今年10月份以來，A股市場在震蕩中走出了分化，公募基金業(yè)績也隨之出現(xiàn)明顯分化，一部分投資者慶幸自己買對(duì)了基金，但也有一部分投資者還在苦苦等待基金解套。 

數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，主動(dòng)股票型基金和混合型基金首尾業(yè)績差分別超過25%和30%。整體來看，當(dāng)月漲勢(shì)較好的基金主要重倉了科技板塊，跌勢(shì)明顯的是消費(fèi)和醫(yī)藥等板塊，這部分板塊已經(jīng)調(diào)整了三年，但目前依舊還未有明顯大幅回暖跡象。 

業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報(bào)》記者，基金業(yè)績明顯分化反映基金經(jīng)理當(dāng)前對(duì)市場不同的策略，也更考驗(yàn)基金經(jīng)理資產(chǎn)配置的能力。 

基金業(yè)績分化 

大盤指數(shù)在上個(gè)月猛烈沖高后，從這個(gè)月開始逐漸回歸理性，而在一番亢奮行情之后，市場也出現(xiàn)了明顯的分歧。比如，短短兩周，公募基金的投資者就體會(huì)到了天差地別的感覺，有基金兩周內(nèi)賺的錢就已超過去年一整年，但有基金不但沒有“解套”，反而依舊出現(xiàn)下跌。 

數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，混合型基金中，易方達(dá)北交所精選兩年定開10月份以來凈值漲幅超過25%，景順長城北交所精選兩年定開凈值漲幅超過22%，這兩只股票型基金大漲得益于北交所市場的良好表現(xiàn)。除了上述兩只基金外，還有上百只基金10月份以來凈值漲幅超過10%，從這些凈值漲幅居前的基金來看，一部分主要重倉了科技股，比如半導(dǎo)體、軍工等板塊。 

同期有29只主動(dòng)股票型基金凈值漲幅超過10%，其中，漲幅居前的基金以重倉半導(dǎo)體等科技板塊為主。此外，數(shù)字產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等多只主題基金凈值漲幅也超過10%。 

但與此同時(shí)，重倉消費(fèi)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等板塊的基金同期表現(xiàn)欠佳，超百只主動(dòng)股票型基金凈值虧損超過5%，超500只混合型基金凈值虧損超過5%（份額分開計(jì)算）。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至10月18日，自10月份以來，主動(dòng)股票型基金和混合型基金首尾業(yè)績差分別超過25%和30%。 

造成10月以來基金業(yè)績明顯分化的原因之一，是板塊出現(xiàn)了明顯輪動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日收盤，10月上漲超過10%的三大申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)分別是電子、計(jì)算機(jī)和國防軍工，跌幅前三的指數(shù)分別是食品飲料、美容護(hù)理和煤炭。

市場分歧加劇 

目前市場的震蕩分化還在加劇，從10月21日的市場表現(xiàn)來看，資金主要活躍在代表著小市值股票的北交所，北證50指數(shù)當(dāng)日大漲超16%創(chuàng)歷史新高，同時(shí)有將近40只北交所個(gè)股“30CM”漲停。相比之下，大盤的部分個(gè)股表現(xiàn)平平，科創(chuàng)板指數(shù)也經(jīng)歷了較大震蕩走勢(shì)。

“北交所市場對(duì)其他權(quán)重股、其他市場板塊產(chǎn)生分流影響?！豹?dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然目前市場的成交量已顯著放大，但一旦某一個(gè)市場大漲，形成很強(qiáng)的“吸金”效應(yīng)，那么將會(huì)分流其他市場的流動(dòng)性。 

郭施亮認(rèn)為，上述公募權(quán)益類基金的業(yè)績表現(xiàn)明顯分化，反映出不同基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理策略不同，“有的踩中了風(fēng)口，獲得了超預(yù)期收益；有的踩不中風(fēng)口，業(yè)績平平，甚至跑不贏同期市場指數(shù)的表現(xiàn)。分化在加劇，更考驗(yàn)基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置與資產(chǎn)篩選能力”。 

安徽美通資產(chǎn)董事長陳紅兵告訴記者，本輪市場分歧很大，當(dāng)前是強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)，即政策預(yù)期主導(dǎo)下的情緒推升，而穩(wěn)健的基金經(jīng)理更加看重基本面，他們需要等待數(shù)據(jù)或政策落地研判后，才會(huì)決定是否進(jìn)一步升倉。 

陳紅兵認(rèn)為，目前市場已經(jīng)反轉(zhuǎn)，指數(shù)短期無憂；方向上，其看好券商、地產(chǎn)、科技，但隨著科技沖高過熱，短期將調(diào)降部分科技倉位到低位板塊“潛伏”。對(duì)投資者而言，要踩準(zhǔn)交易節(jié)奏，不要在最熱的時(shí)候買入，也不要在最冷的時(shí)候賣出。 

短期來看，下個(gè)月的美國大選將成為全球市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一，摩根士丹利基金指出，當(dāng)前看，市場對(duì)特朗普勝選概率的預(yù)期提升，其對(duì)市場的負(fù)面影響預(yù)計(jì)會(huì)比較短暫，而且會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)國內(nèi)政策預(yù)期。綜合而言，短期內(nèi)A股市場面臨的環(huán)境略偏積極，經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)的可能性增加、政策仍有望持續(xù)落地，政策驅(qū)動(dòng)下的估值修復(fù)行情或?qū)⒊掷m(xù)展開。 

諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒表示，對(duì)于四季度的市場仍然維持相對(duì)謹(jǐn)慎且偏樂觀的態(tài)度，并會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：一是符合國家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)方向，且具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀制造業(yè)；二是受益于內(nèi)需改善的相關(guān)順周期行業(yè)；三是目前仍處于較高景氣度的與出口相關(guān)的行業(yè)。