據(jù)悉，中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“中金所”）將于2月13日正式啟動(dòng)國(guó)債期貨仿真交易。

國(guó)債期貨是國(guó)際上成熟的金融期貨產(chǎn)品，也一直是中金所的重要儲(chǔ)備品種。隨著我國(guó)債券規(guī)模的擴(kuò)大和利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，債券持有者參與國(guó)債期貨保值避險(xiǎn)的需求日趨強(qiáng)烈。上市國(guó)債期貨，能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，形成由債券發(fā)行、交易、風(fēng)險(xiǎn)管理三級(jí)構(gòu)成的完整的債券市場(chǎng)體系；為債券市場(chǎng)提供有效的定價(jià)基準(zhǔn)，形成健全完善的基準(zhǔn)利率體系；有利于活躍國(guó)債現(xiàn)券交易，提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性，推動(dòng)債券市場(chǎng)的統(tǒng)一互聯(lián)；有助于促進(jìn)債券發(fā)行，擴(kuò)大直接融資比例，推動(dòng)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

近年來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，中金所對(duì)國(guó)債期貨開展了大量研究、開發(fā)工作。根據(jù)2012年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議“穩(wěn)妥推出國(guó)債、白銀等期貨品種以及期權(quán)等金融工具”的要求，中金所加緊國(guó)債期貨的準(zhǔn)備工作，決定借鑒股指期貨經(jīng)驗(yàn)，先行推出國(guó)債期貨仿真交易。

開展仿真交易是金融期貨新產(chǎn)品上市前的重要環(huán)節(jié)，對(duì)于完善合約規(guī)則、檢驗(yàn)技術(shù)系統(tǒng)、積累運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)以及開展投資者教育具有重要意義。事實(shí)上，股指期貨仿真交易為滬深300股指期貨的平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。中金所國(guó)債期貨仿真交易將采取漸進(jìn)過(guò)渡的方式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)分批次參加，最終形成由全市場(chǎng)參與的仿真交易環(huán)境，最大程度地模擬真實(shí)交易環(huán)境。

借鑒國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國(guó)債期貨仿真交易選擇了面額為100萬(wàn)元人民幣，票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債為合約標(biāo)的；合約月份為最近的三個(gè)季月（三、六、九、十二季月循環(huán)）；每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±2 %；最低交易保證金為合約價(jià)值的3 %；交割方式為實(shí)物交割，可交割債券為在最后交割日剩余期限4-7年（不含7年）的固定利息國(guó)債；合約代碼為TF。

據(jù)了解，中金所自2011年11月9日開始在內(nèi)部進(jìn)行國(guó)債期貨仿真交易，各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)通暢；2月13日開始，仿真交易將逐步對(duì)外開放，分批次發(fā)展銀行、證券、基金等機(jī)構(gòu)投資者參與，并在適當(dāng)時(shí)機(jī)推向全市場(chǎng)。通過(guò)仿真交易，中金所將進(jìn)一步檢驗(yàn)規(guī)則，聽取市場(chǎng)機(jī)構(gòu)意見，進(jìn)行相應(yīng)改進(jìn)。