市場(chǎng)規(guī)律與自然規(guī)律的差異在于：自然規(guī)律可以重復(fù)，社會(huì)、市場(chǎng)規(guī)律一旦被發(fā)現(xiàn)就會(huì)消失。這正是期貨交易的艱難所在

2005年，一本叫《十年一夢(mèng)——一個(gè)操盤手的自白》的書引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。這不是一本講述成功者獲勝經(jīng)驗(yàn)的書，它更多的是記錄了一名操盤手天堂和地獄間來(lái)回穿越的經(jīng)歷，將期貨交易的魅力與艱辛、喜悅與痛苦、成功與失敗，與投資者分享。

恰恰是這樣一本沒有高談闊論的書，激起了千萬(wàn)讀者的深深共鳴。它被譽(yù)為中國(guó)版的《股票大作手回憶錄》，幾乎所有從事過(guò)期貨交易的投資者，都能在這本書里找到自己的影子。7月，第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者在上海專訪了這本書的作者——上海青澤投資管理有限公司董事長(zhǎng)青澤。

青澤1985年考入北方交通大學(xué)，1992年獲得北京師范大學(xué)哲學(xué)碩士學(xué)位。畢業(yè)后，他放棄了北京某高校任教的機(jī)會(huì)，選擇了投資之路。

1993年初，青澤出任一家國(guó)有企業(yè)職業(yè)操盤手，進(jìn)入股票市場(chǎng)，1994年涉足國(guó)債期貨交易，是國(guó)內(nèi)最早的一批期貨投資者。與許多投資者一樣，剛邁入市場(chǎng)時(shí)都是意氣風(fēng)發(fā)、躊躇滿志，把市場(chǎng)看作一個(gè)賺錢可以信手拈來(lái)的地方。

在1993至1995年這三年里，青澤認(rèn)為自己對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是單純的，對(duì)交易的把握也是相對(duì)單純的，懂得不多卻無(wú)意中契合了市場(chǎng)投資的基本原則，交易結(jié)果尚可。而正是不明其因的初戰(zhàn)告捷，給日后的交易失敗埋下了禍根。

在經(jīng)歷了前三年的“勝利喜悅”之后，青澤開始全面介入商品期貨市場(chǎng)。

他回憶說(shuō)，“無(wú)知者無(wú)畏”是那幾年的最真實(shí)寫照。曾經(jīng)賺了點(diǎn)錢，就誤以為自己掌握了期貨市場(chǎng)的規(guī)律，掌握了期貨交易的要領(lǐng)，從而開始驕傲自大起來(lái)，仿佛一個(gè)駕齡兩年以上的駕駛員，以為自己什么都懂了，交通事故的威脅接踵而來(lái)。從1995年到1999年，青澤的交易結(jié)果大起大落，真正體會(huì)到了“獨(dú)自徘徊在天堂和地獄”的煎熬。

從1999年開始，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)進(jìn)入整頓階段，交易逐漸變得冷清。青澤在經(jīng)歷了前幾年的大起大落之后開始自我反思：期貨交易到底是怎么回事，有沒有成功的投機(jī)之路？

這是一個(gè)很難回答的問(wèn)題。許多職業(yè)投資家終其一生，也沒能概括出一條絕對(duì)通往成功的投機(jī)之路。青澤重新對(duì)市場(chǎng)變得敬畏，將自己從1993年入行后的投資心路歷程逐一梳理，認(rèn)真總結(jié)，最終于2005年完成了《十年一夢(mèng)》。

2005年，伴隨著大宗商品超級(jí)牛市周期的開啟，期貨市場(chǎng)迎來(lái)了春天。帶著前十多年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，青澤的期貨交易跨入新的臺(tái)階——通過(guò)對(duì)自己的交易歷史、個(gè)性特征、市場(chǎng)的交易規(guī)律等系統(tǒng)化研究，逐步構(gòu)建起了相對(duì)比較完整的交易思想和體系。

青澤十分強(qiáng)調(diào)交易體系的構(gòu)建，尤其是交易邏輯的完整性和一致性。他認(rèn)為交易的失敗很大程度來(lái)源于交易邏輯的混亂，缺乏嚴(yán)整的交易體系，而追究到根源，則是交易者的心性、品性等問(wèn)題。

近兩年，中國(guó)期貨市場(chǎng)邁入了真正的大發(fā)展時(shí)期。隨著交易者的逐步成熟、機(jī)構(gòu)投資者的漸漸崛起，期貨市場(chǎng)的行情特征也在發(fā)生著明顯的改變。這兩年青澤的投資心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)向平和，投資思想繼續(xù)完善，慢慢從一個(gè)追求高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的期貨交易員向穩(wěn)健、理智的期貨資產(chǎn)管理專家的角色轉(zhuǎn)型。

