期貨中國7、其實(shí)，期貨市場(chǎng)大多數(shù)人成了輸家，就您看來，輸家虧錢的主要原因有哪些？

馬云生：我覺得輸家虧錢的主要原因是做單時(shí)缺乏大局觀，心隨盤面而動(dòng)，從而下了一些逆勢(shì)單，導(dǎo)致頻繁止損所致。

期貨中國8、有人說人品好期貨才能做好。您覺得一個(gè)人的性格、品行、為人等方面和期貨盈虧有沒有聯(lián)系？有哪些聯(lián)系？

馬云生：有聯(lián)系的。比如說，一個(gè)優(yōu)柔寡斷的人，他做期貨可能止損就會(huì)有問題，下不了手止損；一個(gè)斤斤計(jì)較、膽怯之人，在重大趨勢(shì)面前，很可能會(huì)因?yàn)樽罴呀▊}位已過，而不敢追倉，從而眼睜睜地錯(cuò)過大好行情；一個(gè)心胸狹窄之人，在重大盈虧面前，可能會(huì)心里失衡，要么是小人發(fā)財(cái)如受罪，從而為下次失敗埋下伏筆，要么是自暴自棄，從此一蹶不振。

期貨中國9、您曾在2008年的金融危機(jī)中把10萬的賬戶做到過100萬，但在2008年底和2009年初又基本上虧回去了。您在這樣“大賺大虧”的經(jīng)歷中總結(jié)了哪些經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)？

馬云生：1、我之所以賺到100萬，是因?yàn)槲乙恢表槃?shì)，重大趨勢(shì)敢追，沒有抄底摸頂；2、我之所以虧掉100萬，是因?yàn)橼厔?shì)總有完結(jié)的時(shí)候，而我追過頭了，所以遇震蕩行情一定要輕倉，或干脆清倉。

期貨中國10、就您看來，一個(gè)期貨交易者是否必須經(jīng)歷大賺大虧才能真正走向成熟？

馬云生：是這樣的，一個(gè)人在期市的成長非常類似于一個(gè)小孩的成長。對(duì)于小孩，光說教并不管用，他一定要有刻骨的體驗(yàn)，才會(huì)長記性，才會(huì)知道哪些事是不能做的；對(duì)于期市的戒條，比如不能逆勢(shì)加死碼、要迅速止損等，人人都知道，但真正做得到的人并不多，為什么？苦頭沒吃夠。所以一個(gè)期貨交易者必須經(jīng)歷大賺大虧才能真正走向成熟。

期貨中國11、您做期貨以波段交易為主，您做波段操作時(shí)，心中有沒有更大級(jí)別趨勢(shì)的指導(dǎo)？您會(huì)不會(huì)在下跌的大方向中，做一波短期的反彈多單？為什么？

馬云生：我做波段操作時(shí)，會(huì)以更大級(jí)別趨勢(shì)做指導(dǎo)，比如，在下跌的大方向中，只做空，如遇到反彈，就等待反彈結(jié)束后，再做空；這樣做原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)樾≮厔?shì)服從更大級(jí)別的趨勢(shì)，這樣你會(huì)有更大的勝算。

期貨中國12、您一筆單子一般持倉多少天？您有沒有嘗試過日內(nèi)短線交易？有沒有嘗試過持倉時(shí)間更長的中長線交易？

馬云生：持倉一般為3-5天。我不刻意做日內(nèi)短線，因?yàn)槲也簧瞄L。雖然我也會(huì)有一些日內(nèi)的單子，但那是我認(rèn)為這個(gè)單子不具備過夜條件，所以走掉了；我嘗試過中長線交易，持倉最長的是2012年初做豆粕，持倉為一個(gè)多月，并且中長線交易是我要努力的方向，準(zhǔn)備朝這個(gè)方向轉(zhuǎn)型。

期貨中國13、就您看來，什么類型的投資者適合日內(nèi)短線？什么類型的投資者適合波段？什么類型的投資者適合中長線？

馬云生：對(duì)于數(shù)字變化敏感的投資者適合日內(nèi)短線，對(duì)于數(shù)字變化遲鈍的投資者適合中長線，那么介于兩者之間的投資者適合波段。

期貨中國14、您的初始倉位一般多少？有沒有加減倉的習(xí)慣？（若有加減倉的習(xí)慣，請(qǐng)您補(bǔ)充回答，您加倉用的更多的是盈利加倉還是虧損加倉？減倉用的更多的是盈利減倉還是虧損減倉？）

