昨天,國內(nèi)外諸多因素多空交織,吸引外圍增資進駐,國內(nèi)期市持倉量大幅凈增14萬余手至932.5萬余手,創(chuàng)下年內(nèi)國內(nèi)期市持倉量新高,同時比去年11月24日監(jiān)管層對期市調(diào)控前的776.9萬余手大幅凈增155.6萬余手。
分析認為,由于國際國內(nèi)市場金融、經(jīng)濟等方面多空因素交織,而難以區(qū)分,由此引發(fā)產(chǎn)業(yè)增量資金積極介入,并展開激烈擴倉爭奪。
歐元與美元孰強孰弱引發(fā)多空分歧,其一,歐盟主席范龍佩15日表示,21日歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人將在布魯塞爾會晤討論對希臘的第二輪救助方案以及歐元區(qū)的金融穩(wěn)定。前期歐元區(qū)財長會議上,對希臘第二輪援助談判沒有取得實質(zhì)進展。而對危機擴散至意大利和西班牙等歐洲核心國家的憂慮卻迅速升溫,為此歐盟領(lǐng)導(dǎo)人最終決定再度召開緊急會議討論希臘問題,以穩(wěn)定市場。其二,對美國和歐洲問題的擔(dān)心使投資者既沒有信心買進美元,也沒有信心買進歐元。上周美國總統(tǒng)奧巴馬與國會展開談判,但進展有限。本周是美國減赤談判關(guān)鍵一周,22日又是白宮上調(diào)舉債上限談判的最后期限。其三,13日美聯(lián)儲主席伯南克表示,QE3是可選方案之一,但他隨后又強調(diào),是否放松貨幣政策將視美國經(jīng)濟復(fù)蘇而定,令美元和非美貨幣陷入拉鋸。伯南克講話暗示,短期內(nèi)推QE3可能性不大,經(jīng)濟與通脹將決定是否需要推出新政策。因此,近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲政策走向。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明,通脹仍處高位,而經(jīng)濟增長放緩,美國密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)、紐約制造業(yè)指數(shù)、零售銷售均低于預(yù)期,而CPI依然處在高位。其四,三大央行政策走向,本周加拿大央行將公布利率決議,而澳洲聯(lián)儲和英國央行將公布最近一次會議的會議紀要,預(yù)計將對加元、澳元走勢帶來影響。
國內(nèi)抑制通脹與經(jīng)濟降溫孰重孰輕也引發(fā)多空激烈爭奪,盡管出臺限購措施,但國內(nèi)房地產(chǎn)市場價格依然上漲,而上游原料輸入性通貨膨脹壓力依然沉重,致使食品價格也穩(wěn)步上漲。而經(jīng)過連續(xù)升息、提準等宏觀調(diào)控措施,國內(nèi)包括股票、貨幣、商品在內(nèi)的金融市場均面臨較重緊縮壓力,經(jīng)濟增長也面臨較重阻力,因此未來宏觀緊縮政策是否持續(xù),力度是否改變,引發(fā)多空雙方激烈爭奪。
而從期貨市場持倉量增減與期貨價格漲跌的關(guān)系推測,短線而言,持倉量擴展導(dǎo)致期貨價格漲跌多變,并趨于震蕩,但中長期而言,由于持倉量顯著拓展,并遠遠超過期貨市場可供交割的倉單數(shù)量,期貨價格上漲概率也將遠遠大于下跌概率,因此,不難推測,未來國內(nèi)商品市場受增量資金推動,繼續(xù)上漲的可能性將相對較大。
展望后市,由于代表產(chǎn)業(yè)方面的中長期增量資金大量進駐,商品市場資金震蕩能量越來越強,期貨價格波動也將更加劇烈,中長期可能面臨資金推動型的新一輪上漲行情。
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