根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)布的日程表顯示，8月份的主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于今日公布，屆時(shí)將揭曉8月CPI會(huì)否下滑的謎團(tuán)。然而，無論是商務(wù)部對(duì)全國(guó)50個(gè)城市的食品價(jià)格監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)，還是一些權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)8月份CPI數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)來看，我國(guó)通脹形勢(shì)仍不容樂觀，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)CPI同比增速集中在5.9%到6.2%之間，而緊縮的貨幣政策仍不會(huì)放松。

豬肉“風(fēng)頭”趨弱 新漲價(jià)因素仍然嚴(yán)峻

據(jù)商務(wù)部6日監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：18種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格比前一周上漲1.5%，漲幅縮小4.6個(gè)百分點(diǎn)，其中茄子、苦瓜和洋蔥價(jià)格漲幅居前。而受節(jié)前食品加工企業(yè)肉蛋采購(gòu)量增加，肉蛋類價(jià)格也有小幅上漲，其中雞蛋、豬肉、牛肉分別上漲1%、0.4%和0.4%。

隨著中秋國(guó)慶兩節(jié)的臨近，令食品加工企業(yè)肉蛋采購(gòu)量增加，雞蛋零售價(jià)格和豬肉批發(fā)價(jià)格雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新高。此外，8月份食用油企業(yè)不斷調(diào)價(jià)已經(jīng)影響到了食用油的價(jià)格，花生油、大豆油、菜籽油在8月份都有不同程度的上漲。

對(duì)此，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)馬德倫就曾公開表示，近期國(guó)內(nèi)物價(jià)水平會(huì)比較高，但會(huì)在波動(dòng)中緩慢回落。馬德倫認(rèn)為，目前穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)水平存在一些有利因素，例如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有一定放緩；國(guó)家出臺(tái)一系列穩(wěn)定物價(jià)的行政措施；物價(jià)上漲的貨幣條件亦得到有效控制，貸款和貨幣供應(yīng)增速下降；物價(jià)環(huán)比漲幅在放緩；物價(jià)翹尾因素下半年在弱化以及居民通脹預(yù)期亦有所回落。

雖然，各地通過投放儲(chǔ)備肉等措施來打壓豬肉價(jià)格的效果初顯，但是，受中秋國(guó)慶兩節(jié)臨近的因素影響，其他食品、農(nóng)產(chǎn)品具有普遍性的價(jià)格上漲卻防不勝防。因此，對(duì)于8月份的CPI數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，各大機(jī)構(gòu)都基本保持了“有所回落，但仍處高位的”市場(chǎng)預(yù)期。

8月CPI或略回落 仍將維持高位運(yùn)行

近期，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：8月CPI漲幅可能仍將維持在6%左右，與7月6.5%的高點(diǎn)相比，或有小幅回落，但由于物價(jià)上漲等因素，CPI未來仍將維持在高位運(yùn)行。

高盛亞洲中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇發(fā)布的研究報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)8月份中國(guó)CPI同比漲幅將從7月份的6.5%降至5.9%，食品價(jià)格下降是主因;與此同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)同比增速將從8月份開始下滑，預(yù)計(jì)同比增幅將從7月份的14.0%降至13.8%。

《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》的一篇報(bào)道指出，“受多方因素影響，8月CPI或與上月相當(dāng)，短期內(nèi)難以大幅回落?！?日，中國(guó)社科院金融研究所研究員、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員易憲容說。山東財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張紅鳳則表示，物價(jià)水平高企，緊縮性政策或?qū)⒗^續(xù)推行。

此外，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，雖然8月份CPI同比漲幅仍維持在6%左右的高位，但物價(jià)快速上漲的壓力已經(jīng)有所減輕，同時(shí)物價(jià)調(diào)控政策正逐步起效。此外，近期歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格回調(diào)，也可減輕我國(guó)輸入性通貨膨脹的壓力，因此預(yù)計(jì)CPI拐點(diǎn)將在三季度形成。

無獨(dú)有偶，中金公司發(fā)布的報(bào)告也指出，8月CPI回落的概率較大，但仍將維持在6%左右的高位。預(yù)計(jì)三季度CPI同比也將維持在6%以上，四季度有望顯著下降至5%以下。過去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，通脹在連創(chuàng)新高之后有較大概率于7月見頂，未來將逐步走低。

持續(xù)緊縮成共識(shí) 會(huì)否加息機(jī)構(gòu)看法各異

對(duì)于未來的宏觀政策預(yù)期，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委曾做出預(yù)計(jì)，在 CPI同比拐點(diǎn)已出現(xiàn)的情況下，年內(nèi)應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)加息；考慮到下半年市場(chǎng)流動(dòng)性總體偏緊，法定存款準(zhǔn)備金率的使用預(yù)計(jì)也將休止，但為保證季末 M2平穩(wěn)，預(yù)計(jì)“窗口指導(dǎo)”可能會(huì)被更多使用。雖然“兩率”不再上調(diào)，但總體的政策取向卻不會(huì)放松。

“央行肯定還會(huì)采取緊縮政策，但是下一步是否會(huì)繼續(xù)加息，現(xiàn)在還很難確定?！睆埣t鳳在近期接受采訪時(shí)這樣指出，近期央行推出了存準(zhǔn)金新政，再次收緊了流動(dòng)性。據(jù)了解，從9月5日起，央行要求將商業(yè)銀行的承兌匯票、信用證和保函等三類保證金存款納入到存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，并實(shí)行分批上繳。

相比經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)央行加息的謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)，中金公司的報(bào)告表達(dá)了不同的觀點(diǎn)，其報(bào)告稱：未來幾個(gè)月貨幣政策仍將維持偏緊基調(diào)。具體來看，年內(nèi)仍有一次加息的可能，最可能的時(shí)點(diǎn)位于9月或10月。

與此同時(shí)，海通國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部主管胡一帆也表示，只要CPI漲幅仍維持在6%以上，就反映通脹壓力仍很大，人民銀行就需要?jiǎng)佑眉酉⒄?。如?月CPI升幅緩慢下跌，人行在本月就會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，這也將是本年最后一次加息。

此外，人民銀行副行長(zhǎng)馬德倫上周六出席公開活動(dòng)時(shí)亦承認(rèn)，這一輪的CPI上漲因素十分復(fù)雜，是國(guó)內(nèi)外綜合因素相互交織相互作用的結(jié)果。輸入性通脹壓力愈來愈大，全球流動(dòng)性過剩的影響日益突出，人行對(duì)物價(jià)始終高度警惕，將繼續(xù)保持政策穩(wěn)定性。