越是簡單的事實越容易被忽略！在充滿變數(shù)的投機市場上，很多人都知道止損的重要性，但最后還是在這個坎上摔了跟頭，有的甚至千金散盡，慘不忍睹！所以對止損問題真正正確的定位、理解和執(zhí)行是每個交易者所必修的課程。

一、 止損是投機生存的保險

無數(shù)血的事實表明，在充滿風險的投機市場上，一次意外的重大錯誤足以致命，但惟一能使操作錯而不敗的方法就是及時止損。關于止損，大家都聽說過“鱷魚法則”，當鱷魚咬住你的手時，你必須斷手狂奔，當鱷魚咬住你的腳時，你就斷腳而逃，不要猶豫，不要試圖掙扎，掙扎的結局最大的可能就是喪失生命！鱷魚吃人太殘酷了，但期市的殘酷對于妄圖憑借僥幸憑借運氣來扭轉市場的投資者而言，卻半點都不遜色！面對跳動的熒光屏，不知有多少人正在經受著痛不欲生，生不如死的感覺！

期貨市場永遠充滿著投機，永遠充滿著誘惑，永遠充滿著風險，永遠充滿著變化……你既有大贏一把的可能，但同時也有虧損或大虧的可能！因為，期貨市場從其交易規(guī)則上看，就注定了絕大多數(shù)必須賠錢、虧損，游戲才能最終不斷進行下去。因為期貨市場，即使是整個資本市場本身也并不是一個生產性領域。其市場活動行為本身無法創(chuàng)造價值。它只是一個利益不斷再分配的場所。所有贏家的獲利均全部來源于輸家的虧損。同時，為贏家和輸家服務的機構和個人也必須由輸家來養(yǎng)活，由于這一消耗，輸贏永遠無法平衡。這就是資本市場的殘酷無情，也正是市場的負和博弈，造成了這種無情的結局。這種無情的結局就是殘酷市場造就了一大批輸家！市場大師們強調的一個重要的素質是承受損失和及時認可損失的能力。對于所有的交易者而言,最大的不足可能就是在該接受失敗時拒絕接受。失敗有一個習慣,那就是它會愈演愈烈,所以你如果不在該接受時接受它,結果會是你所不愿意看到的,對大多數(shù)期貨交易者而言,不愿接受合理的損失始終是他們的一個弱點。據(jù)我本人的經驗和觀察,70％以上的大損失均來自于不愿接受小損失和相對小的損失或不愿正視損失。

期貨市場不是沒有規(guī)律可循，但是面對幾十萬交易者的博弈，使得任何時候都不可能存在任何固定的規(guī)律。期貨市場中唯一永遠不變的就是變化，即便規(guī)律也不會簡單的重復，更不要說一些諸如戰(zhàn)爭、政策等意外情況的發(fā)生。波動性和不可預測性永遠是市場最根本的特征，這是市場存在的基礎，交易中沒有確定性，所有的分析預測僅僅是一種可能性，市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。所以，進入期貨市場的每一位投資者都必須承認自己隨時可能會犯錯誤，這是一條十分重要的理念。

成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。當錯誤正在發(fā)生，當虧損成為現(xiàn)實，你惟一能做的就是斷臂止損！止損就是當虧損達到預定止損位置時，及時斬倉出局的行為，其目的就是在投資失誤時把損失控制在較小的范圍而不致發(fā)生重創(chuàng)。當然止贏是跟蹤性止損，是另一種意義上的。

止損的意義重大，它使得以較小代價博取較大利益成為可能，我們必須從戰(zhàn)略高度去把握其真正的內涵。可以說，止損是期市投資中非常關鍵的一環(huán)，你必須在重要的投資決策實施之前，先制定出意外情況下的止損計劃，來保護你的操作。止損的最終目的是保存實力，提高資金利用率和效率，避免小錯鑄成大錯、甚至導致全軍覆沒。止損不能規(guī)避風險，但可以避免遭到更大的意外風險。沒有止損的思想準備，最好不要做交易，要練就隨意平掉止損單的良好心態(tài)，要把止損單被擊活看成是一件非常平常的事情，一切重新開始，才是成功的步驟！把止損問題研究透徹的投資者肯定將會是一個不敗的高手！你的職責是做一個在方法和紀律約束之下的交易機器，不斷地復制成功賺大錢的方法，始終無條件地用微笑對待止損，止損是你投機成功必備的保險！

