我們看第一部分，程序化交易。在座的各位我也不知道大家對程序化了解的程度，所以我都從比較簡單的部分開始。首先，我來提一個問題，為什么大部分人的交易是虧錢的？因為數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能接近90%的人在期貨市場是虧錢的，80%的人生存周期能超過三個月，70%的人生存周期能超過半年，60%的人生存周期只能超過一年。真正從市場當(dāng)中賺錢的只有很少的一部分。為什么虧錢呢？我總結(jié)了一下大概是這些原因，因為我自己開始在做主觀交易的時候也犯了這些問題。第一就是交易系統(tǒng)不完善，一個交易系統(tǒng)其實包含很多方面，你如何判斷方向，如何切入，如何止盈，如何止損，如何做資金管理，如何做情緒管理等，缺一不可，你任何一個方面出了問題，你的交易都會出大問題。但是我們很多人做期貨交易都是憑感覺來的，覺得這個地方太高了，所以我空進(jìn)去了，覺得這個地方太低了，所以我買進(jìn)去了。都憑感覺做交易，沒有體系。第二個方面，很多人經(jīng)過長時間的鍛煉對方向把握的非常好，但是切入點做不好，經(jīng)常是看對做不對，往往看對只抓一點點就走了，結(jié)果90%沒做到只做到10%，根本頂不住我前面試單的虧損。第三個，盈利的單子拿不住，虧損的單子死抗，這是通病。因為人本身是極其厭惡虧損的。我以前看過一本書，說是美國做過一個實驗，對一些路人做采訪，給你兩種情況，一種情況是現(xiàn)在你虧損了300塊錢，我給你一個機(jī)會，你有30%的概率把你的300塊錢賺回來，但是你也有70%的概率再虧300塊錢。第二種就是你現(xiàn)在虧錢，你有50%的概率賺300塊錢，有50%的概率虧300塊錢，你愿意選哪一個？結(jié)果有70%的人設(shè)身處地的想了想都選擇了第一種。這就說明大家其實對盈利的喜歡程度其實是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對虧損的討厭程度的。所以這就造成了人性上對虧損的單子會死扛的問題。更可怕的是虧損還加倉，完全被市場激怒，跟市場杠上了，那么這個市場就會告訴你，賺錢賺不完卻可以虧完。這就是為什么大部分人要虧錢。其實除了第一點和第二點，后邊兩點是最致命的，都是情緒上的，心態(tài)上的問題，人性弱點上的問題。而程序化交易恰恰能夠解決這些問題。我們一步一步來，看程序化如何解決這個問題。

我們做一個非常簡單的日內(nèi)交易系統(tǒng)，把前面說的這個交易系統(tǒng)完善了，前面我說的那幾個方面要把方向判斷，切入點，止盈止損，資金管理都做好，現(xiàn)在做一個最簡單的，就是方向是什么？開盤價上漲20個點，股指的微利，開盤上漲20個點就做多，開盤下降20個點就做空，這是方向判斷，切入點也就是漲20個點和跌20個點這個地方。止盈是什么？是收盤前止盈的。止損是虧20個點止損。

就這么一個簡單的日內(nèi)交易系統(tǒng)，其實在股指剛上市2009年2010年的時候收益非常好，我們可以看一下，用這樣一個簡單的交易系統(tǒng)把股指從10年4月16日開始上市到最近2013年底的一個收益情況，收益曲線。這是4月16日股指上市后上證的走勢，是一路下跌的，這就是剛才我們一個簡單的日內(nèi)交易系統(tǒng)，它只有到了2013年的下半年才開始快速的回落。但是我想問一個問題，有多少在股指上從開始上市到現(xiàn)在收益是正的，我相信大部分人都是負(fù)的。但是你如果堅持這樣簡單的規(guī)則，至少到目前你一單做下來，你在這四年時間里面還能有100%左右的收益。但是它的問題也很多，回撤很大，這里從接近32萬的盈利一直跌到快12萬，回撤20萬。如果你是滿倉操作的話你根本等不到這一天，你在這可能就被打暴。但是如果你有50萬的資金，做一手，你還是能夠堅持到今天的，至少比大部分人虧損的要強(qiáng)。

我們現(xiàn)在把這個日內(nèi)的交易系統(tǒng)做一個改善，太簡單沒有辦法來適應(yīng)越來越復(fù)雜的這種市場情況，這就是剛才我們堅持不下來的原因，長期的盈利觀念在于輸?shù)臅r候不要輸太多，因為我們用這么簡單的一個交易策略去做的話，雖然最終是盈利的但是很少人能堅持下來，為什么？就是因為中間的回撤太大，我們根本等不到黎明來的那一刻，就會死在黑夜里。我們做一些優(yōu)化，優(yōu)化也很簡單，就是過濾，也就是兩根均線，金叉之上才能做多，死叉之下才能做空，但是它疊加開盤上漲20個點跟開盤下降20個點的條件的。止盈不做變化，止損也不做變化。它的曲線相對于這個是不是已經(jīng)有改善了？回撤變小了，是不是收益也加大了？三年半的時間。

再優(yōu)化加入滾動止盈，我們沒必要說非要拿到收盤，很多行情是上午上漲80個點，下午變成到虧20個點。那你可能就是賺80個點不出，結(jié)果止損20個點出來。這樣不合理，那我們就加入滾動止盈，很簡單，就是說我們賺了50個點以上，一旦回撤40%或者30%我就止盈出來。這個時候它的曲線通過優(yōu)化可以做到這樣一個情況。

