肖成，廣發(fā)期貨有限公司總經(jīng)理

經(jīng)濟學博士，高級經(jīng)濟師，高中畢業(yè)后曾下鄉(xiāng)當知青，1977年，成為我國恢復高考后第一批大學生，畢業(yè)后在一家大型國企藥廠從基層一直干到廠長助理，30多歲后推倒重來，又考碩士再去高校當講師，博士畢業(yè)后來到廣發(fā)，從證券到基金再到期貨。2002年5月，由于廣發(fā)證券發(fā)展的需要和領導的指派，肖成全面負責廣發(fā)期貨的經(jīng)營管理工作。

1994年進入資本市場，涉足證券、基金業(yè)務，2003年起，主要負責廣發(fā)期貨的經(jīng)營管理工作。2000年至2002年，被中國證監(jiān)會聘為全國證券、基金命題專家?，F(xiàn)任廣發(fā)期貨有限公司總經(jīng)理，法定代理人，廣東省政協(xié)委員。同時兼任中國期貨業(yè)協(xié)會副會長、廣東省證券期貨業(yè)協(xié)會副會長，大連商品交易所理事、鄭州商品期貨交易所監(jiān)察委員會主任、上海期貨交易所產(chǎn)品創(chuàng)新委員會委員。編著了《市場機制作用與理論的演變》、《中國期貨市場前沿問題研究》、《反向意見——期貨市場盈利的心理分析》等多部著作。

訪談精彩語錄：

分類監(jiān)管的實行，應該說對期貨公司和期貨行業(yè)的要求更高了，要求我們把為誰服務的問題想清楚。

我們看到行業(yè)的保證金確實增長很快，但是行業(yè)的手續(xù)費卻有持續(xù)下降的趨勢。

期貨公司之間的盈利分化將加劇。

5年內(nèi)期貨公司會有一個分化，形成一個層次多、分工細、互相依賴、互相促進的生態(tài)系統(tǒng)。

在研發(fā)上要取得優(yōu)勢還是需要行業(yè)經(jīng)驗的積累，而不是一個學歷上的優(yōu)勢。

一個新品種上市，它帶動的是一個行業(yè)，包括上中下游一整條產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)貨商都會有套期保值的需求，這也促使期貨市場最終為產(chǎn)業(yè)服務的目標得以實現(xiàn)。

十年之后，或有四到五家、最多七到八家大型集團性期貨公司，成為寡頭，形成一定的壟斷效應。

只有公司制的交易所才可以與市場利益形成共同體，期貨公司和交易所才能分享行業(yè)利益。

廣發(fā)期貨的香港公司，是我們國際化的嘗試。

多年來，廣發(fā)形成了獨特的風控文化和風控組織體系。

期貨行業(yè)本身就具有風險高、專業(yè)性強的特點，因此需要專業(yè)人士來管理風險。

金融期貨上市后，市場的監(jiān)管理念會有所突破。

期貨市場一定會朝多層次、多方向發(fā)展。

對于增資擴股，廣發(fā)是從自身發(fā)展的角度來考慮的。

我定義的成功就是“超越自己”。

一個企業(yè)的精神面貌是由主要領導人決定的。

個人的發(fā)展要與市場與公司的發(fā)展相結合，要具備一種行業(yè)的使命感、責任心、事業(yè)心。

將來的期貨市場與中國的資本市場會有并駕齊驅之勢。

期貨中國1：肖成先生您好，感謝您能夠接受期貨中國網(wǎng)的采訪，近年來廣發(fā)期貨的業(yè)務應該說是一步一個腳印，2002年成交量全行業(yè)排名78位，03年升到了17位，04年已經(jīng)躍居前10位，2008年廣發(fā)期貨全年盈利接近3000萬，今年上半年廣發(fā)的代理成交量、成交額分別較去年同期增長76.58%和88.46%；營業(yè)收入7600多萬元，較去年同期增長53%；公司資產(chǎn)總額近20億元，凈資產(chǎn)17億元，較去年同期增加了兩成；實現(xiàn)利潤總額近2700萬元，較去年同期增長了63%；至今，廣發(fā)期貨已經(jīng)成為連續(xù)六年被三家交易所評為優(yōu)秀會員的五家期貨公司之一。是什么原因使得廣發(fā)期貨這些年來能夠如此迅速地在行業(yè)中脫穎而出，并且保持這樣穩(wěn)定的業(yè)績？

肖成：02年底被廣發(fā)證券收購以后，廣發(fā)期貨成為國內(nèi)比較早的券商背景的期貨公司，這些年來廣發(fā)期貨取得不錯的發(fā)展，主要有以下五個因素：

1.從03年開始，我國的期貨市場進入了恢復性增長階段；

2.這些年，廣發(fā)期貨得到了股東的大力支持；

3.收購之后，廣發(fā)期貨迅速地明確了戰(zhàn)略目標。03年時廣發(fā)期貨和其他期貨公司相比還處在中等偏下的地位，當時我們面臨兩個抉擇，第一就是像近年被收購的期貨公司一樣，只為股指期貨作準備；第二，則是在股指期貨推出之前著重發(fā)展商品期貨業(yè)務，拓展產(chǎn)業(yè)客戶。當然，廣發(fā)期貨選擇了后者，現(xiàn)今廣發(fā)已經(jīng)發(fā)展了有20家營業(yè)網(wǎng)點，并且是國內(nèi)首批在香港開設分支機構的期貨公司，說明當時的選擇是正確的。

