前些天，看了史蒂夫•尼森著、丁圣元譯的《日本蠟燭圖技術(shù)》頗有收獲，做了一些摘要，和大家分享。——七禾網(wǎng)outdoorsmanagement.com沈良 2012年3月22日

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《日本蠟燭圖技術(shù)》網(wǎng)絡(luò)優(yōu)惠購(gòu)書

假如您不打算學(xué)習(xí)日本蠟燭圖技術(shù)，那么，您的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一定會(huì)得手！

看蠟燭圖如觀圍棋，黑白子擺出了人生，擺出了大千世界。

一葉落而知天下秋，這正是蠟燭圖技術(shù)所追求的境界。的確，無(wú)論多大規(guī)模的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，總是從最微小的蛛絲馬跡發(fā)展起來(lái)的。

市場(chǎng)的變化就像一顆人造衛(wèi)星，它自轉(zhuǎn)；圍繞地球轉(zhuǎn)；隨著地球圍繞太陽(yáng)轉(zhuǎn)；隨著地球、太陽(yáng)跟著太陽(yáng)系轉(zhuǎn)；隨著地球、太陽(yáng)、太陽(yáng)系圍著銀河系轉(zhuǎn)……沒有窮盡。

時(shí)間和價(jià)格兩個(gè)方面是分不開的。市場(chǎng)變化需要花費(fèi)時(shí)間，即使市場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)停留在一個(gè)價(jià)位上不動(dòng)，最終也必定釀成更大的價(jià)格運(yùn)動(dòng)。結(jié)果，時(shí)間換來(lái)了價(jià)格。另一方面，價(jià)格運(yùn)動(dòng)越劇烈，市場(chǎng)未來(lái)歸于沉寂的時(shí)間就越久。結(jié)果，價(jià)格換來(lái)了時(shí)間。

蠟燭圖的信號(hào)必然相當(dāng)靈敏。事實(shí)上，大多數(shù)蠟燭圖技術(shù)信號(hào)確實(shí)先于西方技術(shù)分析信號(hào)。

蠟燭圖的不利之處同它的長(zhǎng)處是一對(duì)孿生兄弟——正是靈敏的技術(shù)信號(hào)，比較容易帶來(lái)偽信號(hào)。

隨著市場(chǎng)技術(shù)分析經(jīng)驗(yàn)的增長(zhǎng)，我們的感覺會(huì)越來(lái)越敏銳，對(duì)市場(chǎng)的體察會(huì)越來(lái)越見微知著。這就是“悟”。

蠟燭圖技術(shù)應(yīng)當(dāng)是我們分析市場(chǎng)的重要手段之一，但我們的手段應(yīng)當(dāng)不限于蠟燭圖技術(shù)。

在運(yùn)用西方技術(shù)分析的時(shí)候，一種常見的錯(cuò)誤就是“近親結(jié)婚”。

移動(dòng)平均線不過(guò)是一種較為特別的趨勢(shì)線而已。

在市場(chǎng)研究中，能夠定量的、定量化以后效果更好的因素迄今并不多見。

采用蠟燭圖分析技術(shù)有一條顯著的優(yōu)越性，這就是蠟燭圖技術(shù)并沒有取代其它技術(shù)分析方法，而是與之和平共處，為之錦上添花。

您可不要指望現(xiàn)實(shí)世界的情況總是與理想的價(jià)格形態(tài)相吻合。

我認(rèn)為，要說(shuō)清楚某種技術(shù)指標(biāo)的作用，最好的方法就是從市場(chǎng)的實(shí)例入手。

在絕大多數(shù)技術(shù)分析學(xué)問(wèn)中，您都指望不上板上釘釘?shù)木_法則，有的只是一些大方向性質(zhì)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。

一盎司的情緒，足以抵過(guò)一磅的事實(shí)。

對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，不管發(fā)生什么樣的事情，除非市場(chǎng)對(duì)它確實(shí)有所反應(yīng)，否則它就沒有什么意義。市場(chǎng)的游戲，是交易商們憑心智和情緒來(lái)進(jìn)行的。

因?yàn)槊總€(gè)人都相信這張紙幣一定會(huì)為他人所接受，所以，這張紙片果然就擁有了這種神奇的力量。

所有的交易人員都逃不過(guò)情緒問(wèn)題，這是我們天生的稟性，而嚴(yán)格的紀(jì)律有助于減緩其負(fù)面的影響。

市場(chǎng)的確能夠與我們進(jìn)行交流。通過(guò)技術(shù)分析方法，我們就能夠耳聞目睹這樣的市場(chǎng)語(yǔ)言和神態(tài)。

