6月8日,中國證監(jiān)會就《期貨公司資產管理業(yè)務試點辦法(征求意見稿)》(下稱試點辦法)向社會各界公開征求意見。業(yè)內人士就此接受期貨日報記者采訪時表示,期貨業(yè)必將隨著資產管理業(yè)務的推出而發(fā)生深刻變化。 “期貨資產管理業(yè)務與去年推出的投資咨詢業(yè)務相結合,將對整個行業(yè)結構產生深刻的影響?!闭闵唐谪浛偨浝砗娬J為,在只有經紀業(yè)務的背景下,期貨公司同質化競爭難以避免。新業(yè)務推出后,期貨公司可以根據自身特長與背景,尋求更適合自己的服務模式。 廣發(fā)期貨總經理肖成認為,資管業(yè)務開閘對期貨行業(yè)是一項重大利好,將成為期貨公司新的利潤增長點。 “期貨市場的厚度會增加” 與推出期貨投資咨詢業(yè)務的要求類似,試點辦法繼續(xù)將期貨公司新業(yè)務與凈資本相關聯(lián),試點資管業(yè)務的期貨公司凈資本必須達到5億元。 東證期貨總經理黨劍認為,這種規(guī)定類似于風險撥備制度,不斷提出的凈資本要求,也提升了期貨公司上市融資的熱情,從而推動期貨公司的上市進程。 “資管業(yè)務的推出,標志著期貨行業(yè)從純粹的管理市場向經營風險市場轉變,也會進一步加快期貨市場的專業(yè)化進程?!毙潞谪浂麻L馬文勝預計,隨著期貨資產管理業(yè)務的推出和發(fā)展壯大,期貨市場的規(guī)模和結構會逐步得到優(yōu)化,期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能將更加有效。同時,市場的厚度也會增加,由此形成的深度流動性也將為大型套保商提供充足流動性。 “讓專業(yè)的人做專業(yè)的事” 肖成認為,資管業(yè)務將會在實體企業(yè)有業(yè)務需求的時候,對其提供專業(yè)服務,從而降低企業(yè)投資風險,使得實體企業(yè)的發(fā)展更加健康有活力。同時,資管業(yè)務在產品設計上將會把股票和現(xiàn)貨等市場有機結合進來,滿足不同投資者不同的收益風險偏好。此外,對于中小投資者,資管業(yè)務也能夠有效降低風險,減少過度投機,使投資者更為理性。 在海通期貨總經理徐凌看來,期貨作為高度專業(yè)化的投資市場,推出資管業(yè)務有利于“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事,幫助客戶實現(xiàn)風險規(guī)避與分散投資”。 “盡快培養(yǎng)滿足新業(yè)務要求的員工” 站在期貨公司的角度,開展資管業(yè)務,人才與產品是關鍵。 采訪中,人才是被各個期貨公司負責人談到最多的話題。無論是策略研發(fā)人才、操盤人才還是風控人才,在新業(yè)務開始時必將成為各家公司爭奪的對象。 “行業(yè)應陸續(xù)建立起針對資管業(yè)務的人才培養(yǎng)體系?!秉h劍說,期貨行業(yè)在20年的經紀業(yè)務發(fā)展中,已經建立起關于經紀人培養(yǎng)、員工培訓以及風控教育等多方面的人才體系。資管業(yè)務的推出,更需要針對新需求,建立起新的制度,盡快培養(yǎng)出滿足新業(yè)務要求的員工。 對此,馬文勝也表示,對員工進行新業(yè)務針對性培訓非常有必要。與現(xiàn)有期貨公司風控以客戶保證金不穿倉為核心的指標不同,未來期貨資管業(yè)務的風控將關注客戶資金損失率、保證金使用率、市場流動性、持倉規(guī)模等多個指標。 “產品開發(fā)將以程序化和量化投資為主” 產品方面,多數期貨公司負責人認為,未來以程序化和量化投資為核心策略的交易將成為資管業(yè)務的主要投資產品。 “程序化和量化投資具有可復制性強、可操作性高的特點?!睎|海期貨總經理王一軍認為,一些主觀性交易雖然有可能獲得較高的收益率,但相對于程序化交易來說,表現(xiàn)也不夠穩(wěn)定。他告訴記者,公司在幾年前就著手開發(fā)基于指數化交易的程序化策略,客戶使用后也獲得了較好的收益,這些積累為公司開發(fā)更多策略奠定了基礎。 徐凌也告訴記者,公司早已成立了財富管理中心,專門為資產管理業(yè)務積累操盤人才和策略產品,在獲得資管資格后,就可以很快推出相關產品。 此外,期貨公司偏重推出程序化交易策略,還有一個重要原因就是保持公司資管業(yè)務穩(wěn)定性。程序化交易多由團隊開發(fā),不會因某個團隊成員的出走而無法延續(xù)?!斑@與靠核心操盤手的主觀交易完全不同,也有利于期貨公司經營的穩(wěn)定性?!蓖跻卉姳硎?。 責任編輯:劉健偉 |
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