4.大量客戶的支持。

5.企業(yè)領導層和員工團隊的協(xié)作與不斷努力。

所有這些，使廣發(fā)期貨在過去6年里得到了穩(wěn)健的發(fā)展，并獲得了行業(yè)前十的穩(wěn)固地位。

 

期貨中國2：肖總您在08年底，曾給09年的市場作了這樣的一個預判“市場迷離、監(jiān)管從嚴、競爭激烈、機危并存”，現(xiàn)在09年已經(jīng)過去一半多，您覺得目前的市場環(huán)境是否如您預期？廣發(fā)在09年又是以怎樣的經(jīng)營策略來應對這樣的市場環(huán)境？

肖成：首先說“市場迷離”，08年底09年初，我國仍處金融危機的負面影響中，全球經(jīng)濟以及中國的資本市場當時是很難預料的，不過各國政府相繼投入了積極的財政政策，這其實就是反周期政策，今年上半年，應該說股市和大宗商品的走勢還是不錯的。

“監(jiān)管從嚴”，這個最為明顯，全行業(yè)163家期貨公司，將按照ABC類進行分類監(jiān)管。廣發(fā)期貨的目標就是要利用新品種上市的契機，擴大對市場的影響力，在09年堅持合規(guī)經(jīng)營，更好地為客戶服務，保持行業(yè)第一梯隊的地位，爭取在分類監(jiān)管中成為優(yōu)質(zhì)資質(zhì)的期貨公司。分類監(jiān)管的實行，應該說對期貨公司和期貨行業(yè)的要求更高了，要求我們把為誰服務的問題想清楚，實際上就是要求期貨市場更好地為國民經(jīng)濟服務，為更多地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨商服務。

“競爭激烈”，09年的期市有一個新變化，就是PVC、鋼材期貨等新品種的上市，幾乎每家期貨公司（特別是券商系期貨公司）都想利用新品種上市的機會，擴大影響力，搶占市場份額。

“機危并存”，其實現(xiàn)在已經(jīng)可以看出，比如：經(jīng)濟危機的大背景還未度過，但大宗商品有了不錯的漲勢。

廣發(fā)期貨在這樣的形勢下，只有通過不斷地創(chuàng)新，才能繼續(xù)保持較好的發(fā)展。比如做好業(yè)務方面的創(chuàng)新，包括做好準備迎接CTA，進一步深化境外業(yè)務等；另外也要做好期貨公司內(nèi)部的組織創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、激勵制度的創(chuàng)新等。

 

期貨中國3：面對市場中同行的競爭，您曾表示說：“蛋糕不大，但爭搶的人多了?！?，而隨著09年全行業(yè)保證金的快速增長，市場“蛋糕”似乎大了許多，這對搶蛋糕的人來說是否意味著大家都可以多分一些？

肖成：新品種的上市，帶來了不少的新增資金，一個品種的背后對應著一個龐大的產(chǎn)業(yè)鏈?！暗案狻钡拇_是大了，但是爭搶的人更多了。很多券商入股的期貨公司，原來都是以股指期貨為主要戰(zhàn)略，但近兩年在股指期貨未推出的情形下，意識到應該確立以商品期貨為主要收入與利潤來源的戰(zhàn)略定位，所以更多的期貨公司進入商品期貨搶占市場份額，由此將引發(fā)激烈競爭。

我們看到行業(yè)的保證金確實增長很快，但是行業(yè)的手續(xù)費卻有持續(xù)下降的趨勢，今年期貨公司所收的手續(xù)費已經(jīng)降到了萬分之零點五，對單個期貨公司而言，保證金的增加并不一定意味著收入的增加，反而期貨公司之間的盈利分化將加劇。這也是和期貨行業(yè)的業(yè)務單一有關，我國證券市場的日成交量達3000億，利潤過億、過幾十億的證券公司比比皆是，現(xiàn)在期市日成交量6000億，但是利潤過億的期貨公司卻屈指可數(shù)。

 

期貨中國4：就目前中國期貨行業(yè)的現(xiàn)狀以及各家期貨公司之間的實力對比、競爭格局、競爭手段來看，現(xiàn)在我國期貨行業(yè)的競爭處于什么階段？

肖成：以經(jīng)紀業(yè)務為主的期貨公司之間的競爭，我總結為三個階段：

1.低水平競爭階段，期貨公司依靠低手續(xù)費競爭，并且相互挖人才；

2.中等水平競爭階段，期貨公司依靠提高技術水平、提供更加完善的咨詢服務開展競爭；

3.高等水平競爭階段，期貨公司依靠建立品牌優(yōu)勢，用長期誠信、規(guī)范化的服務，同時注重企業(yè)文化的提升，來強化競爭力。

我國期貨市場現(xiàn)在正處于低水平到中等水平競爭的過渡階段。當然市場上這三種競爭方式不是孑然存在的，在同一時期三種方式會同時存在，只是以哪個為主不同。

 

期貨中國5：隨著期貨行業(yè)的不斷發(fā)展，您覺得各家期貨公司之間最終會變成怎樣的生態(tài)環(huán)境？

肖成：我認為，5年內(nèi)期貨公司會有一個分化，形成一個層次多、分工細、互相依賴、互相促進的生態(tài)系統(tǒng)：

一些有產(chǎn)業(yè)背景、券商背景的公司會成為大型的、綜合性的、集團化的期貨公司；

也會出現(xiàn)專業(yè)性發(fā)展或是區(qū)域性發(fā)展的期貨公司，也就是在某些領域或地域具備高影響力的期貨公司；

還有一些向特定品種發(fā)展的，做某些品種可以穩(wěn)定排名前列的期貨公司；

另外，也會有一些成為輔助性的服務機構。