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期貨中國專訪徐曉:期貨是投資學(xué)/是軍事學(xué)/是禪修課

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-07-21 00:52:08 來源:期貨中國



期貨中國9、您在交易中一筆單子的持倉周期是多久?交易頻率如何?


徐曉:這個(gè)需要行情配合,我在決定下一筆單子之前,我的止損線相應(yīng)的設(shè)定了,行情若是順著我的方向走,持倉周期會(huì)長一些,反之觸及到止損線就平倉。我的交易理念中,我每下一筆單之前我會(huì)知道我能虧多少錢,但是賺多少往往看市場(chǎng)的給予,可遇而不可求。



期貨中國10、您目前采用的是人工交易,隨著量化交易在國內(nèi)的交易比重逐漸增大,您是否會(huì)考慮加入量化策略?


徐曉:我們本身就是團(tuán)隊(duì)化的交易,已經(jīng)分工明確。我認(rèn)為純粹的量化會(huì)重復(fù)不斷的錯(cuò)誤信號(hào),但人工去做的話有些倉位更好靈活的調(diào)整,只要團(tuán)隊(duì)有很強(qiáng)的執(zhí)行力,我想人工更適合。我對(duì)量化的理解是你設(shè)置了什么位置、達(dá)到了什么標(biāo)準(zhǔn)才能夠進(jìn)場(chǎng)出場(chǎng),它是機(jī)械性的,到了這個(gè)位置它自動(dòng)會(huì)下單,或者自動(dòng)平倉,我量化也接觸過很多,很多做量化的,趨勢(shì)才能賺錢,但是如果在震蕩行情,就是不斷的進(jìn)場(chǎng)、止損。雖然我的策略跟量化的也差不多,突破位進(jìn)場(chǎng),但是我們會(huì)分析整個(gè)形態(tài)或者根據(jù)別的品種、盤感等因素,避免陷入震蕩行情中去,第一波止損后,我會(huì)等等看,不會(huì)總是去止損,止損的成本是很高的。如果說這波行情是真的,我們?nèi)斯そ灰族e(cuò)過了,量化交易的做對(duì)進(jìn)去了,但對(duì)我們來說沒關(guān)系,大不了成本高一點(diǎn)進(jìn)去。



期貨中國11、您表示您目前有2套交易策略,請(qǐng)簡單為我們介紹一下2套策略的特點(diǎn)?


徐曉:我們的交易策略很簡單,交易模板沒有什么太大變化,只是選擇的周期不同而已,舉個(gè)例子,河里面有很多的魚,但是你并不知道魚有多大,太大的網(wǎng)網(wǎng)不到小魚,太小的網(wǎng)會(huì)被大魚撕破。因此,我同時(shí)放了大小兩張網(wǎng),就好像在期貨市場(chǎng)里,我們并不知道行情是趨勢(shì)還是震蕩。我們交易的時(shí)候并不知道行情的特性,它可能會(huì)是震蕩、可能會(huì)是趨勢(shì)。所以我們會(huì)設(shè)定兩套策略,分為波段和趨勢(shì)。如果我這個(gè)品種是做趨勢(shì)的,那么突破位會(huì)進(jìn)場(chǎng),當(dāng)然突破的行情也可能是壓力的行情,突破做多,回撤下來也就形成了壓力,這是就可以做空,所以做趨勢(shì)的行情,我們肯定會(huì)選擇突破位去做多,做多之后我們會(huì)設(shè)定一個(gè)相應(yīng)的止損價(jià)位,如果行情走出來沒到我的止損位,單子就一直拿著,趨勢(shì)也就賺錢了。波段的策略,我們會(huì)根據(jù)品種之前的低點(diǎn)高點(diǎn)做參考,向上突破的我們會(huì)等待,等它有所下降,低于前面的高點(diǎn),我們會(huì)選擇做空,隨著我們的位置去走,走到接近前期低點(diǎn)的時(shí)候,如果是繼續(xù)下跌,我們還拿著,如果稍微有點(diǎn)抗跌,或者是到了前期的支撐位了,我們會(huì)盈利出場(chǎng),出場(chǎng)之后,我們會(huì)再觀察是否適合反手做多。我們波段和趨勢(shì)的策略就是這些區(qū)別,波段我們選擇前期的壓力位和低位的支撐位去做,如果是震蕩的行情走出來了,我們的波段策略就可以賺錢。至于趨勢(shì),也不會(huì)虧錢,可能是不賺錢,前期單子進(jìn)去,止損也打不掉,因?yàn)槲易鲒厔?shì)會(huì)看周期的長短,如果周期長的,做日線級(jí)別的趨勢(shì),我們的止損位相應(yīng)來說會(huì)大一點(diǎn)。