馬云生：初始倉位的大小，我會(huì)按照行情所處的階段、下一交易日走勢(shì)確定程度（根據(jù)經(jīng)驗(yàn)主觀判斷的）來安排。一波行情總是由初期醞釀、逐漸發(fā)展、主升浪、結(jié)束階段組成。比如說，對(duì)于多頭走勢(shì)，如果我是在逐漸發(fā)展階段介入，倉位會(huì)輕些，20%左右，有了一定盈利后才逐漸加些倉，不減倉，除非所加倉被止損，因?yàn)樵谥饾u發(fā)展階段行情容易發(fā)生回調(diào)；如果我是在主升浪階段介入，倉位會(huì)重些，比如70-80%左右，極端情況滿倉也有可能，這種情況加倉要謹(jǐn)慎，行情順勢(shì)連走幾天后，可適當(dāng)減倉，因?yàn)橹魃送咧本€，很少回調(diào)，但行情又容易在最激烈的時(shí)候突然反轉(zhuǎn)，比如2008年初的油脂行情。

期貨中國15、有人認(rèn)為重倉交易風(fēng)險(xiǎn)不可控，也有人認(rèn)為重倉交易并沒有想象中那么可怕。您怎么看？就您看來，有沒有可能在重倉交易的情況下依然保持較好的風(fēng)險(xiǎn)控制？

馬云生：關(guān)鍵是在什么情況下重倉，你的把握有多大？是在行情初期？還是在成熟期？如果是在行情的成熟期，重倉其實(shí)沒那么可怕，這與你對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的判斷有關(guān)，記得在1992年索羅斯做空英鎊時(shí)，他手下的一個(gè)操盤手斯坦利?杜肯米勒想建一個(gè)30億到40億美元的放空英鎊的倉位，索羅斯的建議是將整個(gè)倉位建在l00億美元左右，這是“量子基金”全部資本的一倍半，倉位不可謂不重。

期貨中國16、您如何看待盈利和虧損的關(guān)系？如何看待收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系？

馬云生：愉快地接受小的虧損（止損），才能防止住較大的虧損，才可能實(shí)現(xiàn)大的盈利；市場(chǎng)的常態(tài)（震蕩期）是風(fēng)險(xiǎn)大，收益小，但市場(chǎng)的非常態(tài)（趨勢(shì)期）卻是風(fēng)險(xiǎn)小，收益大！

期貨中國17、您做交易主要以技術(shù)分析為主，請(qǐng)問您主要分析哪些圖形、哪些指標(biāo)、哪些量？

馬云生：主要關(guān)注價(jià)格突破盤整區(qū)間創(chuàng)新高、新低，參考一下突破時(shí)的成交量、持倉量變化。我不看任何別的指標(biāo)。

期貨中國18、您的交易方法有沒有形成一個(gè)相對(duì)成形的系統(tǒng)？您覺得自己的系統(tǒng)最大特征是什么？

馬云生：形成了一個(gè)相對(duì)成形的系統(tǒng)。系統(tǒng)的最大特征是趨勢(shì)特征明顯時(shí)資金曲線向上，不明顯時(shí)出現(xiàn)回撤。

期貨中國19、您幾乎所有品種都有操作過，請(qǐng)問您在一個(gè)階段里如何選擇主要操作品種？

馬云生：所有品種對(duì)我來說沒有分別，只是一個(gè)符號(hào)而已，哪個(gè)品種趨勢(shì)強(qiáng)，就選哪個(gè)。

期貨中國20、就您看來，選品種、選方向、選時(shí)間、選點(diǎn)位，這四個(gè)層面的因素哪個(gè)更重要一些？為什么？

馬云生：方向第一，時(shí)機(jī)第二，品種和點(diǎn)位沒那么重要。因?yàn)榇蠓较蝈e(cuò)了，你是在逆勢(shì)，螳臂當(dāng)車，必輸無疑；時(shí)機(jī)一樣很重要，即使你順勢(shì)，如果過早介入，也會(huì)讓你很難受，說不定在行情啟動(dòng)前，你已止損出局了，在行情啟動(dòng)后，你再介入，會(huì)很輕松，即使你的點(diǎn)位比別人差點(diǎn)，也沒關(guān)系，無非是少賺點(diǎn)而已。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎(jiǎng)選手高端訪談的《期貨英雄3》一書中，該書將于2013年9-11月左右出版，敬請(qǐng)關(guān)注。

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2013-7-12

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績(jī)代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)