報告品種:白糖 調(diào)研背景 廣西、廣東是我國重要的食糖生產(chǎn)、銷售區(qū)域,聚集了國內(nèi)甘蔗制糖企業(yè)、加工糖廠、貿(mào)易商、食品終端等多種涉糖主體,了解當?shù)匕滋鞘袌銮闆r對于行業(yè)整體情況有重要意義。 調(diào)研紀要 8、廣東某加工糖企業(yè)H 企業(yè)基本情況:產(chǎn)能28萬。企業(yè)主做加工糖、飲料和小包糖等。 原糖采購計劃及進口情況:主要依據(jù)盤面而定客戶主要為終端企業(yè),每年1條船,今年1.5條船(10萬左右)。 下游主要為終端企業(yè),長期合作,今年采購有所下降。該企業(yè)并未感受顯著的下降幅度,尤其是食品飲料類。 成本主要取決于蒸汽,整體成本(涵蓋人工、財務、這就等)大概是700-800元。 對糖漿等替代品的看法: (1)果葡糖漿有價格優(yōu)勢,但是從質(zhì)量的角度來看不如白砂糖。 (2)從配方上來看,不分終端企業(yè)的產(chǎn)品配方中白砂糖和果葡糖漿的配比有所變化,白砂糖的占比有所減少。 (3)白砂糖的銷售會受到糖漿和預拌粉的影響。比如有的企業(yè)不需要白砂糖、需要液體糖,那么價格就會相對偏低一些(結(jié)晶成本大概可節(jié)省200多元)。 對現(xiàn)貨及盤面的看法: (1)鄭糖盤面:8月價格太過悲觀,而后走勢則是對低庫存的修整。 (2)現(xiàn)貨價格:國產(chǎn)糖預售成本價格低、5800多,有的在6000元/噸左右。而成本大概在6000左右。 (3)期現(xiàn)價格走勢:現(xiàn)貨低點已經(jīng)顯現(xiàn),相應的,01合約低點也已經(jīng)顯現(xiàn)。目前是一個區(qū)間內(nèi)的震蕩走勢,基差難走出很高的價格。 (4)未來預估:對于現(xiàn)貨來說,考慮到已有部分糖預售,如果明年外盤走勢堅挺,那么后期國內(nèi)市場的供應壓力不會太大,因此外盤走勢對鄭糖盤面的影響非常大。而外盤對于加工糖廠的價格有所支撐。目前市場上還有一部分沒有點價,如果外盤價格能回到18.5-19美分,那么市場還是有機會點價。不過短期來看原糖盤面能回到20美分的概率也在減弱。 (5)從大趨勢來看,在增產(chǎn)周期的大背景下,價格重心下移。低點就是糖源供應的最低價格,國產(chǎn)糖最低價格的供應應該是糖漿、預拌粉這塊,與此同時需要跟緊外盤走勢。考慮到整體供應量較大,價格高點預期不會太高,鄭糖盤面價格中軸線大概在5800左右,波動區(qū)間在上下500點的幅度。 (6)風險性因素的預估:增產(chǎn)預期在盤面已有所反應,而后則是關注產(chǎn)糖量實際能達到的數(shù)量,如果因為天氣原因?qū)е庐a(chǎn)量達不到試產(chǎn)預期,那么后期利多的因素就會比利空的因素更容易反映出來。該部分需要時間的驗證,大概是在明年2月份左右才有一個較好的判斷。另一方面則是糖漿、預拌粉的政策,短期政策出臺比較難,但是從下游的需求來看,企業(yè)的使用習慣正在慢慢改變,參與到糖漿、預拌粉貿(mào)易的群體也在不斷增加。如果后期沒有政策管控的話,替代品進口量還是有增量空間。 七禾帶你去調(diào)研,最新調(diào)研活動請掃碼咨詢 更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解
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