業(yè)務(wù)模式受限，資管業(yè)務(wù)依舊很“骨感”

期貨日?qǐng)?bào)記者昨日獲悉，國(guó)海良時(shí)期貨已于本周一獲得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。在此之前，國(guó)聯(lián)期貨、信達(dá)期貨于6月底拿到資管牌照。至此，國(guó)內(nèi)共有37家期貨公司擁有資管業(yè)務(wù)牌照，其中29家期貨公司已在中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)備案。

“資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是相輔相成的。對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)，資管業(yè)務(wù)可以改變其原有的單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式，拓展盈利渠道，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)?！眲偒@得資管業(yè)務(wù)資格的國(guó)海良時(shí)期貨資產(chǎn)管理部（籌）負(fù)責(zé)人趙菁菁表對(duì)這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)充滿期待。

據(jù)了解，為配合母公司國(guó)海證券整體戰(zhàn)略規(guī)劃，國(guó)海良時(shí)期貨兩年前就開(kāi)始籌備資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

“在此之前，我們與一些基金專戶有過(guò)合作，但不是資管層面，更多是基于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和客戶需求考慮，與投顧或渠道方進(jìn)行資源共享和整合?！壁w菁菁告訴記者，國(guó)海良時(shí)期貨將資管業(yè)務(wù)定位于挖掘差異化競(jìng)爭(zhēng)，“資管部門(mén)與公司其他部門(mén)及業(yè)務(wù)線都是協(xié)同作戰(zhàn)的關(guān)系，我們希望將資管部門(mén)打造成一個(gè)既能創(chuàng)造收益，又能與各類需求相銜接的綜合部門(mén)”。

據(jù)悉，目前國(guó)海良時(shí)期貨在資管產(chǎn)品、人才和營(yíng)銷渠道上都做了積極準(zhǔn)備，產(chǎn)品上從程序化產(chǎn)品和對(duì)沖套利產(chǎn)品著手，人才方面一直在培育自己的投資經(jīng)理，營(yíng)銷渠道則以公司各業(yè)務(wù)前端資源為依托。

相較于剛拿到資管牌照的國(guó)海良時(shí)期貨，信達(dá)期貨在資管業(yè)務(wù)準(zhǔn)備上走得更快一些。該公司資管部負(fù)責(zé)人彭杰告訴記者，公司已于上周走完了全部流程（包括證監(jiān)局報(bào)備、合成，內(nèi)部產(chǎn)品的審核，資管委員會(huì)產(chǎn)品上線的認(rèn)證等），“我們的業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始在做了，目前已發(fā)行了一個(gè)產(chǎn)品，但具體交易還沒(méi)開(kāi)始，最快是在下周”。

不過(guò)，彭杰直言，信達(dá)期貨資管業(yè)務(wù)目前還存在投資策略不夠多元化、人才結(jié)構(gòu)單一等問(wèn)題，“現(xiàn)在我們以主觀管理、逆勢(shì)交易為主，但這樣的策略并不是一直都有效，我們希望能有多種策略，比如高頻策略、程序化等”。

可以說(shuō)，沒(méi)有一家期貨公司不對(duì)資管業(yè)務(wù)充滿期待，但自2012年11月期貨公司資管業(yè)務(wù)開(kāi)展以來(lái)，該業(yè)務(wù)總體效果并不是很好。

期貨日?qǐng)?bào)記者通過(guò)多方人士了解到，目前除永安期貨、廣發(fā)期貨等公司在資管業(yè)務(wù)上小有成就外，絕大多數(shù)期貨公司的資管業(yè)務(wù)收入并不理想。“除個(gè)別幾家期貨公司做的比較有特色外，其他公司之間差別不大?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

“一方面期貨公司投入不是很大，另一方面受限于‘一對(duì)一’業(yè)務(wù)模式?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步解釋說(shuō)。此外，定向功能專戶業(yè)務(wù)的缺失也讓期貨公司錯(cuò)過(guò)了很多套保類的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

東證期貨資管部副總經(jīng)理顏柏青也認(rèn)為，“一對(duì)一”業(yè)務(wù)模式是當(dāng)前期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展的主要瓶頸，“這使得期貨公司只能接受單一賬戶，且最低資金門(mén)檻100萬(wàn)元以上，事實(shí)上，滿足這一條件的客戶非常少”。

除表達(dá)對(duì)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的期待外，顏柏青還指出，期貨公司資管要想做大做強(qiáng)，一定要全方位考量投資者的需求，“除期貨方面的投資外，其他如股票、債券、固定收益等領(lǐng)域的投資能力也有待加強(qiáng)”。