這段時(shí)間看了范K.撒普的《通向財(cái)務(wù)自由之路》，感觸頗深，做了一些讀書(shū)摘要，和大家分享。   ——七禾網(wǎng)沈良

沈良自媒體【慧語(yǔ)良言】已上線(xiàn)，掃碼關(guān)注：

網(wǎng)絡(luò)優(yōu)惠購(gòu)買(mǎi)《通向財(cái)富自由之路》

人們是通過(guò)發(fā)現(xiàn)自我、實(shí)現(xiàn)自我潛能以及與市場(chǎng)步調(diào)一致而賺到錢(qián)的。

每一位成功的投資者都意識(shí)到了圣杯寓意的教訓(xùn)——成功源于自我控制。

市場(chǎng)并沒(méi)有制造犧牲品，而是投資者把自己變成了犧牲品。每一位交易商都自己掌握著自己的命運(yùn)。

長(zhǎng)期以來(lái)，我一直堅(jiān)持交易百分之百屬于心理問(wèn)題，而且這個(gè)心理還包括頭寸確定和系統(tǒng)開(kāi)發(fā)。

如果某件事情至少有兩個(gè)人可以做好的話(huà)，那么這個(gè)技巧就可以教給其他更多的人。

如果你每月生活需要5000美元，當(dāng)你每月的潛在收入超過(guò)了5000美元時(shí)，您就獲得了財(cái)務(wù)上的自由。就是這樣簡(jiǎn)單，任何具有足夠的欲望和抱負(fù)的人都能做到。

直到現(xiàn)在，你可能都一直認(rèn)為日條形圖就是真正的市場(chǎng)。記住，你看到的只是計(jì)算機(jī)或書(shū)上的一條簡(jiǎn)單的線(xiàn)而已。

可怕的是，充其量只是概括性信息的日條形圖，卻正是你決策時(shí)要處理的原始數(shù)據(jù)。

人們?cè)谑褂弥笜?biāo)時(shí)會(huì)犯同樣的錯(cuò)誤，認(rèn)為這些指標(biāo)就是事實(shí)。

錯(cuò)過(guò)一次大筆的成功交易要比做了一筆少有虧損的交易糟糕得多。

既然你已經(jīng)把日條形圖作為表述市場(chǎng)的方式，那么就必須按照條形圖進(jìn)行交易。

彩票傾向指的是人們?cè)谧鲇螒驎r(shí)產(chǎn)生的控制錯(cuò)覺(jué)，因?yàn)樽约嚎梢蕴暨x數(shù)字，因此他們就認(rèn)為成功的概率會(huì)增大。

很多人認(rèn)為如果有某一入市點(diǎn)能夠讓他們賺錢(qián)，他們就有了交易系統(tǒng)。

他們總是在搜尋他們期望看到的。

市場(chǎng)可能有隨機(jī)性的特征，但這并不表明它就是隨機(jī)的。

人們往往希望在自己的交易系統(tǒng)中有盡可能多的自由度。

不幸的是，一個(gè)系統(tǒng)與開(kāi)發(fā)所依據(jù)的數(shù)據(jù)越吻合，它就越不可能在將來(lái)產(chǎn)生利潤(rùn)。

這一系統(tǒng)只能就它賴(lài)以產(chǎn)生的數(shù)據(jù)賺錢(qián)，而在實(shí)際交易中卻表現(xiàn)極差。

大多數(shù)人還是會(huì)陷進(jìn)去。你還是希望盡可能地優(yōu)化自己的系統(tǒng)，所以我還是就這些優(yōu)化給你提出一些警告。你對(duì)自己所交易的概念理解得越好，就越不需要進(jìn)行歷史測(cè)試。

我強(qiáng)烈建議你在系統(tǒng)中使用的自由度最多不超過(guò)四五個(gè)。在你的整個(gè)系統(tǒng)中，如果使用兩個(gè)指標(biāo)（每一個(gè)都表示一個(gè)自由度）以及兩個(gè)濾嘴，這就是你能忍受的極限了。

