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白銀大漲支撐略顯單薄

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2024-10-22 11:05:44 來源:中信建投期貨 作者:王彥青

上周五,貴金屬延續(xù)近段時間的強勢表現(xiàn),但白銀突然大幅拉漲,其中倫敦銀漲幅達6.35%,并創(chuàng)下近12年以來新高,國內(nèi)滬銀亦大幅走高,周一漲幅也近6%。那么,白銀大漲的支撐因素是什么?后續(xù)行情又將如何演繹?


金屬屬性支撐減弱


盡管美聯(lián)儲在9月以一次性降息50個基點開啟降息周期,但美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派表態(tài)以及會后各官員對降息態(tài)度的保守,均對未來降息預期有所打壓。CME美聯(lián)儲觀察工具顯示,10月以來,市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預期從75個基點逐漸降低至50個基點。


正因為美聯(lián)儲降息預期的收斂,10月以來,美元與美債收益率呈持續(xù)反彈之勢,美國10年期國債收益率從3.74%升至近期的4.08%,美元指數(shù)則從100.7升至103.5左右。從美元與美債的角度來看,貴金屬近期存在一定利空因素。


地緣政治風險并未進一步擴大


雖然俄烏沖突與巴以沖突持續(xù),且沒有停止跡象,但近期市場對地緣政治風險的擔憂有所下滑。


在月初激烈的黎以沖突之后,近期中東地區(qū)武裝沖突激烈程度有所下降,從市場也觀察到原油價格在月初沖高后逐步回落,意味著市場對地緣政治風險擔憂的減輕。


因此,近期貴金屬的持續(xù)上漲并非地緣政治風險升溫所致。


通脹擔憂略有上升


美國9月通脹數(shù)據(jù)略超預期,市場對通脹擔憂亦有所升溫,美債市場顯示通脹預期自10月初以來出現(xiàn)反彈。同時,近期中國也公布了系列經(jīng)濟支持政策,亦使得市場對經(jīng)濟預期轉好,對商品市場帶來一定提振。


不過,從有色金屬板塊來看,通脹擔憂并未顯著反映在金屬價格之上,銅等有色金屬價格近期表現(xiàn)并不十分強勁。從這個角度來看,白銀的商品屬性支撐亦十分有限。


綜合來看,美聯(lián)儲降息預期收斂,美元及美債收益率走高,地緣政治風險亦無明顯擴散跡象,有色板塊也并未顯示商品需求的大幅提振,貴金屬近期表現(xiàn)持續(xù)強勢的基本面支撐略顯單薄。因此,近期金銀連創(chuàng)新高的背后,或更多是情緒主導,特別是倫敦銀突破近十二年以來新高,進一步提振了多頭信心,或使得價格短期繼續(xù)保持強勢。


策略上,考慮到短期盤面已偏向于高估,未入場者謹慎追高,等待回調再行布局??紤]到白銀短期存在超漲可能,也可考慮多金銀的套利策略。在貴金屬長期牛市的進程中,盡管存在回調階段,但也不適宜布局空頭持倉。

責任編輯:李燁

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