金屬市場(chǎng)雖然經(jīng)過一輪下行調(diào)整,但中長(zhǎng)期上行的走勢(shì)仍舊不改。這主要由于金屬的需求正在改善、世界經(jīng)濟(jì)正在逐步的復(fù)蘇中,歐洲強(qiáng)勁的復(fù)蘇正在印證著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程,尤其中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也仍將保持相對(duì)高速。雖然中國(guó)淘汰落后產(chǎn)能的動(dòng)作會(huì)在短期內(nèi)降低中國(guó)的發(fā)展速度,但從中長(zhǎng)期看這將為中國(guó)維持可持續(xù)發(fā)展提供更健康的環(huán)境。另外目前寬松的貨幣環(huán)境為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了相對(duì)充裕的流動(dòng)性,也為金屬市場(chǎng)炒作提供了一定空間。 金屬需求正強(qiáng)勁復(fù)蘇 庫(kù)存不斷下降反映出金屬消費(fèi)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇,尤其是銅。LME銅庫(kù)存在2月中旬達(dá)到2003年10月以來的峰值后穩(wěn)步下降,目前已經(jīng)降至40多萬噸,降幅超過26%。COMEX銅庫(kù)存的不斷下降顯示美國(guó)銅消費(fèi)也正在復(fù)蘇。美國(guó)COMEX銅庫(kù)存今年2月初達(dá)到金融危機(jī)以來的最高水平10.5萬短噸之后,也呈現(xiàn)緩步下降趨勢(shì),目前已經(jīng)降至9.8萬短噸。上期所庫(kù)存于4月見頂,達(dá)18萬噸左右,目前下降至11萬噸左右,降幅近40%。 中國(guó)需求將是銅價(jià)的堅(jiān)定支撐。中國(guó)海關(guān)10日公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)7月未鍛造銅及銅材進(jìn)口錄得自3月以來最大環(huán)比增幅,較6月增長(zhǎng)4.5%。這主要得益于中國(guó)電(600795,股吧)網(wǎng)建設(shè)的巨大需求。7月底西部大開發(fā)西部大開發(fā)重點(diǎn)電力工程——青海至西藏750千伏暨±400千伏交直流聯(lián)網(wǎng)工程開工建設(shè)。另外,2011年將是智能電網(wǎng)全面展開的時(shí)間?!笆濉逼陂g是我國(guó)特高壓電網(wǎng)發(fā)展的重要階段,到2015年,我國(guó)將建成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”,并建設(shè)11回特高壓直流輸電工程。未來穩(wěn)定的需求將是可預(yù)見的。 淘汰落后產(chǎn)能利好中長(zhǎng)期 淘汰落后產(chǎn)能一舉多得,既調(diào)結(jié)構(gòu)又節(jié)能減排。工業(yè)和信息化部8日向社會(huì)公告18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單,涉及銅鋁鉛鋅有色金屬企業(yè)93家,總共淘汰落后產(chǎn)能107.5萬噸。涉及電解鋁企業(yè)17家,合計(jì)淘汰落后產(chǎn)能37.1萬噸,占總產(chǎn)能2.89%;銅冶煉企業(yè)6家,合計(jì)淘汰落后產(chǎn)能14.5萬噸,占總產(chǎn)能3.53%;鋅冶煉企業(yè)53家,合計(jì)淘汰落后產(chǎn)能29.4萬噸,占總產(chǎn)能6.74%。此次淘汰落后產(chǎn)能主要以中小企業(yè)、落后技術(shù)企業(yè)為主,這將是我國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的開端。 優(yōu)惠電價(jià)調(diào)整促產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,抬高金屬生產(chǎn)成本。國(guó)家發(fā)改委6日稱,為確?!笆晃濉?2006-2010年)節(jié)能減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn),截至7月14日,已全部取消了22個(gè)省區(qū)市對(duì)高耗能企業(yè)實(shí)施的優(yōu)惠電價(jià)措施,這將對(duì)淘汰落后鋁產(chǎn)能提供政策支持。 資金面相對(duì)寬松助漲金屬價(jià)格 美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持低利率政策,并且將陸續(xù)到期的抵押按揭債務(wù),以及兩房債務(wù)所得資金重新回購(gòu)國(guó)債,為市場(chǎng)提供更多資金去支持經(jīng)濟(jì),此舉將會(huì)維持目前市場(chǎng)寬松的流動(dòng)性。 我國(guó)央行5日發(fā)布了第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告,報(bào)告中明確表示,繼續(xù)維持適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。5月份之后央行連續(xù)8周凈投放基礎(chǔ)貨幣,凈投放近萬億。雖然央行于7月中下旬在公開市場(chǎng)上開始凈回籠貨幣,但是無論是從回籠規(guī)模還是發(fā)行利率上看,目前都沒有改變寬松的貨幣環(huán)境。我們看到直接的結(jié)果是目前shibor利率隔夜拆借利率仍維持在1.5%以下。 世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇值得期待 歐洲復(fù)蘇進(jìn)程超出預(yù)期。歐洲統(tǒng)計(jì)局13日公布的數(shù)據(jù)顯示,以德國(guó)為代表的歐洲經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇。德國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度環(huán)比增長(zhǎng)2.2%,遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家1.3%的預(yù)期,更是創(chuàng)造了自1991年兩德統(tǒng)一以來的最大季度增幅。歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二季度實(shí)現(xiàn)1%的環(huán)比躍升,這是四年來的最快增長(zhǎng)。 美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇似乎是最慢的,但其復(fù)蘇的不確定讓市場(chǎng)流動(dòng)性在短期內(nèi)都會(huì)有所保證。非農(nóng)數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)都在顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難。 中國(guó)仍將保持相對(duì)高速增長(zhǎng),短期災(zāi)后重建將是主題。這次金融危機(jī)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變提供了契機(jī)。房地產(chǎn)調(diào)控、淘汰落后產(chǎn)能與西部大開發(fā)同時(shí)提到日程上來。這些政策在力促我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整,目的在于中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)高速的增長(zhǎng)。短期政策也在密集出臺(tái),淘汰落后企業(yè)名單的公布、新國(guó)36條的出臺(tái),130億元對(duì)口援新資金的安排、珠三角近2萬億的“一體化”建設(shè)規(guī)劃、災(zāi)區(qū)購(gòu)房首付下調(diào)為10%。災(zāi)后重建的需求以及政策支持將為我國(guó)下半年保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的要素之一。 綜上,今年下半年,金屬尤其是銅的需求將會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇會(huì)進(jìn)一步啟動(dòng),目前寬松的貨幣環(huán)境為金屬的炒作提供了充分的空間。 責(zé)任編輯:劉健偉 |
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