大多數(shù)人都有一種傾向使得他們要么無(wú)法止損，要么無(wú)法獲利。

有兩種選擇，你會(huì)選擇哪一個(gè)：一、9000美元確定的損失；二、5%不賠的可能加上95%的輸?shù)?0000美元的可能。（大部分人選擇二）

另有兩種選擇，你會(huì)選擇哪一個(gè)：一、9000美元確定的收益；二、95%贏得10000美元的可能和5%什么也不賺的可能。（大部分人選擇一）

人們要兌現(xiàn)當(dāng)前頭寸之結(jié)果的強(qiáng)烈欲望。

一方面，如果現(xiàn)在的頭寸在賠錢(qián)，你會(huì)慢慢地耗下去，希望它能有所轉(zhuǎn)機(jī)，結(jié)果，賠錢(qián)的交易往往越做越大；另一方面，為了確保盈利能成為事實(shí)，又總是過(guò)早地變現(xiàn)當(dāng)前盈利。

人一旦對(duì)事物進(jìn)行預(yù)測(cè)，虛榮心就會(huì)體現(xiàn)在其中。

一般人面對(duì)的信息量每年都在翻倍，然而，在信息流失前，只能有意識(shí)地處理7個(gè)信息集。

一旦你相信自己已經(jīng)找到了一種模式，并相信它有效（通過(guò)幾個(gè)精選的事例），你就會(huì)盡一切可能回避它無(wú)效的事實(shí)。

人們沒(méi)有考慮到頭寸規(guī)模確定和退出市場(chǎng)策略是交易的關(guān)鍵組成部分，因此，在給定的交易中，人們經(jīng)常將自己太多的資本置于風(fēng)險(xiǎn)之中。

事實(shí)上，準(zhǔn)確無(wú)誤與賺錢(qián)無(wú)關(guān)。

目標(biāo)是任何系統(tǒng)的關(guān)鍵部分。你都不知道系統(tǒng)要做什么，又怎能開(kāi)發(fā)出一個(gè)交易系統(tǒng)來(lái)呢？

首先決定想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，然后才能判定該目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)。

我們想實(shí)現(xiàn)什么樣的回報(bào)？為實(shí)現(xiàn)這些回報(bào)，我們?cè)敢馊淌苁裁礃拥奶潛p？這是我們尋找圣杯的真正答案之一。

那些僅僅為了生存必須賺到30%或者更多的人，就將自己置于難以為繼的境地，而且其交易資本也難以獲得增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

說(shuō)到弱點(diǎn)，我總是想一下子做很多工作，也許太多了，這應(yīng)該就是我的弱點(diǎn)。

我最希望愛(ài)因斯坦的一句話(huà)：事物的本質(zhì)我們永遠(yuǎn)不會(huì)知道，永遠(yuǎn)不會(huì)。

我認(rèn)為災(zāi)害性事件除了有可能增加或減少市場(chǎng)的流動(dòng)性和/或市場(chǎng)價(jià)值外，本身是不可預(yù)測(cè)的，因此設(shè)計(jì)適應(yīng)市場(chǎng)流動(dòng)性變化的系統(tǒng)才是關(guān)鍵。

我認(rèn)為可靠度（贏得比率）和你的入市沒(méi)有關(guān)系，恰恰相反，它和你的市場(chǎng)退出有關(guān)。

你沒(méi)有一個(gè)預(yù)言未來(lái)的方法。

你一定要確保你的觀點(diǎn)對(duì)你是有用的，真正重要的是你要認(rèn)識(shí)到自己的觀點(diǎn)，因?yàn)?strong>你只能利用一個(gè)適合你的觀點(diǎn)的系統(tǒng)進(jìn)行交易。

實(shí)際上，很多人在市場(chǎng)上賠錢(qián)，僅僅是因?yàn)樗麄儧](méi)有足夠的錢(qián)來(lái)實(shí)踐其正在做的交易或者投資類(lèi)型。

短期交易產(chǎn)生的心理壓力有可能把你擊垮。

圣杯系統(tǒng)背后的真正含義，即在市場(chǎng)中找尋自我。

我認(rèn)為應(yīng)該盡最大的努力理解理念，對(duì)自己的優(yōu)勢(shì)理解得越多，你必須去做的歷史性測(cè)試就越少。

優(yōu)化只是讓你的觀念與歷史吻合，優(yōu)化做得越多，將來(lái)系統(tǒng)的有效性就越差。

六種不同類(lèi)型的市場(chǎng)：平緩的上漲；劇烈的上漲；平緩的橫向移動(dòng)；劇烈的橫向移動(dòng)；平緩的下跌；劇烈的下跌。

我們只能通過(guò)我們的觀點(diǎn)進(jìn)行交易。

CFTC（商品期貨貿(mào)易管理委員會(huì)）要求CTA在其廣告和公開(kāi)性文件中包括一份說(shuō)明過(guò)去的結(jié)果并不反映將來(lái)的結(jié)果的聲明。