杰西．利弗莫爾曾經(jīng)表達(dá)了這樣一個(gè)觀點(diǎn)：只有離開研究對(duì)象一定的距離，才能更好的觀察它的全貌。

一言以蔽之，當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)當(dāng)充分的反應(yīng)了當(dāng)前發(fā)生的一切市場(chǎng)信息，不論這些信息是普通大眾已經(jīng)知曉的，還是僅僅掌握在極少數(shù)的人手中的。

“酒田戰(zhàn)法”這一術(shù)語(yǔ)所指的就是本間宗久的交易之道。

人群情緒是市場(chǎng)不可分割的組成部分，而技術(shù)分析方法則是衡量這種成分對(duì)市場(chǎng)的影響的唯一手段。日本蠟燭圖技術(shù)的許多用語(yǔ)把這一事實(shí)解釋得淋漓盡致。

在錘子線的判別準(zhǔn)則中，其中有一條是，在錘子線之前，必定先有一段下降趨勢(shì)﹙哪怕是較小規(guī)模的下降趨勢(shì)﹚，這樣錘子線才能逆轉(zhuǎn)這個(gè)趨勢(shì)。上吊線必須出現(xiàn)在一段上升趨勢(shì)之后。

在上吊線的看跌驗(yàn)證信號(hào)中，有一種情況是，次日的開市價(jià)低于上吊線的實(shí)體。這是為上吊線求得證實(shí)的第一個(gè)辦法。

如果在上吊線之后，是一條具有黑色實(shí)體的蠟燭線，而且它的收市價(jià)低于上吊線的收市價(jià)，那么，這種情況也構(gòu)成了上吊線的看跌驗(yàn)證信號(hào)。這是我們?yōu)樯系蹙€求得證實(shí)的第二個(gè)辦法。

反轉(zhuǎn)形態(tài)的出現(xiàn)，并不意味著市場(chǎng)必定向相反的方向逆轉(zhuǎn)。

準(zhǔn)確地說(shuō)，反轉(zhuǎn)形態(tài)的出現(xiàn)，預(yù)示著之前的趨勢(shì)即將發(fā)生變化。

關(guān)于吞沒形態(tài)，我們有三條判別標(biāo)準(zhǔn)：1﹒在吞沒形態(tài)之前，市場(chǎng)必須處在清晰可辨的上升趨勢(shì)或下降趨勢(shì)中，哪怕這個(gè)趨勢(shì)只是短期的。2﹒吞沒形態(tài)必須由2根蠟燭線組成。其中第二根蠟燭線的實(shí)體必須覆蓋第一根蠟燭線的實(shí)體﹙但是不一定需要吞沒前者的上下影線﹚。3﹒吞沒形態(tài)的第二個(gè)實(shí)體必須與第一個(gè)實(shí)體的顏色相反。這一條標(biāo)準(zhǔn)有例外的情況，條件是，第一條蠟燭線的實(shí)體必須非常小，小得幾乎構(gòu)成了一根十字線﹙或者它就是一根十字線﹚。

如果吞沒形態(tài)具有這樣的特征，那么它們構(gòu)成重要反轉(zhuǎn)信號(hào)的可能性將大大地增強(qiáng)：1﹒在吞沒形態(tài)中，第一天的實(shí)體非常小，而第二天的實(shí)體非常大。2﹒吞沒形態(tài)出現(xiàn)在超長(zhǎng)期的或非常急劇的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)之后。3﹒在吞沒形態(tài)中，第二個(gè)實(shí)體伴有超額的交易量。4﹒在吞沒形態(tài)中，第二天的實(shí)體向前吞沒的實(shí)體不止一個(gè)。

所有的圖表分析技術(shù)都不例外，始終為分析者留有發(fā)揮主觀判斷的余地。

如果烏云蓋頂形態(tài)具有這樣的特征，則有助于增強(qiáng)其技術(shù)分析分量：1﹒在烏云蓋頂形態(tài)中，黑色實(shí)體的收市價(jià)向下穿入前一個(gè)白色實(shí)體的程度越深，則該形態(tài)構(gòu)成市場(chǎng)頂部的機(jī)會(huì)越大。2﹒烏云蓋頂形態(tài)發(fā)生在一個(gè)超長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)中。3﹒在烏云蓋頂形態(tài)中，如果第二個(gè)實(shí)體﹙即黑色的實(shí)體﹚的開市價(jià)高于某個(gè)重要的阻擋水平，但是市場(chǎng)未能成功地堅(jiān)守住。4﹒如果在第二天開市的時(shí)候，市場(chǎng)的交易量非常大。

