都說期貨資產管理時代是屬于私募機構的時代,是屬于優(yōu)秀投顧的時代,那么哪些類型的投顧能在這個時代擁有較大的發(fā)展空間呢? 投顧發(fā)展前景的大小,取決于以下幾點: 1、投資理念和盈利邏輯是否可持續(xù),資金曲線波動幅度有多大 2、管理規(guī)模的瓶頸有多大 3、團隊建設是否完善,事業(yè)心有多大 如果一個投顧自己想要做大,第三條他會主動去思考主動去調節(jié),而第一第二條即使主動追求了也不一定能做好。 就我看來,從盈利的可持續(xù)性和資金規(guī)模的可容納性來看,傳統技術分析類投顧、基本面分析類投顧、量化交易類投顧這三大類,符合以下特征的投顧應該會比較有前景: 1)專注的傳統技術分析類投顧有發(fā)展前景。 傳統技術分析在現在的市場會越來越難做,主要原因是假突破越來越多,另外是品種越來越多,主觀的技術分析很容易來回止損而錯過行情,同時又很難兼顧所有品種,某些品種行情已經走了一大段了才發(fā)現它,進場就會猶豫不決、患得患失。所以做傳統技術分析的人,專注于少數幾種技術手段(比如只做均線粘合后的突破,或只做某幾種特定形態(tài)的機會,以此在眾多品種中不至于迷亂,并且找到適合自己的盈利機會),或者專注于少數幾個品種的多周期交易(比如只做橡膠的日內+波段+中長線趨勢,以此把一個品種每個階段的盈利機會都較好地把握?。?,才能實現可持續(xù)的盈利。但即便如此,管理資金的容量還是比較有限,用傳統技術分析的模式管理數千萬應該沒問題,一兩個億可能就是瓶頸了,想要管10個億或更多或許較難實現。 2)敏感的基本面分析類投顧有較大的發(fā)展前景。 基本面分析的做法一般散戶根本沒有優(yōu)勢,專業(yè)機構才真正可能把基本面分析做好。有些機構號稱自己是做基本面分析的,但如果缺乏敏感度,還是不能找到當下的主流品種,不能在重要的時刻切換到下一個或下一批主流品種,依然無法持續(xù)盈利。所以,基本面做法的關鍵是能夠不斷正確切換熱點品種。能夠全面了解各個品種的機構,擁有有效的分析體系和刪選體系的機構,才能始終把當前有趨勢的品種抓住,并且布局下個階段會產生趨勢的品種。只有能不斷地正確切換熱點品種,而不是只熟悉一兩個品種,或者只能在一段時間抓住熱點品種,才能建立可持續(xù)、可規(guī)?;挠w系,才能從管理數千萬成長到管理數億、數十億甚至上百億。 3)新陳代謝的量化交易類投顧有較大的發(fā)展前景。 程序化交易,個人投資者的優(yōu)勢也在下降。個人投資者如果擁有了一兩套長期有效的程序化系統,確實可以實現自有資金的長期盈利,但一方面資金曲線可能會比較難看,比如回撤可能比較大,或者處于虧損或不盈利的時間比較長,如果是為自己做,那只要結果是盈利的就可以了,過程其實是冷暖自知,賺到錢才是硬道理。但如果是為別人管理資金,特別是運作基金產品,則需要的是“健康”的資金曲線,不能說每天、每周、每月賺錢,至少要爭取實現每個季度賺錢,并且回撤要小,收益不錯或還過得去。另外,還需要讓這條“健康”的資金曲線能夠承載數億甚至數十億、上百億的資金。我想,做程序化交易的機構,能夠實現策略庫的新陳代謝、優(yōu)勝劣汰,并且策略體系能夠在很多大品種上持續(xù)盈利,或者能夠實現股票和股指期貨的期現結合的持續(xù)盈利,才能在資產管理、基金產品運作的路上有較好的發(fā)展,管理數億、數十億甚至上百億才可能實現。 責任編輯:翁建平 |
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