基本面分析充其量只能告訴你未來(lái)將移動(dòng)的方向和大致的程度。它很少告訴你價(jià)格移動(dòng)什么時(shí)候開(kāi)始或者確切告知會(huì)走多遠(yuǎn)。

基本面分析和技術(shù)面分析的合理結(jié)合為交易難題提供了一個(gè)解決方案。

即使你受過(guò)高度專(zhuān)業(yè)化的訓(xùn)練也要避免自己做基本面分析。

基本面分析預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)，而消息則是追隨價(jià)格走向的。

“買(mǎi)謠言，賣(mài)事實(shí)”這句古老的格言似乎很有用。

你可以在需求推動(dòng)的市場(chǎng)上長(zhǎng)期交易，獲取非常高的利潤(rùn)水平。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)由供應(yīng)短缺推動(dòng)的價(jià)格回升往往都是短暫的。

尋找由需求驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)來(lái)交易。

想在更有利的價(jià)位進(jìn)入和等待一個(gè)可能永遠(yuǎn)都不會(huì)來(lái)的退出而推遲入市是人類(lèi)的本性。

最好的分析，無(wú)論是基本面的，還是技術(shù)性的，在一個(gè)優(yōu)柔寡斷的交易商手里都是毫無(wú)價(jià)值的。如果你有疑慮，那么就以一個(gè)小的頭寸開(kāi)始，然后再逐漸增加。

交易商和投資者經(jīng)常對(duì)在大多數(shù)市場(chǎng)條件下都有效的方法感興趣。波段交易就是一種適用于絕大多數(shù)市場(chǎng)環(huán)境的策略。

波段交易在上漲、下跌、橫向移動(dòng)的市場(chǎng)上都是有效的，加上波段交易所提供的更頻繁的交易機(jī)會(huì)，使得成功的波段交易商的賬戶(hù)資產(chǎn)曲線(xiàn)要比趨勢(shì)跟蹤者的更平緩、更穩(wěn)定。因此，波段交易商經(jīng)常能夠采用更具魄力的頭寸規(guī)模確定策略，只需較低的賬戶(hù)資本就可以成功地實(shí)施他們的交易策略。

你買(mǎi)黃金，實(shí)際上是買(mǎi)黃金和貨幣之間的關(guān)系。

你對(duì)套利的理解會(huì)讓你放心地去參加下一次雞尾酒會(huì)。

套利是一種發(fā)現(xiàn)的魔術(shù)，它是把每分鐘的細(xì)節(jié)探究到令人討厭的地步的藝術(shù)和科學(xué)。

經(jīng)濟(jì)本身是沒(méi)有道德準(zhǔn)則可言的。

經(jīng)濟(jì)對(duì)局中人的情感是中性的，有一句話(huà)這樣說(shuō)：如果桌上有錢(qián)，誰(shuí)撿了就是誰(shuí)的。

套利通常對(duì)時(shí)間是很敏感的。一旦有些機(jī)會(huì)被發(fā)現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)通常就會(huì)降低其利潤(rùn)，而且監(jiān)管者最終也會(huì)堵上他們?cè)欢群雎缘穆┒础?/p>

黃金和美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系，黃金和歐元的正相關(guān)關(guān)系。

正如人們所期待的那樣，太陽(yáng)黑子活動(dòng)最劇烈的時(shí)期好像與人類(lèi)文明的制高點(diǎn)是相關(guān)的。

實(shí)際上，圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備資助的由勞倫斯•科特里科夫博士（Laurence J. Kotlikoff）主持的一項(xiàng)研究表明，現(xiàn)在美國(guó)政府已經(jīng)破產(chǎn)。