在斬回線形態(tài)中，白色蠟燭線的實(shí)體必須向上推進(jìn)到黑色蠟燭線實(shí)體的中線以上，才能構(gòu)成底部反轉(zhuǎn)信號(hào)。

“天下沒有填得飽的胃口”

星蠟燭線﹙簡(jiǎn)稱星線﹚的實(shí)體較小，并且在它的實(shí)體與它前面的較大的蠟燭線的實(shí)體之間形成了價(jià)格跳空。只要星線的實(shí)體與前一個(gè)實(shí)體沒有任何重疊，那么這個(gè)星蠟燭線就是成立的。

在理想的啟明星形態(tài)中，中間蠟燭線﹙即星線﹚的實(shí)體，與它前、后兩個(gè)實(shí)體之間均有價(jià)格跳空。

過(guò)去的支撐價(jià)格常常轉(zhuǎn)化為新的阻擋水平。這一點(diǎn)，請(qǐng)牢記于心！這是一條很有實(shí)用價(jià)值的交易規(guī)則。

如果黃昏星形態(tài)或啟明星形態(tài)兼具這樣的特征，則有助于增加它們構(gòu)成反轉(zhuǎn)信號(hào)的機(jī)會(huì)。這些因素包括：1﹒如果在第一根蠟燭線的實(shí)體與星蠟燭線的實(shí)體之間存在價(jià)格跳空，并且在星線的實(shí)體與第三根蠟燭線的實(shí)體也存在價(jià)格跳空；2﹒如果第三根蠟燭線的收市價(jià)深深地向下扎入第一根蠟燭線的實(shí)體之內(nèi)；3﹒如果第一根蠟燭線的交易量較輕，而第三根蠟燭線的交易量較重。這一點(diǎn)表明了原先趨勢(shì)力量的衰減，以及新趨勢(shì)力量的增長(zhǎng)。

孕線形態(tài)與吞沒形態(tài)相比，兩根蠟燭線的順序恰好顛倒過(guò)來(lái)。在吞沒形態(tài)中，后面是一根長(zhǎng)長(zhǎng)的實(shí)體，它將前一個(gè)小實(shí)體覆蓋進(jìn)去了。而在孕線形態(tài)中，前一個(gè)是非常長(zhǎng)的實(shí)體，它將后一個(gè)小實(shí)體包容起來(lái)。

在孕線形態(tài)中，兩個(gè)實(shí)體的相對(duì)大小是至關(guān)重要的，而它們的影線的相互關(guān)系，則無(wú)須深究。

一般的孕線形態(tài)并不屬于主要反轉(zhuǎn)形態(tài)，但是，十字孕線形態(tài)恰恰是一種主要反轉(zhuǎn)形態(tài)。

三山頂部形態(tài)構(gòu)成了一種主要頂部反轉(zhuǎn)過(guò)程。如果市場(chǎng)先后三次均從同一個(gè)高價(jià)位上回落，或者市場(chǎng)對(duì)某一個(gè)高價(jià)位向上進(jìn)行了三次嘗試，但統(tǒng)統(tǒng)歸于失敗，那么，就形成了一個(gè)三山頂部形態(tài)。在三山頂部形態(tài)的最后一座山的最高點(diǎn)，還應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)某種看跌的蠟燭圖指標(biāo)﹙比如說(shuō)，一根十字線，或者一個(gè)烏云蓋頂形態(tài)等﹚，以對(duì)三山頂部形態(tài)作出確認(rèn)。

在三山頂部形態(tài)中，如果中間的山峰高于兩側(cè)的山峰，則構(gòu)成了一種特殊的三山形態(tài)，稱為三尊頂部形態(tài)。

日本技術(shù)分析師將價(jià)格跳空稱為窗口。根據(jù)日本分析師的看法，價(jià)格跳空﹙即窗口﹚屬于持續(xù)性形態(tài)。因此，向上跳空是看漲的，向下跳空是看跌的。

不管到底是什么緣故，反正3這個(gè)數(shù)字貫穿了技術(shù)分析的整個(gè)領(lǐng)域，擔(dān)負(fù)著很重要的角色。

市場(chǎng)最重要的三個(gè)方面：趨勢(shì)，趨勢(shì)，趨勢(shì)。

蠟燭圖信號(hào)與任何技術(shù)工具一樣，必須在當(dāng)前主要趨勢(shì)的大前提下進(jìn)行研究。

根據(jù)蠟燭圖理論，在一段行情接連形成了8個(gè)到10 個(gè)新高或新低之后，如果市場(chǎng)還沒有經(jīng)過(guò)任何有意義的調(diào)整過(guò)程，那么，即將發(fā)生重大調(diào)整的可能性就非常大。