波段其實(shí)可以按逆勢(shì)來講,逆勢(shì)就是波段,有些專家說要順勢(shì)不要逆勢(shì),其實(shí)也不盡然,逆勢(shì)也可以說是反轉(zhuǎn)趨勢(shì),這個(gè)位置根據(jù)前面的壓力位或者支撐位是否適合做反轉(zhuǎn)趨勢(shì),如果你做錯(cuò)了,有些人會(huì)以為你是逆勢(shì)交易,你不對(duì),要是你做對(duì)了,你又成為反轉(zhuǎn)行情做對(duì)了。所以說有這兩種說法,主要看你心態(tài)的問題,其實(shí)沒關(guān)系,不管逆勢(shì)交易還是反轉(zhuǎn)交易,我做錯(cuò)了,止損到位就行了,我每一筆單子進(jìn)去我必須要知道我能虧多少錢。比如說橡膠,現(xiàn)在的價(jià)位是14000,前期的低位也是14000,在這個(gè)行情中,我覺得可以做了,按趨勢(shì)來講,你是不能做的,因?yàn)樗悄鎰?shì)的,趨勢(shì)只能做突破,做波段的話可以做,前期低點(diǎn)14000,現(xiàn)在價(jià)位也是14000,而且頭寸出來不是跌勢(shì)的,出現(xiàn)了一個(gè)小陽線或者說大陽線,在這種技術(shù)形態(tài)上看,我們可以做反轉(zhuǎn)趨勢(shì),也可以說是可以做逆勢(shì),如果說做多做進(jìn)去,未來的點(diǎn)位突破前期的突破位,那么成本是不是比做趨勢(shì)更有優(yōu)勢(shì)?如果趨勢(shì)沒破,那我做波段的也拿著不走,也就是做波段我們也可以把它做成趨勢(shì)??偨Y(jié)來說,做趨勢(shì)的做法一定不能做逆勢(shì),但是做波段的做法我們可以做逆勢(shì),關(guān)鍵就是止損位一定要設(shè)好。我們做的波段交易也可以變?yōu)橼厔?shì)單,不能說我們?cè)O(shè)定了一個(gè)策略之后,完全跟著這個(gè)策略去走,進(jìn)場(chǎng)是根據(jù)策略的,但是出場(chǎng)一定要根據(jù)技術(shù)形態(tài)去走,市場(chǎng)能給你多少錢,難道我們不要嗎?


期貨中國:也就是說相同的行情同時(shí)會(huì)應(yīng)用兩套策略?


徐曉:我剛才說了行情是不可預(yù)測(cè)的,我們做之前并不知道行情是趨勢(shì)的還是波段的,如果在操作中我們分析認(rèn)為這段行情是突破行情,覺得會(huì)有一波趨勢(shì)出來,我們會(huì)在趨勢(shì)策略中加大頭寸。 相應(yīng)的我們波段也會(huì)做,波段如果做不住,我們可以止損。我知道我這筆單子做進(jìn)去我能虧多少,但是賺多少錢,不由我,由市場(chǎng),市場(chǎng)能給我多少我都要,除非你不給我。



期貨中國12、您是否考慮增加新的策略?另外,市場(chǎng)中有的人認(rèn)為一套交易策略足矣,有的人覺得交易策略越多越好,您怎么看待這樣的分歧?


徐曉:隨著我的資金規(guī)模和團(tuán)隊(duì)的壯大,我會(huì)考慮增加新的策略,比如內(nèi)外盤的跨市套利,跨期套利,跨品種對(duì)沖等穩(wěn)定的交易策略,交易策略對(duì)于個(gè)人來講不必太多,但對(duì)團(tuán)隊(duì)和公司來講可以開發(fā)多個(gè),其實(shí)一個(gè)策略就相當(dāng)于一個(gè)產(chǎn)品一樣,但這個(gè)策略的多少要取決于團(tuán)隊(duì)的資金和規(guī)模。



期貨中國13、我們從您在期貨中國實(shí)戰(zhàn)排行榜以及參加央視比賽的賬戶中發(fā)現(xiàn),您主要交易股指期貨,商品期貨只占很小的一部分,請(qǐng)問您對(duì)交易品種選擇的依據(jù)是什么?


徐曉:在實(shí)戰(zhàn)排行榜的賬戶只是我們團(tuán)隊(duì)的一個(gè)交易賬戶之一,至于對(duì)品種的選擇我們基本是做成交量大的活躍的品種,比如股指、銅、橡膠,偶爾會(huì)參與能源化工等商品合約中成交量大的活躍品種。



期貨中國14、您目前是股指交易為主,現(xiàn)在市場(chǎng)上股指高頻非常流行,甚至有人稱之為“印鈔機(jī)”,您怎么看?