在制造業(yè)轉(zhuǎn)向中國(guó)的同時(shí)，服務(wù)領(lǐng)域正在轉(zhuǎn)向印度。

如果中國(guó)對(duì)原材料和能源的消費(fèi)上漲到富裕國(guó)家的水平，世界將沒(méi)有原材料可供應(yīng)給它。

即使沒(méi)有通貨膨脹，我們?cè)谖磥?lái)10-15年里也會(huì)經(jīng)歷商品價(jià)格的上漲。

人們傾向投資于熱門(mén)的共同基金，然而，一旦這些“熱門(mén)”基金向公眾做廣告進(jìn)行宣傳，其業(yè)績(jī)通常比其他基金要差。

做廣告的基金過(guò)去都有很好的業(yè)績(jī)，但是一旦他們被推銷(xiāo)給大眾，其良好的業(yè)績(jī)就少有能持續(xù)的。

如果你投了錢(qián)，而它只是因?yàn)檎叩囊?guī)定才值得這么做，那么這也許是一個(gè)非常危險(xiǎn)的策略。

在交易中最為重要的因素是你的個(gè)人心理和確定頭寸規(guī)模。一般人對(duì)其中的任何一個(gè)方面，要么知之甚少，要么一無(wú)所知。而且你肯定也不會(huì)聽(tīng)到媒體談?wù)撨@個(gè)話(huà)題。

大的資金機(jī)構(gòu)有一個(gè)優(yōu)勢(shì)——它們制定大多數(shù)人在努力贏取金錢(qián)游戲時(shí)要遵守的規(guī)則。

我認(rèn)為健康保健趨勢(shì)將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成很大的影響。

我們對(duì)投資行為存在強(qiáng)烈的追求正確的心理傾向。對(duì)大多數(shù)人而言，這種傾向大大壓倒了利用交易方法實(shí)現(xiàn)總體利潤(rùn)的渴望，或者說(shuō)它妨礙了我們實(shí)現(xiàn)真正的潛在的利潤(rùn)。

樣本越大，就越有可能知道系統(tǒng)的實(shí)際表現(xiàn)將會(huì)如何。我建議，哪怕只是對(duì)期望值有所了解至少也要達(dá)到30次交易。當(dāng)然通過(guò)100次交易你也許可以更好地對(duì)系統(tǒng)在將來(lái)的表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

投機(jī)，就其實(shí)質(zhì)而言，需要預(yù)測(cè)。——理查德•威科夫（Richard D. Wyckoff）

大多數(shù)人都把重點(diǎn)全部放在了尋找正確的交易方案上，但是交易方案實(shí)際上是系統(tǒng)中最不重要的部分之一。

指令會(huì)從你的利益出發(fā)順利地加以執(zhí)行，還是僅僅給它們頒發(fā)了一個(gè)偷取你的利益的許可證？

一般來(lái)說(shuō)，無(wú)論交易理念是什么，你都需要找到與其非常吻合的市場(chǎng)。而且你擁有的資本越少，這一選擇過(guò)程對(duì)你就越重要。

你有興趣詳細(xì)了解巴菲特的策略，那么我推薦你去讀一下哈格斯特姆的書(shū)。

巴菲特的真正策略是買(mǎi)一個(gè)公司——他不認(rèn)為他是在買(mǎi)股票。

巴菲特確實(shí)不關(guān)心時(shí)機(jī)選擇，因?yàn)樗拇蠖鄶?shù)投資都是終生投資。

巴菲特所尋求的最后一個(gè)企業(yè)方案是公司可以定期漲價(jià)而無(wú)需擔(dān)憂(yōu)會(huì)喪失業(yè)務(wù)。

巴菲特最后一個(gè)經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)是避開(kāi)那些墨守陳規(guī)以及經(jīng)常把自己和其他經(jīng)理進(jìn)行比較的經(jīng)理。

如果你購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值被低估的資產(chǎn)，那么市場(chǎng)價(jià)格最終會(huì)達(dá)到它的真正價(jià)值，結(jié)果，回報(bào)就會(huì)是非?？捎^的。

我估計(jì)有95%甚至更多的人努力設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)都只是為了找到一個(gè)極好的入市信號(hào)。

入市只占賺錢(qián)游戲的一小部分。

研究表明40-100多天的突破點(diǎn)使用起來(lái)仍然相當(dāng)有效，包含較少天數(shù)的突破點(diǎn)就沒(méi)有那么有效了。

按照趨勢(shì)的方向入市也許要比隨機(jī)入市好得多。

我認(rèn)為預(yù)測(cè)與好的交易無(wú)關(guān)，很多不錯(cuò)的預(yù)測(cè)家，盡管預(yù)測(cè)技藝高超，但市場(chǎng)中卻很難賺到錢(qián)。