傳統(tǒng)的日本技術(shù)分析理論斷言：在一個(gè)趨勢(shì)中，如果已經(jīng)出現(xiàn)了3個(gè)向上的或向下的窗口﹙即所謂的三空形態(tài)﹚，那么，市場(chǎng)即將形成頂部﹙如果這三個(gè)窗口發(fā)生在上升趨勢(shì)中﹚或底部﹙如果這三個(gè)窗口發(fā)生在下降趨勢(shì)中﹚的機(jī)會(huì)是極大的；特別是在第三個(gè)窗口之后，如果出現(xiàn)了某種轉(zhuǎn)折性的蠟燭圖形態(tài)或蠟燭線﹙比如說(shuō)十字線，刺透形態(tài)，或者烏云蓋頂形態(tài)等﹚，那么市場(chǎng)見頂或見低的機(jī)會(huì)就更大了。

如果在一根堅(jiān)挺的蠟燭線之后，出現(xiàn)了一群小實(shí)體的蠟燭線，則表明市場(chǎng)已經(jīng)變得猶豫不決了。然而，一旦后來(lái)某一天的開市價(jià)從這群小實(shí)體處向上跳空﹙也就是說(shuō)，形成了一個(gè)窗口﹚，那么買進(jìn)的時(shí)機(jī)就成熟了。這就是一個(gè)高價(jià)位跳空突破形態(tài)。

支撐線或阻擋線的潛力的強(qiáng)弱，取決于以下幾個(gè)方面：該直線曾經(jīng)成功地經(jīng)受市場(chǎng)試探的次數(shù)；每次試探時(shí)交易量的多寡；該直線維持有效的時(shí)間長(zhǎng)短。

我們應(yīng)當(dāng)在最初建立交易頭寸的時(shí)候，就設(shè)置好止損水平；只有在這個(gè)時(shí)候，才是最冷靜、客觀的。只有在市場(chǎng)的演變符合我們本來(lái)的預(yù)期的條件下，才能繼續(xù)持有當(dāng)初的交易頭寸。如果后來(lái)的價(jià)格變化與我們的預(yù)期相反，或者哪怕只是未能證實(shí)我們的預(yù)期，就應(yīng)當(dāng)當(dāng)機(jī)立斷，平倉(cāng)出市。

要忘記下列兩項(xiàng)事實(shí)：1﹒所有的長(zhǎng)期趨勢(shì)都是由短期趨勢(shì)開頭的；2﹒市場(chǎng)上絕無(wú)一廂情愿的余地，市場(chǎng)自行其是，既不在意您的想法，也不關(guān)心您的頭寸。

市場(chǎng)并不在乎您是不是順從了它的趨勢(shì)。有一件事比犯錯(cuò)還要命，那便是堅(jiān)持錯(cuò)誤。寧可放棄您的高見，不要喪失您的金錢。有能力及早地糾正自己的錯(cuò)誤，其實(shí)是一件值得自豪的事。

優(yōu)秀的交易商從不過(guò)于固執(zhí)己見。

在戰(zhàn)場(chǎng)上，即使最偉大的將軍，也不得不做出暫時(shí)的戰(zhàn)術(shù)撤退。

戰(zhàn)場(chǎng)上，統(tǒng)帥撤退的目的是要保存兵員和軍火。我們的目的是挽救資金，保持心態(tài)的平衡。有時(shí)，你必須先輸?shù)魩渍?，才能贏得最后的勝利。

如果您被止損出市，那就當(dāng)失去一把魚鉤吧。沒準(zhǔn)，下一鉤您就能釣上一條大家伙。

根據(jù)一份研究推測(cè)，大約有70%的時(shí)間市場(chǎng)是處在非趨勢(shì)狀態(tài)的。如此一來(lái)，如果哪種工具能夠在這種環(huán)境下提供有利可圖的入市點(diǎn)，那么，這種交易工具將是極有實(shí)用價(jià)值的。

具體而言，如果市場(chǎng)向上暫時(shí)突破了某一阻擋水平，或者向下暫時(shí)突破了某一支撐水平，但又無(wú)力維持戰(zhàn)果﹙也就是所謂的“偽突破”﹚，那么，這種場(chǎng)合就為我們提供了一個(gè)頗有吸引力的交易良機(jī)。在這樣的局面下，很可能將發(fā)生以下的價(jià)格變化：市場(chǎng)將從水平整理區(qū)的這個(gè)邊界回到與之相對(duì)的那個(gè)邊界。

