1月12日，由浙商期貨和快報(bào)證券共同主辦的“贏在浙商”期貨投資報(bào)告會(huì)，暨快報(bào)證券學(xué)堂2013年第一課在杭州舉行，同時(shí)，這也是快報(bào)“2012年度浙商精英期貨擂臺(tái)賽”的頒獎(jiǎng)及與投資者交流活動(dòng)。逾200位對(duì)期貨感興趣的投資者以及期貨界精英、業(yè)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)參與了本次大會(huì)。會(huì)上，包括去年期貨擂臺(tái)取得506%收益率的投機(jī)交易組冠軍丁洪波、年收益率近75%的程序化交易組冠軍葉建意、套利交易組冠軍姜存東等多名在擂臺(tái)中涌現(xiàn)出來的優(yōu)秀選手與大家分享了投資理念和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。本報(bào)也特別采訪了一些具有代表性的期貨擂臺(tái)獎(jiǎng)項(xiàng)得主，深度解析他們的內(nèi)心世界以及操作手法，以他們的視角來一窺這個(gè)讓許多投資者都備感“敬畏”的期貨市場(chǎng)。

期貨市場(chǎng)：“冒險(xiǎn)家”的天堂 風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存

在許多投資者眼里，期貨市場(chǎng)或許都是一個(gè)令人感覺“遙不可及”而又神秘的市場(chǎng)——一方面，是出于期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)和陌生感；而另一方面，則在于它的高收益和吸引力。

2010年4月份，隨著股指期貨的出現(xiàn)，期貨市場(chǎng)的魅力如同被設(shè)置了杠桿一般進(jìn)一步放大。不少二級(jí)市場(chǎng)投資者開始埋怨，在國(guó)內(nèi)交易體制并不健全的時(shí)候，不應(yīng)該加入做空機(jī)制。但在另一批“冒險(xiǎn)家”眼里，股指期貨的適時(shí)推出將使國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)更加完善，是由“單邊做多”走向成熟市場(chǎng)的標(biāo)志。正如去年浙商精英期貨擂臺(tái)賽最佳收益風(fēng)險(xiǎn)比率獎(jiǎng)得主應(yīng)智祥所言，“期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)并不像許多投資者認(rèn)為的那樣不受控制，很多時(shí)候，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)都是投資者的主觀意識(shí)強(qiáng)加進(jìn)來的，投資者只有充分尊重市場(chǎng)才有機(jī)會(huì)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。”應(yīng)智祥同時(shí)補(bǔ)充道，“做好嚴(yán)格的倉(cāng)位控制以及適時(shí)地降低投資預(yù)期值，是投資過程中的必要環(huán)節(jié)。而科學(xué)的方法加上不怕挫折的勇氣正是‘冒險(xiǎn)家’們?cè)谄谪浭袌?chǎng)存活的秘訣?！?BR>在期貨市場(chǎng)從業(yè)多年，去年擂臺(tái)賽程度化交易組的季軍得主陳作仁，在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“期貨市場(chǎng)確實(shí)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但正因?yàn)槿绱?，它也給廣大投資者帶來了巨大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。在西方成熟市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)做空賺到的錢要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過正向操作的利潤(rùn)，有鑒于此，對(duì)于那些不熟悉期貨市場(chǎng)的投資者，更是應(yīng)該抱著一種學(xué)習(xí)的心態(tài)去看待這個(gè)市場(chǎng)。”陳作仁總結(jié)道，“投資者應(yīng)該在自己能力范圍內(nèi)考慮介入市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)并不適合所有投資者，它是專業(yè)度最高，也是對(duì)投資者要求最高的市場(chǎng)。投資者必須時(shí)刻保持謹(jǐn)慎、客觀的態(tài)度，把自己所經(jīng)歷的挫折當(dāng)成是投資過程中得到的最好的回報(bào)——人生如期貨，期貨如人生?！?/P>