二、 尋求真正合理而恰當?shù)闹箵p

大家一定要明晰幾個觀念：一是止損本身不是投資的目的，它只是保障資金安全的手段，不是說學會止損就學會掙錢了，學會掙錢還仰賴其他方法和手段；二是止損但絕不是頻繁止損，恐懼性進出，更不是沒有章法的亂止損，它必須在規(guī)則和規(guī)范下操作，是尋求正確和恰當?shù)闹箵p；三是止損也有錯誤的時候，適時而客觀地對市場重新定位，重新對待變化了的市場是理智而正確的選擇；四是從理論上講，止損的最好方法是不需要止損，也就是提高操作決策的正確率和準確率。

止損的方法很多，根據(jù)各種因素來決定具體的止損位非常關鍵，止損大體可以做如下分類：

1、 預期止損

你操作的預期沒有達到，就要考慮退場，這里包涵兩層意思：一是只持有正確的倉位，這也是“幽靈規(guī)則一”，即當市場沒有告訴你正確的時候出局，而不要等市場告訴你錯誤的時候再離場，正確的持倉方法是，當倉位被證明是正確的時候你才持有，要讓市場告訴你，你的交易是正確的，而永遠不要等它提醒你是錯誤的；二是當做盤或持有的理由和條件消失，這時不論資金處于什么狀態(tài)，也要立即退場。

2、技術止損

技術止損是經常用到的技巧，常見的有趨勢止損、指標止損、K線止損，關鍵價位止損，密集成交止損等。

趨勢止損是指在趨勢運行過程中出現(xiàn)了趨勢停頓或趨勢轉折時的出局行為，其依據(jù)一是移動均線或成本均線；二是趨勢線。例如，短線、中線、長線投資者可分別用MA5、MA20、MA60移動均線作為止損點；此外，EMA、SMA均線的止損效果一般會比MA更好一些；成本均線比移動均線多考慮了成交量因素，具體方法與移動均線基本相同。需要提醒的是，均線永遠是滯后的指標，不可對其期望過高，尤其在盤整階段，大量的虛假信號可能會讓你頻繁止損。趨勢線止損主要包括切線支撐壓力止損和江恩線止損。例如：在上升趨勢做多操作中，可以在上升趨勢線稍下方設置止損位，也可以依據(jù)江恩角度線1×1或2×1線，或者在時間—阻力網(wǎng)、時間—阻力弧的關鍵位置設置止損點。

指標止損是根據(jù)技術指標所發(fā)出的買賣信號進出，當你所利用的指標發(fā)出出局信號時即便資金虧損也要離場。例如：實戰(zhàn)可以用布林通道中位線作為止損點，也可以用布林帶寬縮小作為止損位；在極端趨勢中，SAR是個不錯的止損指標，不過在盤整階段，SAR的止損效果不很理想；寶塔線對于判斷頂部或底部的作用比較明顯，一般在已有較大漲幅時出現(xiàn)三平頂轉綠，往往預示著下跌即將可能開始，應進行止損，反之做空在底部出現(xiàn)三平底轉紅也是止損信號。

K線止損包括K線組合止損和K線形態(tài)止損。例如：在上漲做多操作的趨勢中，出現(xiàn)兩陰夾一陽、一陰斷三線的斷頭鍘刀、黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉等典型見頂K線組合時，就需要我們交易者考慮做減倉或出局動作。

關鍵價位止損就是注意一些關鍵價位的支撐或阻力，比如回調或反彈的斐波那契位置、黃金分割位置、重要的整數(shù)關口以及歷史最高最低價等重要位置。

密集成交止損。其依據(jù)就是在橫盤區(qū)域或近期巨量大單的位置會對價格的升降起到較強的支撐或壓力作用。

3、 時間止損

人們普遍注意價格的止損，而很少考慮時間因素，價格止損方式的好處在于，可以通過犧牲時間而等待大行情，缺點在于經過了漫長的等待后的結局可能仍是止損，錢時兩丟，可能還會因資金占用而錯過在其他品種上的大機會！時間止損是根據(jù)交易周期而設計的止損技術，時間止損一方面是出于對資金利用率的考慮，同時也是出于對預期的懷疑。例如：我們可以在做多買入后兩天沒有出現(xiàn)上漲或上漲幅度未達到某一幅度即進行止損，當然出現(xiàn)虧損更需要考慮止損出局。

4、 資金止損

嚴格地講，資金止損并不科學，但是當資金虧損到某種程度，會影響到你的心態(tài)，左右你客觀而正確的判斷，同時也影響了資金的利用效率，適時的進出也是可以理解的。資金止損最簡單的方法就是最大虧損限制，就是給操作限制最大虧損的幅度或總資金虧損的幅度，虧損一旦達到即認虧出局。當然，這個幅度得根據(jù)你的風險偏好、交易策略和操作周期而定。