過(guò)去的支撐水平演化為新的阻擋水平；過(guò)去的阻擋水平演化為新的支撐水平。這，就是我所說(shuō)的“極性轉(zhuǎn)換原則”

請(qǐng)您自問(wèn)一下，在您的市場(chǎng)圖表中，什么樣的價(jià)格最重要？是當(dāng)前趨勢(shì)的最高價(jià)嗎？是當(dāng)前趨勢(shì)的最低價(jià)嗎?還是昨天的收市價(jià)？都不是。在任何市場(chǎng)上，最重要的價(jià)格就是您在開立頭寸時(shí)的交易水平。人們與自己曾經(jīng)買進(jìn)或賣出的價(jià)格水平結(jié)下了強(qiáng)烈的、切身的、情緒化的不解之緣。

如此一來(lái)，在某個(gè)價(jià)格區(qū)域發(fā)生的交易活動(dòng)越多，則越是有越多的市場(chǎng)參與者對(duì)這一水平牽扯上深深的情緒。

通常，市場(chǎng)既不會(huì)直線上升，也不會(huì)豎直跌落，而是進(jìn)兩步、退一步。在當(dāng)前趨勢(shì)繼續(xù)發(fā)展之前，市場(chǎng)通常先要對(duì)已經(jīng)形成的上漲進(jìn)程或下跌進(jìn)程作出一定程度的回撤。

移動(dòng)平均線是最早采用的、也最流行的技術(shù)分析工具之一。這種工具的長(zhǎng)處就在于，它構(gòu)成了一套追蹤趨勢(shì)的機(jī)制，使得技術(shù)分析者有能力捕捉主要的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)。因此，當(dāng)市場(chǎng)處在趨勢(shì)明顯的狀態(tài)時(shí)，這種工具最能發(fā)揮效能。無(wú)論如何，因?yàn)橐苿?dòng)平均線是一種滯后的技術(shù)指標(biāo)，所以只能在趨勢(shì)形成之后，它才能捕捉到這種市場(chǎng)變化。

絕大多數(shù)移動(dòng)平均線系統(tǒng)采用收市價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。不過(guò)，利用最高價(jià)、最低價(jià)，以及最高價(jià)與最低價(jià)之間的中間價(jià)來(lái)計(jì)算移動(dòng)平均線的也大有人在。

今天最優(yōu)的移動(dòng)平均線，明天未必還是最優(yōu)的移動(dòng)平均線。

圖標(biāo)形態(tài)識(shí)別技術(shù)常常帶有主觀色彩﹙這當(dāng)然也包括蠟燭圖技術(shù)﹚。

擺動(dòng)指數(shù)與價(jià)格有兩種相互背離的情況。一種是負(fù)面相互背離，或者說(shuō)看跌相互背離，指當(dāng)價(jià)格創(chuàng)出新高的時(shí)候，相應(yīng)的擺動(dòng)指數(shù)卻沒有達(dá)到新高。這意味著市場(chǎng)在本質(zhì)上是疲弱的。另一種是正面相互背離，或者說(shuō)看漲相互背離，指當(dāng)價(jià)格處于新低的時(shí)候，相應(yīng)的擺動(dòng)指數(shù)卻沒有形成新低。這意味著當(dāng)前市場(chǎng)的拋售壓力正在衰退。

交易量的技術(shù)意義是，一段行情的交易量越重，則這段行情背后的市場(chǎng)力量越強(qiáng)大。只要交易量保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，那么，當(dāng)前的價(jià)格趨勢(shì)就將持續(xù)下去。但是，如果在價(jià)格趨勢(shì)發(fā)展時(shí)，交易量不增反減，那么，判斷當(dāng)前趨勢(shì)仍將繼續(xù)發(fā)展的理由就不充分了。另外，我們還可以通過(guò)交易量來(lái)驗(yàn)證市場(chǎng)的頂部或底部過(guò)程。當(dāng)市場(chǎng)向下試探某一支撐水平時(shí)，如果交易量較輕，則意味著賣出壓力減弱了，因此構(gòu)成了一個(gè)看漲信號(hào)。反過(guò)來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)向上試探先前的高點(diǎn)時(shí)，如果交易量較輕，則證明買進(jìn)力量減弱了，構(gòu)成了一個(gè)看跌信號(hào)。

當(dāng)市場(chǎng)向上試探過(guò)去的高點(diǎn)時(shí)，如果交易量較輕，則可能標(biāo)志著市場(chǎng)頂部的形成；如果同時(shí)還發(fā)生了蠟燭圖的看跌信號(hào)，那么可能性更大。