程序化VS平常心 相通之處在于操作紀(jì)律

在去年的浙商精英期貨擂臺(tái)賽上，有這樣兩組風(fēng)格迥異的選手都堅(jiān)守了各自在期貨市場(chǎng)的理念和信仰——一組是程序化交易，面對(duì)的是機(jī)械的策略，不帶任何主觀考慮地執(zhí)行；一組是投機(jī)交易，但堅(jiān)守人性的思維，以一顆平常心去對(duì)待市場(chǎng)。兩種模式都取得了很不錯(cuò)的成績(jī)，然而在這兩種看似差別的模式背后，卻是嚴(yán)格的操作紀(jì)律，以及對(duì)市場(chǎng)的充分尊重。

作為引入到國(guó)內(nèi)時(shí)間不久的期貨程序化交易模式，可能并不被許多投資者所熟知。據(jù)去年期貨擂臺(tái)程序化交易組冠軍得主葉建意介紹，“程序化交易系統(tǒng)是指設(shè)計(jì)人員將交易策略的邏輯與參數(shù)在電腦程序運(yùn)算后，并將交易策略系統(tǒng)化。當(dāng)趨勢(shì)確立時(shí)，系統(tǒng)發(fā)出多空訊號(hào)鎖定市場(chǎng)中的價(jià)量模式，并且有效掌握價(jià)格變化的趨勢(shì)，讓投資人不論在上漲或下跌的市場(chǎng)行情中，都能抓住趨勢(shì)波段，進(jìn)而賺取波段獲利?！比~建意的團(tuán)隊(duì)同時(shí)指出，“一套好的交易系統(tǒng)加上堅(jiān)決的持倉(cāng)管理往往能取得好的效果，在程序化的運(yùn)作過程中，通常不需要投資者介入任何的個(gè)人情感，因此，堅(jiān)定的執(zhí)行能力顯得尤為重要。與此同時(shí)，合理的倉(cāng)位控制也是相當(dāng)重要的?！?/P>

相對(duì)于程序化組近乎苛刻的執(zhí)行力，去年投機(jī)組的選手們則顯得更為感性。取得2012年期貨擂臺(tái)賽投機(jī)交易組亞軍的“小小殺手”（劉毅）表示，相較其他的投資者，自己進(jìn)入期貨市場(chǎng)的時(shí)間并不算長(zhǎng)，但他對(duì)期貨市場(chǎng)卻有著比較深刻的感觸?；貞浧鹑ツ甑牟僮鳎瑒⒁阏f，“起初自己對(duì)去年的整體收益率并沒有抱多大希望，而當(dāng)自己意外進(jìn)入榜單前三甲后，反而覺得有些緊張，這也直接導(dǎo)致了后期自己的收益率有所回撤?！眲⒁阊a(bǔ)充道，“在期貨市場(chǎng)保持平常心非常重要，像棉花、銅這樣的極端行情通常是可遇而不可求的。投資者如果能夠在較長(zhǎng)的時(shí)間里保持良好的心態(tài)，放棄很長(zhǎng)或很短的思路，改用波段操作，往往能收到比較理想的效果?！?/P>

持有類似觀點(diǎn)的，還有去年程序化交易組的季軍得主來?xiàng)潱硎?，“或許是原來職業(yè)的原因（來?xiàng)澰呛贾菀患夜镜牟少?gòu)主管），自己結(jié)合現(xiàn)貨基本面進(jìn)行操作的次數(shù)比較多。在一次比較巧合的機(jī)遇中，我得到了塑料行業(yè)的最新消息，結(jié)合3-4年的基本面狀況，我適時(shí)地做了一把塑料多頭，這也直接讓自己去年的收益率大幅上升。”來?xiàng)澩瑫r(shí)透露，“根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于塑料等品種，投資者選擇年前做多，年后做空往往能收到意想不到的結(jié)果?！?/P>