量顯著減少。而觀察這段時(shí)間國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽的總量和來(lái)源地結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，加拿大菜籽在菜籽進(jìn)口總量的占比從90%以上下滑至86.1%和74.9%，此后又恢復(fù)至90%以上。

菜籽買船進(jìn)度偏快

2021年我國(guó)進(jìn)口菜油200萬(wàn)噸，其中自加拿大進(jìn)口90.4萬(wàn)噸，占比45.1%；進(jìn)口俄羅斯菜油32.9萬(wàn)噸，占比16.5%；進(jìn)口阿聯(lián)酋菜油31.7萬(wàn)噸，占比15.8%。2023年我國(guó)進(jìn)口菜油236萬(wàn)噸，其中進(jìn)口俄羅斯菜油133.8萬(wàn)噸，占比56.7%；進(jìn)口阿聯(lián)酋和烏克蘭菜油占比分別為12.05%和5.46%；進(jìn)口加拿大菜油12.2萬(wàn)噸，占比5.2%，進(jìn)口份額下滑明顯。2024年1—7月，我國(guó)進(jìn)口菜油104.9萬(wàn)噸，其中自俄羅斯進(jìn)口60.5萬(wàn)噸，占比57.72%；進(jìn)口阿聯(lián)酋和烏克蘭占比分別為15.4%和9.04%；而進(jìn)口加拿大菜油0.02萬(wàn)噸，占比僅0.02%。2024年1—7月我國(guó)已幾乎不進(jìn)口加拿大菜油，而以進(jìn)口俄羅斯、阿聯(lián)酋等國(guó)家的為主。

進(jìn)口菜粕方面，近幾年我國(guó)主要從加拿大和阿聯(lián)酋進(jìn)口菜粕，兩者合計(jì)進(jìn)口占比90%以上，其中從加拿大進(jìn)口占比70%以上。2024年1—7月我國(guó)進(jìn)口菜粕161.2萬(wàn)噸，其中自加拿大進(jìn)口118.5萬(wàn)噸，占比73.2%；自阿聯(lián)酋進(jìn)口29.2萬(wàn)噸，占比18.03%。商務(wù)部發(fā)言中并沒有提及加拿大菜粕，由此可知，加拿大菜籽供應(yīng)如果受限，對(duì)國(guó)內(nèi)菜粕供給的影響可能大于菜油。

根據(jù)船期預(yù)估統(tǒng)計(jì)，按照6月船期7月到港來(lái)算，2024年下半年理想情況下預(yù)計(jì)到港53條船；按照一船菜籽6.5萬(wàn)噸計(jì)算，預(yù)計(jì)下半年到港344.5萬(wàn)噸加拿大菜籽。不過(guò)，近期市場(chǎng)的變化使得多數(shù)參與者對(duì)前期買船訂單后續(xù)能否順利執(zhí)行產(chǎn)生了疑問(wèn)。

目前中國(guó)主要從加拿大、俄羅斯和蒙古進(jìn)口菜籽，但近兩年從俄羅斯和蒙古合計(jì)進(jìn)口的占比不到10%。如果后期國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題，但需求存在一定剛性，可以通過(guò)分別增加菜油和菜粕的形式補(bǔ)足缺口。

另外，通過(guò)觀察歐洲和澳洲等主要產(chǎn)區(qū)新作菜籽年度供需平衡表可知，當(dāng)年及新作年度，菜籽和多數(shù)其他大宗油籽一樣，都處于供給偏寬松態(tài)勢(shì)。相應(yīng)地，菜系品種價(jià)格水平也要繼續(xù)經(jīng)歷震蕩尋底的長(zhǎng)期熊市過(guò)程。