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專訪李飛:程序化交易最好的辦法就是以不變應萬變

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-09-11 08:12:55 來源:期貨中國



期貨中國12、您曾表示最想賺市場中大趨勢中的波段行情,您所說的“大趨勢”是多大級別的趨勢?您又是如何識別大趨勢的?您所說的波段行情又是指多長時間的波段?


李飛:日線級別的,上漲比例達到10%左右,如果是股指期貨的話就會更高一些,比如說百分之十幾,在這個大的趨勢當中,把交易策略放到分時圖當中,從中獲取波段的利潤。程序化交易不用個人判斷大趨勢,如果是個人判斷那就是基本面分析或者技術分析了。程序化交易是屬于第三種模式:在技術指標等幫助下的完全客觀化,電腦化交易。就是自動的信號買入后,如果是大趨勢,肯定就是一直向上的,在做的過程中就以多頭為主。因為我們是用小時圖或者分時圖來做的,那么信號持續(xù)時間越短,虧損概率就越高,一般就是幾十分鐘或者一兩個小時。如果趨勢是大幅上漲的,那么買入信號就會一直持續(xù)下去,可能會一直持有兩到三天,盈利概率也會上升。



期貨中國13、您認為“短期賺得多不重要,在市場中長期生存最重要?!本湍磥?,投資者需要做到哪幾點才能做到在市場中長期生存?


李飛:首先需要有一筆閑置的、不影響生活的資金,這筆資金的量不能太小,如果資金量太小你就會在這個市場中冒險。個人起碼有40-50萬的閑置資金,能夠拿這筆資金去做交易,即使全部虧損掉也不影響個人生活。第二,在交易的過程中你需要有自己的交易方法或者策略,無論這個策略是基本面分析還是程序化交易,必須有一個你能夠完全執(zhí)行,而且在歷史數(shù)據(jù)檢驗下,能夠保證盈利的策略。第三,要有好的資金管理,這個資金管理就保證你能夠在交易的過程中,完全執(zhí)行你的策略后,總的資金量的回撤能夠控制在合理的范圍內,如果由于你的倉位過重,一旦出現(xiàn)大比例的資金回撤,很有可能把你嚇得退出這個市場。第四,心態(tài),不管是用什么方式做交易,盈利也好,虧損也好,特別是在長期的資金盤整,或者回撤的過程中,一定要保持平和自信的心態(tài)。



期貨中國14、對程序化交易領域的一個觀點:“加倉不如加策略”,您如何看待?


李飛:我比較贊同這個觀點,在連續(xù)虧損或者你的交易策略本身是失效的情況下加倉,會把你的虧損變得更大,資金回撤變得更厲害。如果在這種情況下,再增加一個其他的策略,就算是前面的交易策略失效,后面的策略也能夠讓你的資金曲線有所回升,讓你總的資金量能夠維穩(wěn)。



期貨中國15、您的策略會不會隨著市場的變化而進行一定的調整?您如何看待程序化策略的優(yōu)化和新陳代謝?


李飛:到現(xiàn)在為止還沒有進行調整過,因為程序化交易完全是交給設計好的策略去做,個人無法去判斷這個市場處于什么樣的狀態(tài),所以最好的辦法就是以不變應萬變,無論在什么條件、什么時間段都讓程序化自動地去運行。對于程序化策略可以適度做一些小的優(yōu)化,但我個人不是很贊同大的優(yōu)化,如果市場處于盤整期,對于一些參數(shù)優(yōu)化后,可能會走出盤整,但一旦市場走出上升趨勢,可能你剛設立的參數(shù)又會失效。所以你根據(jù)歷史數(shù)據(jù)檢測你的參數(shù),而你的參數(shù)不管在盤整時期還是上升下跌的過程中,長期來看是有效的,在這種情況下,那就最好是保持這個參數(shù)不變。策略的新陳代謝就是有效性的問題,有可能程序運行一段時間后,會出現(xiàn)失靈的狀況,這是無法避免的。解決方法有三點,第一,在取得盈利的基礎上,可以把資金先取一部分出來,這樣就算程序以后失效,也不影響你的期貨交易事業(yè);第二,利用多策略的方式,如果某一個策略失效,其他的策略還能夠有效,這樣在交易的過程中資金能夠保持向上的狀態(tài);第三,盡量控制自己交易的倉位,因為前面我也說了,倉位越重,風險越大,如果你能控制比較合理的倉位,在程序化交易的過程中,就算是有一段時間你的策略失效,也能保證你的自己回撤不是很高,就能有機會等待這個策略重新有效,在這種情況下,你的資金管理就起到非常重要的作用。