然后，這是一個進(jìn)化的對比，這個是我們最簡單的那個，盈利比率，交易手?jǐn)?shù)，最大的資產(chǎn)回撤是多少？20萬。你一手保證金才10萬，回撤就有20萬，所以這個策略雖然能賺錢，但是你根本堅持不下來。

第二個，加入優(yōu)化，最大回撤變成了16萬，但是還是很大，命中率稍有提升，交易手?jǐn)?shù)下降，因為過濾了一部分。

第三個，加入滾動止盈之后回撤變得很小，6萬，至少這個我是能夠堅持下來的。它的曲線平滑度開始變好，它的收益風(fēng)險比，逐漸的從不到1變成3，最大回撤值也發(fā)生了變化。這就是你程序化中單個策略的不斷進(jìn)化。

我們做一個簡單的趨勢系統(tǒng)出來，然后我們又做另外一個出發(fā)點不同的交易趨勢跟蹤系統(tǒng)出來，可能剛才那個是3分鐘線上的，我們現(xiàn)在疊加上15分鐘線上和小時線上的，或者是給我們另外趨勢策略思維，把不同的趨勢策略疊加在一起，曲線變得會更好。這是為什么？因為不同的策略雖然都是趨勢的，但是它們的出發(fā)點不一樣，有一些策略只要趨勢剛開始冒頭它就進(jìn)去了，它的交易次數(shù)比較多，有些策略需要確認(rèn)再確認(rèn)它才會進(jìn)去，這時候我們?nèi)齻€策略同時運(yùn)行，如果它是小的波動，它只會觸發(fā)那些敏感的趨勢交易策略，不敏感的趨勢交易策略就沒有觸發(fā)，這時候波動比較小，趨勢沒有辦法又跌回去了，那就意味著我在虧損的時候是小倉位的。具體講法，我第二個趨勢策略觸發(fā)，那等于我是加倉了，所以我們在程序化交易中一直有個觀念就是加倉不如加策略，哪怕你只是把參數(shù)做一下修改都比你在同一個策略上加手?jǐn)?shù)要強(qiáng)。因為它們的出發(fā)點不一樣，第一個可以解決你滑點的短時間對市場沖擊的一個問題，第二個能夠加大你的資金容量。

我們再把完全不同的邏輯，震蕩和反轉(zhuǎn)的系統(tǒng)加進(jìn)來，它的曲線就非常好了。最大的區(qū)別在哪？就是整個2013年橫盤的階段，開始往上抬了，當(dāng)然它在前期上漲的斜率又不如這里，對不對？這就起到了一個平滑的作用。在這個地方趨勢很明顯的時候趨勢的策略很容易賺錢。但是你加入了震蕩和反轉(zhuǎn)的策略，它就會把收益拉低，但是不要緊，我們能賺錢就行，但真的市場會變得復(fù)雜，包袱越來越小，震蕩越來越多的時候，我們就不去加入震蕩和反轉(zhuǎn)的策略，那樣會改善各個指標(biāo)，曲線的平滑度、最大的回撤等等。

我們來看一下它的表現(xiàn)，這是有反轉(zhuǎn)策略，有震蕩策略，有不同周期的趨勢策略，同樣在股指上做出來的一個資金曲線，我們可以看一下，它的盈利比率可以做到46%，它的最大回撤是138000多，但是大家注意，雖然比剛才的6萬多，但是大家要明白這是幾手？1、2、3、4、5、6、7，7個策略，也就是說最大持倉的時候它會達(dá)到7手。最大策略達(dá)到7手，回撤率是46%，138000，如果用100萬做，它的最大回撤率只不過14%。我最大的倉位可能是70%。這樣風(fēng)險相對來說就可控了。我們能夠接受，我們也能夠堅定的持有下去。但是很不幸的告訴大家，這個曲線事實上是做不到這么平滑的。為什么？我們這里面滑點考慮得比較少，這里是給大家做個演示，實際的資金曲線是做不到這么好的，可能斜率會往下一點，最大回撤會多一些，因為在程序化交易當(dāng)中，尤其是交易頻率上去之后，滑點是一個非常大的問題。但是至少你現(xiàn)在的策略表現(xiàn)已經(jīng)比你最初的那個曲線要好很多。它不僅能夠相對穩(wěn)定的盈利，而且盈利的效果還非常的好。三年半，用100萬能做到400多萬的利潤，那是非常好的。

這是這樣的組合策略出來之后，它的一個盈虧分布。最大的單天盈虧可以達(dá)到12萬、13萬，拿100萬的資金來做，最大的單天虧損只不過是34000塊錢。這是比較合理的一個比例。我們經(jīng)常說的趨勢交易，波段交易要做到3:1，這是一個合理的比例。大家可以看大部分的虧損，一天內(nèi)的虧損是被控制在15000元以內(nèi)的。也就是說當(dāng)天的大部分的最大回撤都在1.5%以內(nèi)，這是完全可以接受，而當(dāng)天的最大盈利可以做到10%。一天超過35000塊錢利潤的天數(shù)也比較多。這樣這個系統(tǒng)就有生命力，因為它是一個可持續(xù)能夠讓我們堅持下去的交易系統(tǒng)。