十字線在上升趨勢(shì)中比在下降趨勢(shì)中更有可能形成反轉(zhuǎn)信號(hào)。

當(dāng)市場(chǎng)以較輕的交易量向下試探某一支撐水平時(shí)，構(gòu)成一個(gè)看漲信號(hào)。

持倉(cāng)量的作用與交易量有些類似，也有助于衡量?jī)r(jià)格運(yùn)動(dòng)背后的市場(chǎng)力度。

我們必須牢記以下重要原則，如果在價(jià)格趨勢(shì)的演進(jìn)過(guò)程中，持倉(cāng)量呈上升態(tài)勢(shì)，則有助于驗(yàn)證當(dāng)前的價(jià)格趨勢(shì)。

如果在上升趨勢(shì)中持倉(cāng)量上升的，則一般說(shuō)來(lái)，牛方占據(jù)主動(dòng)，上漲行情仍將持續(xù)；如果在下降趨勢(shì)中持倉(cāng)量是上升的，則說(shuō)明熊市占據(jù)主動(dòng)，下跌行情仍將持續(xù)。

如果在市場(chǎng)趨勢(shì)的發(fā)展過(guò)程中，持倉(cāng)量下降，則構(gòu)成了一個(gè)表示趨勢(shì)或許難以為繼的信號(hào)。

艾略特波浪理論是R﹒N﹒艾略特在本世紀(jì)初（是指上個(gè)世紀(jì)初）發(fā)現(xiàn)的。他從市場(chǎng)各個(gè)方面的特性中注意到，價(jià)格運(yùn)動(dòng)是通過(guò)下述基本過(guò)程形成的：先是五浪上漲，然后跟著調(diào)整性的三浪下跌。

在下降趨勢(shì)的市場(chǎng)上，主浪的方向?qū)⑹窍蛳聝A斜的，而調(diào)整浪則向上傾斜，與主要趨勢(shì)方向相反。

艾略特另一方面的重大貢獻(xiàn)是，將菲波納奇數(shù)列引入了市場(chǎng)預(yù)測(cè)研究。舉例來(lái)說(shuō)，我們可以將1浪的高度乘以1.618，由此推測(cè)3浪的高度；4浪可能將3浪的運(yùn)動(dòng)幅度往回調(diào)整38.2%，或者50%；如此等等。

在實(shí)際交易中，最重要的波浪是3浪和5浪。3浪通常是最強(qiáng)勁的一段行情；而在5浪的頂部，我們必須及時(shí)調(diào)轉(zhuǎn)頭寸的方向。

如果市場(chǎng)在某一價(jià)格水平僅僅有短暫的交易，則表明市場(chǎng)排斥這一價(jià)格水平。也就是說(shuō)，市場(chǎng)在這里沒有發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”。如果市場(chǎng)在某一價(jià)格水平持續(xù)了相對(duì)充分的交易時(shí)間，并且達(dá)成了較多的交易量，就意味著市場(chǎng)接受了這一價(jià)格水平。在這種情況下，市場(chǎng)就發(fā)現(xiàn)了價(jià)值。

買入期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，僅限于最初支付的期權(quán)費(fèi)。因此，當(dāng)我們企圖押一押市場(chǎng)頂部或底部時(shí)，期權(quán)是合適的工具。這類頭寸風(fēng)險(xiǎn)極大，但是如果我們審慎地以期權(quán)作為交易媒介，則有助于減少這類交易的先天性風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)相應(yīng)的期貨市場(chǎng)處于水平交易區(qū)間中時(shí)，通過(guò)期權(quán)的運(yùn)用，我們?nèi)钥梢詮倪@種行情中獲利﹙方法是賣出跨式期權(quán)或者其他的期權(quán)組合﹚。

在決定期權(quán)價(jià)格的所有因素中，決不可以低估波動(dòng)性的重要性。

波動(dòng)性越大，則期權(quán)價(jià)格越昂貴。

為了規(guī)避由于價(jià)格下跌所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，空頭保值商既可以賣出期貨合約，也可以買入賣權(quán)期權(quán)，從而建立相應(yīng)的空頭頭寸。

為了規(guī)避由于價(jià)格上漲所引起的風(fēng)險(xiǎn)，這位襯衣制造商既可以通過(guò)買入期貨合約，也可以通過(guò)買入買權(quán)期權(quán)來(lái)建立保值頭寸。

蠟燭圖技術(shù)術(shù)語(yǔ)