徐曉:我不認(rèn)同這種觀點(diǎn),期貨市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),是一個(gè)資金博弈的市場(chǎng),市場(chǎng)上每一筆多頭就伴隨著每一筆的空頭,每一筆盈利就伴隨每一筆的虧損。要說是印鈔機(jī)的話,對(duì)應(yīng)的也有很多的絞肉機(jī)同時(shí)存在。我們要正確了解期貨市場(chǎng),它本身的盈虧概率除去交易成本就各只有50%,何況是高頻交易算上手續(xù)費(fèi)成本,它的勝算概率最多只能是40%,何談?dòng)杏♀n機(jī)之說。高頻交易市場(chǎng)上的確有人能做出很好的成績,但是明星總是少數(shù),慘敗的人肯定更多,我認(rèn)為做高頻,印鈔機(jī)是存在的,絞肉機(jī)同時(shí)存在并且數(shù)量更多。期貨我們可以這樣理解,它就像賭場(chǎng)一樣,我們排除掉手續(xù)費(fèi),這是一個(gè)零和游戲,一個(gè)做多一個(gè)做空,就好像在賭場(chǎng)買大買小一樣,幾率各占50%,期貨還要收取手續(xù)費(fèi),包括期貨公司手續(xù)費(fèi),做長線趨勢(shì)的,這個(gè)成本不大,相對(duì)來說也是51%,49%的概率,如果是做高頻,做的多的話,它的概率只有30%或者40%的勝率,虧損是60%以上。但是有這種技術(shù)捕捉到行情,那么肯定還是好的,能賺到錢。



期貨中國15、您曾提到過在交易中會(huì)去觀察國債期貨來判斷資金面等因素,那為何不考慮直接參與國債期貨交易?


徐曉:我們會(huì)嘗試去做國債期貨的,這是一個(gè)上市不久的品種,目前來看交易量還達(dá)不到我的要求。



期貨中國16、有人把趨勢(shì)交易比喻成春播秋收,也就是說出入場(chǎng)的選擇非常重要,請(qǐng)問您的出入場(chǎng)點(diǎn)是如何設(shè)置的?


徐曉:不管是趨勢(shì)還是波段,任何交易周期,出場(chǎng)比入場(chǎng)更重要,我的出入場(chǎng)是根據(jù)不同的策略系統(tǒng)得出的信號(hào)完成的,我認(rèn)為做期貨,技術(shù)、資金管理各占據(jù)了30%,而心態(tài)占40%,打個(gè)比方入場(chǎng)你不管方向隨便買,在這個(gè)過程當(dāng)中你都有盈利的時(shí)候,難就難在你什么時(shí)候出場(chǎng),這就是取決于個(gè)人的心態(tài)。入場(chǎng)點(diǎn)我前面也提過,我是趨勢(shì)和波段兩種交易策略。關(guān)于出場(chǎng)點(diǎn),我是根據(jù)行情的走勢(shì),走到哪里,到了什么樣的技術(shù)形態(tài)我們就出掉,出場(chǎng)的位置我是看利潤的,利潤如果大了,我會(huì)分兩批甚至三批出場(chǎng),比如在趨勢(shì)單的交易中,我會(huì)根據(jù)20日均線、40日均線、60日均線的走勢(shì)來看,我前期做進(jìn)來的時(shí)候,20日、40日、60日線都是粘合在一起的,我的方向是做多的,它上去之后,其中的20日線、40日線都會(huì)相應(yīng)的分散開來,我在交易的過程中,順勢(shì)做對(duì),且利潤比較大后,第一條回撤到20日線,我會(huì)選擇平掉1/3的倉位,破了40日均線,我再平掉1/3的倉位,等到完全破到60日均線,那么我會(huì)把單子全部平掉。



期貨中國17、您覺得要賺市場(chǎng)中“有足夠概率勝算的錢”,那么如何來判斷勝算的高低?


徐曉:我們?cè)谧鲆还P單之前,通過綜合分析,根據(jù)K線形態(tài)和均線位置,從而判斷我們的買入方向的概率大小,再根據(jù)概率的大小配合資金的管理進(jìn)行建倉,前提是預(yù)期盈利至少大于止損金額的一倍以上。



期貨中國18、您覺得在期貨市場(chǎng)必須要如履薄冰,首先想到的是風(fēng)險(xiǎn),那您是如何來控制、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的?