從小錢往大錢做

青澤：南懷瑾先生有三句話對(duì)我很有啟發(fā)。他說(shuō)，人不可犯三種錯(cuò)誤：德薄而位尊；智小而謀大；力小而任重?；仡櫸业耐顿Y經(jīng)歷，我發(fā)現(xiàn)我剛剛?cè)氲罆r(shí)，恰恰遭遇了這樣的情形。

我在1993年擔(dān)任一家國(guó)企操盤手后，1994年就帶著企業(yè)的500萬(wàn)資金到過(guò)上海。當(dāng)時(shí)上海浦東還是一片工地，楊浦大橋剛剛建好。上證指數(shù)當(dāng)時(shí)在400點(diǎn)左右，我買入股票后，又跌到了320多點(diǎn)，最多被套20%多。雖然后來(lái)又漲起來(lái)了，但那時(shí)的投資是不成熟的。

現(xiàn)在來(lái)看，金融市場(chǎng)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)非常殘酷的市場(chǎng)，對(duì)投資者的要求非常高，而那時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還處于比較封閉的階段，自己是很偶然地被推向了市場(chǎng)的前沿。其實(shí)自己當(dāng)時(shí)是不勝任那個(gè)崗位的。這對(duì)自己和企業(yè)都是不負(fù)責(zé)任的。

因此，對(duì)于初學(xué)者來(lái)說(shuō)，我建議不要像我這樣，一開始就得到很大的一筆資金，從“大錢”向“小錢”做，付出許多不必要的代價(jià)。而應(yīng)該反過(guò)來(lái)，從小資金做起，逐步積累經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)真總結(jié)交易歷史，進(jìn)而構(gòu)建適合自己的交易體系，待各方面相對(duì)成熟之后，根據(jù)條件允許再考慮擴(kuò)大資金規(guī)模。

失敗的根源在于自己

青澤：這是一個(gè)很復(fù)雜的問(wèn)題。金融投機(jī)是一個(gè)令人著迷的游戲，在股票、期貨交易史上，不少科學(xué)家、賭徒一直殫精竭慮地創(chuàng)造、發(fā)明各種理論工具和技術(shù)，希望探索到金融市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，找到成功的投資之路，從而產(chǎn)生了各種各樣的市場(chǎng)交易方法或流派。

實(shí)際情況是，期貨市場(chǎng)只有不到5%的人在長(zhǎng)期盈利。這是為什么呢？我覺得，市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)是一個(gè)非線性的不確定過(guò)程，其中隱含的規(guī)律性、必然性的捕捉和把握非常困難?？茖W(xué)的思維方式把市場(chǎng)當(dāng)作一個(gè)純客觀的研究對(duì)象，以為通過(guò)對(duì)市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)就可以預(yù)測(cè)市場(chǎng)、戰(zhàn)勝市場(chǎng)，這是一個(gè)誤區(qū)。

我說(shuō)的交易境界是指投機(jī)者在洞悉了技術(shù)層面的局限性以后，有了自己的投資哲學(xué)和思想體系，通過(guò)構(gòu)建相對(duì)合理的交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理方法，在交易世界放棄完美，進(jìn)退有序，淡定從容的心境。

青澤：交易者自己的問(wèn)題往往是大多數(shù)交易者失敗的根源。我的書實(shí)際上就是在講交易者包括我自己存在的各種問(wèn)題。中國(guó)古人說(shuō)：四十不惑?？档抡f(shuō)：40歲是人生獲得新生的開始，從此以后，人才有真正的性格。

這些話的意思都是在講，人在年輕時(shí)容易受到本能和欲望的支配。而期貨交易恰恰是反人性的。許多交易者禁不起市場(chǎng)的誘惑和內(nèi)心的貪婪，試圖抓住每次價(jià)格波動(dòng)，看似聰明，實(shí)則愚笨。還有許多交易者由于貪婪和一廂情愿，重倉(cāng)出擊，一次意外便虧得傾家蕩產(chǎn)。還有許多交易者在被套時(shí)心存僥幸而不愿止損，最終慘敗出局。

此外，還有一種常見的問(wèn)題是：自大和因賺錢而產(chǎn)生的驕傲。賺錢會(huì)讓人情緒激昂，從而造成自己對(duì)現(xiàn)實(shí)的觀點(diǎn)被扭曲。賺得越多，自我感覺就越好，也就容易受到自大情緒的控制。這個(gè)問(wèn)題如果解決不好，很容易讓以前獲得很大成功的人最終破產(chǎn)。

