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價(jià)值因子是與股票估值相關(guān)的因子，在Fama-French經(jīng)典三因子模型中（《commomrisk factors in returns on bonds and stocks》，F(xiàn)ama&French，1992），價(jià)值因子作為個(gè)股顯著Alpha收益來(lái)源被正式提出。Fama和French研究了市場(chǎng)β、市值（SMB）、賬面市值比（HML）,財(cái)務(wù)杠桿和市盈率（E/P）對(duì)股票收益的影響。橫截面回歸后發(fā)現(xiàn)，在獨(dú)立檢驗(yàn)四者對(duì)平均收益的影響時(shí)，上述4因子都表現(xiàn)出了很強(qiáng)的解釋能力；而在進(jìn)行多變量回歸時(shí)，賬面市值HML比吸收了另一個(gè)價(jià)值因子E/P的解釋能力。

投資大師巴菲特的價(jià)值投資體系中，估值同樣是其中重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，巴菲特強(qiáng)調(diào)購(gòu)買具有“安全邊際”的股票，“安全邊際”的量化指標(biāo)即為市盈率PE、市凈率PB等價(jià)值類因子。

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