5、 跟蹤止損

跟蹤止損，在某種意義上講就是止贏，就是當價格朝著自己有利的方向行進，從而根據(jù)已經變化了的價格，而逐漸調整止損位，也即逐步調整出局位置，使得出局價逐漸有利可圖，這是趨勢交易系統(tǒng)的關鍵環(huán)節(jié)。比如，我們可以在常見的以均線設置的操作系統(tǒng)中，出局位置隨著均線朝著自己有利的方向延伸而逐步調整；

6、突變止損

突變即價格發(fā)生突然的較大變化，主要的表現(xiàn)就是開盤跳空和尾盤跳水。突變絕大多數(shù)是由重大外部因素引起的，當操作品種的基本面發(fā)生了根本性轉折，或者突然出現(xiàn)重大事件、消息或政策變動，使得價格大幅迅速逆著投資者的操作而動，投資者應摒棄任何幻想，當機立斷，砍倉出局，第一時間止損，以求保存實力，擇機再戰(zhàn)！

止損的方法種類繁多，但真正的止損一定是有機的、整體的，沒有游離于操作者整體操作功力之外的單獨存在的止損方法！投資者根據(jù)自己的操作風格以及每次操作的具體情況，對多種止損方法進行篩選優(yōu)化，綜合運用，從而建立自己的止損方法，才是最重要的！

三、止損的執(zhí)行是對自己的忠誠

當預期失敗，價格觸及不情愿看到的止損位時，你所要做的惟一的一件事就是堅決地執(zhí)行預定的止損操作！即便可能在你出局之后，價格再重新回頭狂奔，那當時的止損動作也是完美的！當時的操作是對你預定計劃的執(zhí)行，是出于對自己資金的保護，是對你自己的忠誠！

然而，在現(xiàn)實中，卻有很多交易者面對觸及止損這一現(xiàn)實不肯止損而鑄成大錯，痛苦萬狀！這類觸目驚心的例子過去有，現(xiàn)在有，將來仍然會有！到底是什么造成了這一事實？！是什么讓投資者遲遲不愿承認自己的失??？！到底是什么讓投資者遇止損不止而致大損？！原因是多方面的，主要因素有以下幾點：

1、恐懼虧損。交易者多是在重倉過量交易的前提下，或在經歷連續(xù)虧損之后，寄本次交易的希望過大，從而當虧損發(fā)生觸及止損位時，不敢認錯了！其本源多因重倉而起。

2、企圖僥幸。對觸及止損的交易抱有幻想，希圖市場按照自己假想的軌跡再次運行，憑依可能的僥幸反敗為勝！正是由于上述原因，當價格到達止損位時，有的投資者錯失方寸，患得患失，止損位置一改再改；這是不成熟交易者的心理作祟。

3、止損致?lián)p。止損并非沒有出錯的時候，尤其是止損位設置不當?shù)闹箵p。經常錯誤的止損會給投資者留下?lián)]之不去的記憶，當連續(xù)出現(xiàn)止損失誤，就會使交易者產生一種被市場戲弄羞辱的感覺，從而當止損再次成為現(xiàn)實時，就會動搖投資者進行止損的決心。這多是止損設置技術上的問題。

4、死扛蠻干。一類是市場“死多頭”或“死空頭”的代名詞，他們太過于于相信某種消息或某種基本面假想，認為市場的技術沒有多大用處，始終認為市場朝著自己預期的方向發(fā)展才是對的，對自己的判斷或預期深信不疑！有的投資者甚至逆勢加倉，企圖孤注一擲，以挽回損失；另一類是新手不知止損，面對突然的損失不知所措，到鑄成大損失時，又不愿出局從而只能假以天意了！前一類交易者根本不適合做期貨，死掉是正常的，我就無話可說了；后一類交易者屬于對市場接觸短暫，對風險認識不夠。

嚴格止損是在期貨市場生存的第一要領，同時也是一條鐵的紀律。期貨市場我們左右不了的因素很多，我們不能100%準確地預測行情的漲跌，也不能期盼市場每次都會讓我們贏利，我們在市場上無奈的時候太多，而唯一能做的就是控制我們的虧損。止損是一種成本，是尋找獲利機會的成本，是交易獲利所必須付出的代價，這種代價只有大小之分，難有對錯之分，你要獲利，就必須付出代價，包括錯誤止損所造成的代價。在這條紀律的執(zhí)行上，要堅決果斷，不能等，不能看，更不能抱有幻想。

投資市場本身是一個零和博弈的競技市場，沒有絕對的利弊，沒有絕對的勝負，人生的敵人其實在你我心里，執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是一個血淋淋的過程，是對人性弱點的挑戰(zhàn)和考驗。在投資的行為上，貪婪、恐懼的嘴臉不斷重演！交易者若能在外界投射來的刺激下，不起貪心，不生懼心，很坦然從容地站在超然的立場，自然自在地知所進退，追求一個內心平靜的世界，這正是跨越投機最大的難處。