《財(cái)商》：那么，你認(rèn)為一個(gè)優(yōu)秀交易者應(yīng)該具備的交易境界是什么？

青澤：我的一個(gè)朋友說(shuō)，期貨投資與其說(shuō)是技術(shù)，不如說(shuō)是藝術(shù)；與其說(shuō)是賭博，不如說(shuō)是拼搏；與其說(shuō)是做盤，不如說(shuō)是做人。每一張單都透射出人性的色彩、品性的貴賤。我認(rèn)為一名優(yōu)秀的交易者應(yīng)該具備平常心、耐心、勇氣和堅(jiān)韌。平常心是指期貨、金錢只是生活的一部分，期貨交易只是一個(gè)游戲，需要輕松、灑脫地玩。耐心是指等待交易機(jī)會(huì)的耐心和持倉(cāng)的耐心。勇氣是指入市的勇氣和持倉(cāng)的勇氣。堅(jiān)韌是指屢敗屢戰(zhàn)、鍥而不舍的決心和自信。

逐步順應(yīng)市場(chǎng)

青澤：確實(shí)，期貨投資屬于追尋市場(chǎng)規(guī)律的游戲。而市場(chǎng)規(guī)律與自然規(guī)律的差異在于：自然規(guī)律可以重復(fù)，社會(huì)、市場(chǎng)規(guī)律一旦被發(fā)現(xiàn)就會(huì)消失。這正是期貨交易的艱難所在。我認(rèn)為一個(gè)投資者要在期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期生存下去，最重要的是處理好自己與市場(chǎng)的關(guān)系。樂(lè)觀主義者認(rèn)為，市場(chǎng)是可以戰(zhàn)勝的，可以操縱的；悲觀主義者認(rèn)為，市場(chǎng)是不可戰(zhàn)勝的。

正確的關(guān)系應(yīng)該是：投資者主動(dòng)順應(yīng)市場(chǎng)，不斷提高自我人生境界以適應(yīng)復(fù)雜動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)變化。這一點(diǎn)落實(shí)到交易理念上，就是主動(dòng)順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)的發(fā)展變化。中國(guó)的古代智慧對(duì)此有很好的表達(dá)：“天下大勢(shì)之所趨，非人力之所能移也”。孟子也說(shuō)：雖有智慧，不如乘勢(shì)。而從我近20年的投資經(jīng)歷看，也是經(jīng)歷了這樣的一個(gè)逐步認(rèn)識(shí)自己、逐步順應(yīng)市場(chǎng)的過(guò)程。

青澤：順應(yīng)市場(chǎng)如果落實(shí)到交易操作上，是一個(gè)很實(shí)在的概念。我們可以用國(guó)共兩黨30年斗智斗勇的過(guò)程來(lái)做一個(gè)類比。一開始，我們處于“敵強(qiáng)我弱”的狀態(tài)，采取游擊戰(zhàn)，“敵駐我擾、敵疲我打、敵進(jìn)我退、敵退我追”這種操作屬于靈活短線交易。接下來(lái)犯了“左”傾冒險(xiǎn)的錯(cuò)誤，頭腦發(fā)熱，錯(cuò)誤評(píng)估敵我關(guān)系，導(dǎo)致反圍剿失敗。這屬于逆勢(shì)重倉(cāng)交易。然后開始萬(wàn)里長(zhǎng)征，歷盡艱難、被迫保存實(shí)力。這屬于主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制。再后來(lái)建立延安根據(jù)地：休養(yǎng)生息、養(yǎng)精蓄銳、反思總結(jié)。這屬于順勢(shì)輕倉(cāng)交易。最后進(jìn)入戰(zhàn)略進(jìn)攻階段：條件成熟、戰(zhàn)略準(zhǔn)備充分、趨勢(shì)明顯。這屬于順勢(shì)重倉(cāng)操作。

在投機(jī)市場(chǎng)，有些人即使短期賺錢，志得意滿表象下其內(nèi)心世界是虛弱不安的，眼神是迷茫的，對(duì)未來(lái)是缺乏信心的；而有些人即使階段性做得不好，其思路是清晰的，目標(biāo)是明確的，說(shuō)話是低調(diào)的，眼神是淡定的，內(nèi)心是平靜的，對(duì)未來(lái)是胸有成竹的。眼光、境界的差異決定了每個(gè)人不同的期貨人生。