徐曉:期貨是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),我們既然選擇了這個(gè)行業(yè),首先就必須考慮風(fēng)險(xiǎn),我們一定要做到期貨市場(chǎng)里的sheng者,不是勝利的勝而是剩下的剩。在期貨交易的過程中,行情是不可能百分之一百正確預(yù)測(cè)的,止損是不可缺少的一部分,市場(chǎng)時(shí)刻充滿著機(jī)會(huì),哪怕止損止錯(cuò)了,對(duì)我們來說也是對(duì)的。這必須是一種習(xí)慣,我們所做的每一筆交易,不能只是希望能賺多少錢,而更多的應(yīng)該考慮這筆交易我們能承受多大的虧損,要做到一筆交易進(jìn)去,我已經(jīng)知道了能虧多少錢,但是想賺多少錢完全是看市場(chǎng)能給你多少錢,當(dāng)然是越多越好,這要看行情的配合。一旦我們的單子朝著正確的方向走去,我們所設(shè)的止損位置,會(huì)優(yōu)先于成本價(jià)格,確保盈利的單子不會(huì)變成虧損,隨著盈利的加大,再上移止損的價(jià)格。這就確保這筆單子就算止損之后也是盈利的。



期貨中國19、在風(fēng)險(xiǎn)控制上一直有一個(gè)爭(zhēng)議,就是事中風(fēng)控與事后風(fēng)控的執(zhí)行,有的人認(rèn)為出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就必須馬上執(zhí)行風(fēng)控措施,而有的人認(rèn)為不管如何都要依照規(guī)則來進(jìn)行風(fēng)控,請(qǐng)問您如何看待這問題?


徐曉:在風(fēng)控的問題上,我認(rèn)為事前就要設(shè)定好的止損位置,到了觸及風(fēng)險(xiǎn)位的時(shí)候,堅(jiān)決的執(zhí)行,不可存在一絲的僥幸心理。



期貨中國20、您在2007年有過大賺大虧的經(jīng)歷,請(qǐng)簡單介紹一下當(dāng)時(shí)的具體情況,這樣的經(jīng)歷給您的投資經(jīng)歷帶來了什么樣的啟示?


徐曉:那是2007年11月份的一波豆油行情,我從9800左右的價(jià)格一直做到14000多的價(jià)格,從20萬的資金一直做到300來萬。記得應(yīng)該是十六大兩會(huì)召開的那一天,我的多單持倉早上開盤還是漲停開盤,一下打開漲停板急速下跌300多點(diǎn),而我當(dāng)時(shí)覺得是機(jī)會(huì)加倉,于是增加了一倍的倉位,結(jié)果豆油在未來的兩個(gè)交易日連續(xù)跌停,更錯(cuò)誤的是在跌停板后我又將全部的資金逆市加倉導(dǎo)致最終爆倉。在這經(jīng)歷之后,我才真正有了對(duì)期貨的理解:期貨不僅是一門投資學(xué),也是一門軍事學(xué),更是一門禪修課,軍隊(duì)需要的是鐵一樣的紀(jì)律,期貨更是如此,在期貨市場(chǎng)上就好比是一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng),多空陣營,必須具備強(qiáng)大的紀(jì)律性,和執(zhí)行力。禪修講究的是如何做到止欲、定身、靜心,期貨投資也應(yīng)做到控制欲望、貪婪、恐懼,耐心的正確執(zhí)行自己的交易計(jì)劃。心隨境轉(zhuǎn)是凡人,境隨心轉(zhuǎn)是圣人,我在我的辦公室掛了四個(gè)字“境隨心轉(zhuǎn)”。我不求像圣人一樣用心態(tài)把逆境轉(zhuǎn)為順境,但求能做到執(zhí)行我的交易計(jì)劃,不能隨著行情的波動(dòng)而輕易改變我的交易策略。



期貨中國21、我們從您在期貨中國實(shí)戰(zhàn)排行榜的賬戶中發(fā)現(xiàn)您在今年的3月到4月短短2個(gè)月時(shí)間凈值飆升數(shù)倍,獲得這樣驚人收益的原因在哪里?


徐曉:這波行情我還記憶猶新,我做的是一個(gè)股指的波段策略,為什么會(huì)有這么好的收益?我們3月份在股指前期的低點(diǎn)位置上做出判斷,認(rèn)為它已經(jīng)到了底部,可以去抄底了,也就是波段策略中的反轉(zhuǎn)交易,于是在這個(gè)位置進(jìn)場(chǎng),20%的倉位入場(chǎng),進(jìn)場(chǎng)后又下跌了一點(diǎn),但是沒有到我們的止損位,我們?cè)O(shè)置的止損位是破前期低點(diǎn),行情有點(diǎn)反復(fù),我們又進(jìn)行了加倉,其實(shí)也相當(dāng)于減輕了成本,因?yàn)槲覀兣袛噙@波行情肯定跌不破前面的低點(diǎn),于是加到了60%的倉位,后來行情啟動(dòng)了,一直上漲,甚至高過了前期的高點(diǎn),之后出現(xiàn)了陰線,我們便開始減倉,直到平完。走完之后,我們又通過一樣的方式做空,倉位不斷加大,我們的止損位沒有被打破,一波空頭行情又被我們抓住了,應(yīng)該說行情比較配合,所以我們3,4月份的收益表現(xiàn)不錯(cuò)。


責(zé)任編輯:劉健偉
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