期貨中國(guó)14、做金融投資，特別是杠桿較高的期貨投資，在遇到突發(fā)性事件時(shí)，可能會(huì)措手不及，甚至損失較大。您如何看待交易中可能發(fā)生的突發(fā)性事件？如何應(yīng)對(duì)和防范？

于海飛：只要還在市場(chǎng)里呆著，突發(fā)事件100%會(huì)碰到的，這方面必須提前考慮應(yīng)對(duì)辦法，我認(rèn)為沒有比把錢強(qiáng)制儲(chǔ)蓄更加可靠的了。我不敢保證當(dāng)我把資金放在賬戶里，遇到對(duì)自己不順利行情時(shí)我會(huì)不會(huì)把剩余資金加成死碼，我想每個(gè)人都有失控的時(shí)候。應(yīng)該留有充足的備用資金，等這波災(zāi)難性行情結(jié)束，重新考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)，再調(diào)集新的保證金投入戰(zhàn)斗，下一次也不要?jiǎng)佑盟斜ＷC金。我還是用資金比例來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)、防范突發(fā)事件。

期貨中國(guó)15、有些人做期貨只用低杠桿，比如只用1-2倍的杠桿，您是否認(rèn)同這種低杠桿交易模式？您會(huì)不會(huì)覺得那是資金的閑置？

于海飛：適合自己的就是好的，有自己把握比較大的時(shí)候和難得的機(jī)遇時(shí)我傾向放手一搏，所以一直使用較低杠桿不適合我。但低杠桿對(duì)很多溫和性格或者年紀(jì)比較大或者資產(chǎn)規(guī)模大的人應(yīng)該是很好的一種策略吧，給客戶理財(cái)?shù)娜艘策m合低杠桿，細(xì)水長(zhǎng)流嘛。

期貨中國(guó)16、反過(guò)來(lái)，也有人習(xí)慣用高杠桿，幾乎每天都滿倉(cāng)交易、重倉(cāng)過(guò)夜，您又如何看待這種高杠桿的交易模式？

于海飛：常在河邊走，哪有不濕鞋?？倳?huì)一夜回到解放前，大忌。創(chuàng)造神話的人沒有幾個(gè)人以善終收?qǐng)?/strong>。這個(gè)也是比賽的副作用，某一階段放大了成績(jī)，掩蓋了背后可能的危機(jī)。當(dāng)然這不排斥大行情中用高杠桿提高績(jī)效，機(jī)不可失，時(shí)不再來(lái)。但天天用滿倉(cāng)重倉(cāng)肯定大錯(cuò)特錯(cuò)了，反向意外的行情總會(huì)出現(xiàn)，防不勝防。另外對(duì)高杠桿的理解我要澄清一下，假如您有1000萬(wàn)現(xiàn)金，期貨只放了200萬(wàn)，這部分滿倉(cāng)了，那您應(yīng)不屬于滿倉(cāng)過(guò)夜，我就屬于這類人。

期貨中國(guó)17、您現(xiàn)在也做外盤，外盤您主要做哪些品種？您覺得內(nèi)盤和外盤的聯(lián)動(dòng)性如何？?jī)?nèi)外盤的最大差別是什么？

于海飛：外盤受政策干擾少，沒有收儲(chǔ)這些政策，行情相對(duì)比較大。另外就是杠桿大，比國(guó)內(nèi)期貨大1-2倍。我做銅、黃金、糖、原油多些，主要是跟國(guó)內(nèi)關(guān)聯(lián)的品種，因?yàn)殛P(guān)注比較多。凡是沒有開放的農(nóng)產(chǎn)品，內(nèi)外盤的關(guān)聯(lián)度差些，其他關(guān)聯(lián)度很高。

期貨中國(guó)18、您做交易往往集中在少數(shù)幾個(gè)品種上，一段時(shí)間內(nèi)甚至只做1-2個(gè)品種，您為何采用品種集中度較高的交易模式？在入場(chǎng)交易前，您如何選擇品種？

于海飛：我只有2種情況能賺大錢，一是價(jià)值低估、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)向上，二是價(jià)值高估、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)向下。所以當(dāng)大勢(shì)看多時(shí)，我就選低估多的品種做多，當(dāng)大勢(shì)看空時(shí)，我選擇高估厲害的品種做空，這個(gè)就有點(diǎn)像前面問(wèn)題的抄底摸頂了，但我的抄底摸頂不是短期的，我一般能做到第三浪，這個(gè)時(shí)候如果做的對(duì)，利潤(rùn)已經(jīng)很可觀了。至于能否有第五浪，這個(gè)看行情的發(fā)展了。

期貨中國(guó)19、當(dāng)您持有的品種波動(dòng)不大，而另一個(gè)品種走出了較好的單邊行情時(shí)，您會(huì)不會(huì)心癢？會(huì)不會(huì)切換品種？

于海飛：我不會(huì)換。例如2010年我7月做豆粕多頭時(shí)，豆粕是龍頭，我做了幾個(gè)月，后來(lái)棉花變成了龍頭，我做豆粕多單影響了績(jī)效。2011年9月銅暴跌，我持有糖的空頭頭寸，別人翻了幾倍的時(shí)候，我收益才幾十，后來(lái)銅大幅反彈，糖反倒出現(xiàn)凌厲的趨勢(shì)行情，最終收益還是不錯(cuò)的。我沒有本事大小通吃，也不想大小通吃。

如果哪天我重點(diǎn)持有的品種是龍頭品種，那我就不客氣了。我想總會(huì)碰到吧。

期貨中國(guó)20、您對(duì)形態(tài)分析有著很深的功力，比如您非常擅長(zhǎng)辨別和抓住“頭肩頂”、“頭肩底”、“三角形”等形態(tài)，您覺得哪些類型的形態(tài)比較有效？投資者在做形態(tài)分析時(shí)要注意什么？

于海飛：我感覺形態(tài)就是給自己一個(gè)心理暗示，強(qiáng)化自己的方向是正確的，假的形態(tài)太多太多，如果簡(jiǎn)單按技術(shù)分析做，我怎么可能一個(gè)品種持有那么長(zhǎng)時(shí)間呢？短期總會(huì)有不滿足形態(tài)的方向出現(xiàn)。我擅長(zhǎng)的可能還是大的多空方向的把握吧。例如2009年主多，2010年主多，2011主空，2012目前主空。我覺得關(guān)鍵還是對(duì)多空有個(gè)判斷，這個(gè)是核心，然后就是尋找合適的時(shí)機(jī)做進(jìn)去。尋找時(shí)機(jī)的過(guò)程可能就是看形態(tài)比較多了。大勢(shì)對(duì)了，才不至于虧大錢，至于賺到多少，要看自己的修煉了。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎(jiǎng)選手高端訪談的《期貨英雄二》一書中，該書將于2012年9-11月左右出版，敬請(qǐng)關(guān)注。

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2012-6-5

七禾網(wǎng)期貨中國(guó)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)