棄嬰形態(tài)——這是一種主要頂部或底部反轉(zhuǎn)信號(hào)，但是非常罕見。

前方受阻形態(tài)——這是白色三兵形態(tài)的一種變體，其中后兩兵﹙即后兩根白色蠟燭線﹚顯示出市場(chǎng)向上的驅(qū)動(dòng)力正在減弱。從具體表現(xiàn)形式來(lái)看，其疲軟性質(zhì)既可能反應(yīng)在長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線上，也可能反映在逐步縮小的實(shí)體上。

捉腰帶線——既有看漲的捉腰帶線，也有看跌的捉腰帶線?？礉q的捉腰帶線是一根高高的白色蠟燭線，它的開市價(jià)位于它的最低點(diǎn)。當(dāng)它處于低價(jià)區(qū)時(shí)，構(gòu)成一個(gè)看漲信號(hào)。當(dāng)它處于高價(jià)位時(shí)，構(gòu)成了一個(gè)看跌信號(hào)。

反擊﹙蠟燭﹚線——本形態(tài)的出現(xiàn)，反映出牛、熊雙方處于膠著狀態(tài)，一時(shí)難分雌雄。

烏云蓋頂——這是一個(gè)看跌反轉(zhuǎn)信號(hào)。

十字星﹙蠟燭﹚線——如果它的信號(hào)在下一日得到了驗(yàn)證，則構(gòu)成了一個(gè)重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)。

圓形頂部形態(tài)——必須出現(xiàn)一個(gè)向下跳空的窗口，以驗(yàn)證該頂部信號(hào)。

8個(gè)或10個(gè)新紀(jì)錄——在上升趨勢(shì)中，如果接連出現(xiàn)了8個(gè)或10個(gè)新價(jià)格高點(diǎn)﹙新紀(jì)錄高點(diǎn)﹚，那么市場(chǎng)的買進(jìn)壓力即將消散。在市場(chǎng)經(jīng)歷了上述上漲過(guò)程之后，如果出現(xiàn)了某個(gè)看跌的蠟燭圖指標(biāo)，賣出就是可行的對(duì)策。在下降趨勢(shì)中，如果接連出現(xiàn)了8個(gè)或10個(gè)新價(jià)格低點(diǎn)﹙新紀(jì)錄低點(diǎn)﹚，那么情況與上述正好相反。

黃昏星形態(tài)——這是一類主要反轉(zhuǎn)形態(tài)，有三根蠟燭線組成。第一根是一個(gè)高高的白色實(shí)體；第二根是一個(gè)小實(shí)體﹙既可以是白色，也可以為黑色﹚，并且它向上跳空，形成了一根星線；第三根是一個(gè)黑色的蠟燭線，其收市價(jià)明顯地向下穿入第一根白色實(shí)體的內(nèi)部。

高價(jià)位跳空突破形態(tài)——市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)一輪急劇的上漲之后，通過(guò)一系列位于最近新高水平附近的小實(shí)體進(jìn)行調(diào)整、鞏固。如果價(jià)格從這個(gè)整固區(qū)域向上跳空，則構(gòu)成一個(gè)買入信號(hào)。

低價(jià)位跳空突破形態(tài)——市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)一輪急劇的下跌之后，通過(guò)一系列位于最近新低水平附近的小實(shí)體進(jìn)行調(diào)整、鞏固。如果價(jià)格從這個(gè)整固區(qū)域向下跳空，則構(gòu)成一個(gè)賣出信號(hào)。

錘子﹙蠟燭﹚線——是一種重要的底部蠟燭線。如果這種蠟燭線出現(xiàn)在下降趨勢(shì)中，就成了一根看漲的錘子線。

上吊﹙蠟燭﹚線——一類重要的頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)。如果這種蠟燭線出現(xiàn)在上升趨勢(shì)之中，就成為一種看跌的上吊線。它的出現(xiàn)，意味著市場(chǎng)已經(jīng)變得脆弱起來(lái)，但是我們還需要下一日進(jìn)一步的驗(yàn)證信號(hào)。

孕線形態(tài)——孕線形態(tài)暗示市場(chǎng)的當(dāng)前趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，牛市和熊市目前處于休戰(zhàn)狀態(tài)。

十字孕線形態(tài)——這是一類重要的頂部﹙或底部﹚反轉(zhuǎn)信號(hào)。特別是當(dāng)該十字線跟隨在一根高高的白色﹙或黑色﹚實(shí)體之后的情況下。