要當(dāng)心那些自稱(chēng)有高深的交易技能的人。觀察他們的交易，有時(shí)是他們?nèi)绾未_定頭寸規(guī)模，如果他們不做低風(fēng)險(xiǎn)的頭寸規(guī)模確定，那么就不是你要走開(kāi)的問(wèn)題，而是要趕緊跑開(kāi)。

一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)在某個(gè)方向上出現(xiàn)了一天的劇烈波動(dòng)時(shí)，就是你沿著移動(dòng)的方向進(jìn)入市場(chǎng)的很好的征兆。

為了改變方向，車(chē)一般必須放慢速度，因此，如果一輛車(chē)跑得很快（很快的速率），它繼續(xù)以相同方向快速行駛的可能想要比不這樣做的可能性大。

加速度被證明是一個(gè)好的折回方案的完美工具。例如，在管道突破發(fā)生之后，你只需要尋找一個(gè)減速的機(jī)會(huì)，減速一旦變?yōu)榧铀伲憔蜁?huì)得到一個(gè)完美的信號(hào)，它只需要較窄的止損，就有可能給你帶來(lái)非常高的R乘數(shù)利潤(rùn)。

大多數(shù)人考慮的主要是入市或方案，然而這樣做不會(huì)幫助你獲得成功。你可以通過(guò)掌控退出和掌握頭寸規(guī)模確定的藝術(shù)而變得富有。

除非在進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)就已經(jīng)非常清楚應(yīng)該在什么時(shí)候退出市場(chǎng)，否則你就算不上擁有一個(gè)交易系統(tǒng)。

此外，你還應(yīng)該有如何實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的想法以及讓利潤(rùn)滾動(dòng)起來(lái)的策略。

作為交易商，你的主要目標(biāo)之一應(yīng)該是策劃R乘數(shù)較大的交易。

停價(jià)水平控制著你每單位的風(fēng)險(xiǎn)，而頭寸規(guī)模確定控制著你全部的風(fēng)險(xiǎn)。

一個(gè)較寬的停價(jià)范圍并不意味著大量的風(fēng)險(xiǎn)——如果頭寸規(guī)模很小或者是最小限度的。

還要記住的是初始停價(jià)是最壞情形下的風(fēng)險(xiǎn)，也就是R單位。你的大多數(shù)損失也許都小于1R，因?yàn)殡S著市場(chǎng)的移動(dòng)和時(shí)間的推移，你退出市場(chǎng)的點(diǎn)也會(huì)上移。

多元化是對(duì)無(wú)知的保護(hù)，只有在不知道自己在做什么時(shí)才需要廣泛的多元化。

大多數(shù)交易商甚至不知道他們賠掉多少錢(qián)才會(huì)失去工作。

圣杯的源泉在于你自身，你必須為自己的行為及其結(jié)果承擔(dān)全部的責(zé)任。

你自己造成了你得到的結(jié)果；您只能利用一個(gè)在心理上適合你的系統(tǒng)進(jìn)行交易；在試圖開(kāi)發(fā)一個(gè)系統(tǒng)之前，如果不解決主要的心理問(wèn)題，那么你就會(huì)把這些問(wèn)題帶入你的系統(tǒng)之中。

作為交易商或投資者，從非常長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，最終結(jié)果將是你的系統(tǒng)的期望收益減去你所犯的任何錯(cuò)誤的函數(shù)。

在交易中，不需要其他人促使我們犯錯(cuò)誤，因?yàn)樽匀粌A向會(huì)使得我們犯很多錯(cuò)誤。

如果系統(tǒng)帶來(lái)的是一般的損失，當(dāng)你把錯(cuò)誤因素加進(jìn)去之后，你或許會(huì)發(fā)現(xiàn)自己最終放棄了一個(gè)非常不錯(cuò)的系統(tǒng)。錯(cuò)誤是如此至關(guān)重要。

破產(chǎn)是因?yàn)樵愀獾念^寸規(guī)模確定，但是他們寧愿責(zé)備他人（或他事）。

期貨中國(guó)網(wǎng)outdoorsmanagement.com沈良  2011年5月10日