期貨中國13、您是浙商期貨義烏營業(yè)部的總經(jīng)理，貴營業(yè)部在人員組成、專業(yè)服務、市場營銷等方面有何特色？

周春曉：期貨營業(yè)部部門設(shè)置大同小異，我們更注重研究、交易人才能力的培養(yǎng)這塊。

營業(yè)部2年前成立了研究部，招聘研究生3名，目前完成了數(shù)據(jù)庫建立、每日博客更新、商報浙商點金等項目。

期貨中國14、期貨客戶分為散戶、專業(yè)投資者、投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)客戶這四類，貴營業(yè)部的客戶結(jié)構(gòu)是怎樣的？貴營業(yè)部對不同類別的客戶是否會提供不同的服務和支持？

周春曉：我們營業(yè)部的客戶結(jié)構(gòu)散戶、專業(yè)投資者、投資機構(gòu)比較均衡，產(chǎn)業(yè)客戶這塊比較少，因為義烏主要是小商品生產(chǎn)、貿(mào)易集散地，中小規(guī)模企業(yè)為主，這類企業(yè)的套保需求不大。

我們把研究分為2個層次，一塊主要是配合市場部門做客戶的基礎(chǔ)服務，功能與現(xiàn)在大多數(shù)期貨公司研究部門的差不多，培訓、技術(shù)分析、熱點行情分析、投資報告等；另外一塊主要是為專業(yè)投資者、投資機構(gòu)服務的研發(fā)，主要研究方向是宏觀對沖、趨勢投資，并為專業(yè)投資者提供風控制度、軟件、流程、參數(shù)設(shè)置等系列服務。

期貨中國15、您在義烏發(fā)展十余年，對這個城市以及這個城市的期貨投資氛圍已經(jīng)非常熟悉，就您切身感受來看，義烏地區(qū)的期貨投資群體和其他城市相比（比如上海、杭州），主要有哪些不同？

周春曉：義烏地區(qū)的很多投資者有穩(wěn)定的住房出租和店鋪出租收入，現(xiàn)金流充裕，而且義烏受經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響比較小，投資者投資渠道比較多，風險承受能力比較強，很多客戶在虧損20-30%就會退出市場選擇其他投資渠道。

與杭州、上海比，義烏客戶期貨投資還處在小而散階段，投資理念也不夠成熟。所以，我們還需要向杭州、上海的業(yè)界朋友多多學習。

期貨中國16、浙商期貨義烏營業(yè)部在整個金華地區(qū)期貨公司領(lǐng)域一直處于引領(lǐng)地位，但義烏（金華）地區(qū)期貨公司營業(yè)部越來越多，各家公司也投入了較多，您有沒有感受到競爭壓力？您覺得浙商期貨義烏營業(yè)部能否繼續(xù)領(lǐng)跑？

周春曉：競爭壓力還是比較大的。傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務的高速成長已經(jīng)過去，手續(xù)費率逐年下降，期貨又是一個高消耗零和市場。我們要繼續(xù)領(lǐng)跑金華地區(qū)必須做好幾塊工作：首先，整合資源，做好營業(yè)部區(qū)域化管理，提高市場占有率，總公司計劃今年在金華設(shè)立營業(yè)部，今后義烏、金華、麗水等地作為整個浙中南區(qū)域來管理，優(yōu)勢互補、協(xié)同作戰(zhàn)；其次，做好資產(chǎn)管理業(yè)務，營業(yè)部作為營銷端，前期完成渠道建設(shè)與營銷團隊建立。

期貨中國17、隨著期貨公司投資咨詢業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務的開閘，我國的期貨行業(yè)進入了資產(chǎn)管理時代，就您看來，在資產(chǎn)管理時代，投資者的生態(tài)格局會不會發(fā)生變化？盈利難度會不會發(fā)生變化？

周春曉：最近2年來，投資者的生態(tài)格局已經(jīng)出現(xiàn)明顯變化，宏觀對沖、趨勢交易者的優(yōu)勢明顯，不管是主觀還是客觀的波段、日內(nèi)交易的盈利難度在增加。

期貨中國18、在資產(chǎn)管理時代，以前的那些贏家會不會被淘汰？您覺得這些贏家有哪些發(fā)展方向？

周春曉：很多贏家會被淘汰，我覺得對贏家來說最重要的是要認識到自己的交易方式在整個投資者的生態(tài)格局中所處的位置。對于處在有利位置的人可以做些管理類產(chǎn)品，甚至做劣后，對處在不利位置的人可以小賭怡情，也可以響應黨中央的號召去做做股票、實業(yè)。

期貨中國19、前一兩年期貨有限合伙產(chǎn)品的發(fā)行比較熱，近一年來期貨公募基金專戶產(chǎn)品的發(fā)行比較熱，您是否看好這兩類期貨產(chǎn)品？它們會成為未來市場的主流，還是只是期貨產(chǎn)品發(fā)展過程中的過渡形式？

周春曉：不看好，前段時間還關(guān)注過這些產(chǎn)品，最近不太關(guān)注。

不太關(guān)注的原因很簡單，首先，期貨產(chǎn)品做成6-8%保本型的，這不是期貨這行業(yè)干的活，當然對前期期貨產(chǎn)品深入老百姓有意義，但不會成為主流；其次，我覺得現(xiàn)在國內(nèi)能做一個億期貨產(chǎn)品的人不多，期貨資管業(yè)務還處在看上去很美的階段。

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沈良訪談整理

2013-3-20