風(fēng)高浪大線——具有非常長(zhǎng)的上影線或下影線，及一個(gè)短短的實(shí)體。一群風(fēng)高浪大線可能預(yù)示著市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。

倒錘子﹙蠟燭﹚線——如果它發(fā)生在下降趨勢(shì)中，并且得到了下一天的驗(yàn)證，則構(gòu)成了一個(gè)看漲的底部反轉(zhuǎn)信號(hào)。

長(zhǎng)腿十字線——本形態(tài)屬于重要的反轉(zhuǎn)信號(hào)。

啟明星形態(tài)——這是一種主要底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，由三根蠟燭線組成，第一根，是一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的黑色實(shí)體；第二根，是一個(gè)小實(shí)體﹙既可以是白色的，也可以是黑色的﹚，而且它向下跳空，構(gòu)成一根星線；第三根，是一根白色蠟燭線，其收市價(jià)顯著地向上穿入第一根黑色實(shí)體的內(nèi)部。

十字啟明星形態(tài)——它比普通的啟明星形態(tài)更加堅(jiān)挺。

待入線形態(tài)——它屬于看跌的持續(xù)形態(tài)。

刺透形態(tài)——也稱為“斬回線形態(tài)”，是一種底部反轉(zhuǎn)信號(hào)。

流星﹙蠟燭﹚線——這是一個(gè)看跌的蠟燭圖信號(hào)。

并列陽(yáng)線——在上升趨勢(shì)之中，如果出現(xiàn)了一組向上跳空的并列陽(yáng)線，則構(gòu)成一個(gè)看漲的持續(xù)形態(tài)。在下降趨勢(shì)中，如果出現(xiàn)了一組向下跳空的并列陽(yáng)線，則是看跌的。

停頓形態(tài)——在本形態(tài)中，最后一根白色小實(shí)體既可能位于前一根長(zhǎng)長(zhǎng)地白色實(shí)體之上，也可能位于其頂部附近。本形態(tài)也成為“深思形態(tài)”。

跳空并列陰陽(yáng)線形態(tài)——向下跳空并列陰陽(yáng)線形態(tài)發(fā)生在下降趨勢(shì)中，先是一根向下跳空的黑色蠟燭線，然后跟著一根白色蠟燭線，兩根蠟燭線的大小差不多，并且白色蠟燭線的開市價(jià)處于黑色蠟燭線的實(shí)體之內(nèi)，收市價(jià)高于黑色蠟燭線的實(shí)體。這是一種看跌的持續(xù)形態(tài)。向上跳空并列陰陽(yáng)線形態(tài)是一種看漲的持續(xù)形態(tài)。它發(fā)生在上升趨勢(shì)中，先是一根向上跳空的白色蠟燭線，然后跟著一根黑色蠟燭線，兩根蠟燭線的大小差不多，并且黑色蠟燭線的開市價(jià)處于白色蠟燭線的實(shí)體之內(nèi)，收市價(jià)低于白色蠟燭線的實(shí)體。跳空并列陰陽(yáng)線形態(tài)是一種少見的形態(tài)。

三只烏鴉——在本形態(tài)中，持續(xù)出現(xiàn)了三根相對(duì)較長(zhǎng)的黑色蠟燭線。如果它處于高價(jià)格水平，或者它出現(xiàn)在一輪持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間的上沖行情之后，則構(gòu)成了頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)。

三空形態(tài)——在一輪上漲行情﹙或者下降行情﹚中，如果市場(chǎng)已經(jīng)形成了3個(gè)向上的價(jià)格跳空﹙或者向下的價(jià)格跳空﹚，然后出現(xiàn)了某種看跌的﹙或者看漲的﹚蠟燭圖信號(hào)，那么，市場(chǎng)的買進(jìn)動(dòng)力﹙或者賣出動(dòng)力﹚即耗盡了。

三法形態(tài)——一類，是下跌三法形態(tài)，這是一個(gè)看跌持續(xù)形態(tài)。另一類，是上升三法形態(tài)，這是一個(gè)看漲持續(xù)形態(tài)。

白色三兵形態(tài)或者前進(jìn)白色三兵形態(tài)——如果這樣的3根白色蠟燭線出現(xiàn)在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)格階段之后，而且處于一個(gè)低價(jià)區(qū)，則預(yù)示著市場(chǎng)將進(jìn)一步堅(jiān)挺。

平頭頂部形態(tài)和平頭底部形態(tài)——這類形態(tài)本身僅屬于小規(guī)模的反轉(zhuǎn)信號(hào)

向上跳空兩只烏鴉——這是一個(gè)頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)。

感謝張青青對(duì)以上文字的錄入整理