期貨中國16、您有沒有在開發(fā)新的策略?若有在開發(fā),請問新的策略和原來的策略有何不同?您開發(fā)新策略的主要靈感來源于哪些方面?


李飛:現(xiàn)在也在研究一些策略,但是這些策略跟原來的策略總的效果差不多,有些可能還差一點,而且新的策略還沒有經(jīng)過歷史數(shù)據(jù)的檢測,我個人覺得只要原來的策略沒有失效,可能就會繼續(xù)保持原來的策略。這些策略的靈感來源各個方面都有,比如對技術指標的分析、檢測,對品種的本質的理解,對盤感的分析,閱讀各種國外程序化交易書籍,還有佛學書籍等等。



期貨中國17、您主要交易股指期貨,那作為同屬金融期貨的國債期貨您是否有參與?在您看來,國債期貨和股指期貨有什么差別?


李飛:沒有參與。主要是因為國債期貨的利率沒有完全市場化,導致參與者少,成交量不活躍,走勢不活躍,因此容易出現(xiàn)人為控制,可能會出現(xiàn)較大滑點,或者跳空太多,這種情況下用程序化交易做國債期貨效果不是很好。國債期貨和股指期貨同屬金融產(chǎn)品,差別就是股指期貨成交量大,而且股指期貨對應的滬深300一般很難被人操縱,而國債期貨的利率沒有市場化,有時候可能會被人為操縱。



期貨中國18、這一兩年來做股指期貨程序化的越來越難賺錢,您覺得主要原因是什么?而您在藍海密劍的賬戶還依然在創(chuàng)新高,您覺得您的策略和市場主流的策略有什么不同之處?


李飛:主要是因為股指期貨出來后使得現(xiàn)貨產(chǎn)品、滬深300等等的波動性下降,現(xiàn)貨原來可能會出現(xiàn)3%-4%的上漲或者下跌,但是股指期貨出來后,有些機構利用股指期貨套利,使得整個市場現(xiàn)貨的價格波動趨于縮小的趨勢,波段趨勢下降,對于我們做程序化交易、趨勢交易的,相應的盈利也會下降。第二個,大家都在用程序化交易做股指期貨,都用這種方式來做的情況下,造成整個股指期貨的盈利水平下降,因為大家都用差不多相同的策略來做,買的時候都在買,賣的時候都在賣。我的策略跟主流的策略可能都差不多,但我會在資金管理方面做一些調節(jié),我也會在使用策略的時候同時使用2-3種不同的策略,這樣資金的回撤的幅度會減小。



期貨中國19、現(xiàn)在市場中做股指期貨程序化的人越來越多,根據(jù)您的判斷,股指程序化賺錢難的情況會不會維持下去?


李飛:我覺得這個現(xiàn)象不會長期地維持下去,如果這種現(xiàn)象長期地維持下去,我相信肯定會有部分人,甚至大部分人會放棄股指期貨程序化交易,這樣對股指期貨程序化可能是一個好的消息。第二是我們國家的股指連續(xù)走了七年的熊市,我感覺前段時間股指才從熊市當中慢慢走出來了,是不是牛市還有待觀察,但是從長遠角度來看,股指在逐漸向牛市過渡,在這種向上的過程中,程序化交易策略在股指期貨當中應該能發(fā)揮很好的效用。


責任編輯:葉曉丹
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