七禾網(wǎng)11、您特別注重追求復(fù)利，請(qǐng)問(wèn)您如何理解“復(fù)利”？實(shí)現(xiàn)復(fù)利的關(guān)鍵是什么？

王建中：復(fù)利我認(rèn)為是世界第八大奇跡，包括巴菲特每年20%的復(fù)利，現(xiàn)在做到了全球第二。假如本金50萬(wàn)，每年本金、利潤(rùn)一起滾上去，理論上可以滾到無(wú)窮大，這就是復(fù)利。正是因?yàn)閺?fù)利是最厲害的東西，所以做復(fù)利也是最難的，是不能有一次致命的失誤的。而如果你不做復(fù)利就不存在這樣的問(wèn)題，比如你把每年的盈利拿出來(lái)做，這就不是復(fù)利了，哪怕你中間大錯(cuò)一次都沒(méi)關(guān)系。我認(rèn)為實(shí)現(xiàn)復(fù)利的關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)控制，也就是你不能發(fā)生一次致命的打擊。

七禾網(wǎng)12、您創(chuàng)辦的中蘭投資目前團(tuán)隊(duì)有多少人？?jī)?nèi)部分工是怎樣的？中蘭的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或市場(chǎng)使命是什么？

王建中：我們團(tuán)隊(duì)目前有8個(gè)人，大部分人一起工作的時(shí)間超過(guò)7年，我們團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性是比較強(qiáng)的。有基本面分析、技術(shù)面分析、風(fēng)控、后臺(tái)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)這幾塊?；久娣治龊图夹g(shù)面分析包括固定收益類(lèi)、量化對(duì)沖、商品期貨、股指期貨，這方面的人是最多的。

我們的市場(chǎng)使命是風(fēng)險(xiǎn)控制和復(fù)利，我們希望長(zhǎng)期在這市場(chǎng)中活下去，等到大家頭發(fā)白了還要一起工作。唯有控制好風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)利大家才能做到終生。我們也想在這行業(yè)中做成穩(wěn)定性較高，規(guī)模較大的私募公司，所以我們不追求短期利益而搏一把，從我們目前的2只產(chǎn)品就可以看出，我們沒(méi)有1:3、1:4的產(chǎn)品，我們不會(huì)在這市場(chǎng)中去冒大的風(fēng)險(xiǎn)。

七禾網(wǎng)13、在中蘭的介紹資料中我們看到這樣一句話：“致力于客戶(hù)的成功”。請(qǐng)問(wèn)，在中蘭心目中“客戶(hù)的成功”是指什么？

王建中：我們把客戶(hù)放在第一位，客戶(hù)的利益永遠(yuǎn)在我們的利益之上，當(dāng)兩個(gè)利益發(fā)生沖突時(shí)，我們肯定是考慮客戶(hù)的利益。我們的每一筆交易都想盡方法讓客戶(hù)的權(quán)益、投資能夠隨著時(shí)間的推移往上發(fā)展。像我們最早的客戶(hù)當(dāng)時(shí)就50萬(wàn)到60萬(wàn)的資金，經(jīng)過(guò)我們7年的工作，他現(xiàn)在的資產(chǎn)可能翻了幾十倍，隨著時(shí)間的推移客戶(hù)也成功了。我們也希望客戶(hù)都能和我們享受復(fù)利的回報(bào)。

七禾網(wǎng)16、就您看來(lái)，管理基金產(chǎn)品和管理單賬戶(hù)有哪些方面的差別？有沒(méi)有需要特別注意的地方？

王建中：基金型產(chǎn)品和單賬戶(hù)有一定差異性，單賬戶(hù)是封閉性的，就客戶(hù)知道，你所受到的壓力就會(huì)小一點(diǎn)，基金產(chǎn)品是對(duì)外發(fā)布，很多人都會(huì)知道的，從這點(diǎn)上考慮壓力可能稍微大一些?；甬a(chǎn)品的清盤(pán)線、倉(cāng)位大家都很清楚，單賬戶(hù)則不受過(guò)多的限制，只要和客戶(hù)達(dá)成一致就可以，所以基金產(chǎn)品我們管理上會(huì)更謹(jǐn)慎點(diǎn)，倉(cāng)位、風(fēng)控會(huì)更加嚴(yán)格。

七禾網(wǎng)17、就您看來(lái)，符合哪些條件、具備哪些素質(zhì)的投顧才是能夠長(zhǎng)期發(fā)展的投顧？哪些類(lèi)型的基金產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)者才是真正有眼光，能夠在市場(chǎng)長(zhǎng)期賺到錢(qián)的投資者？

王建中：我認(rèn)為投顧要想長(zhǎng)期發(fā)展，核心就是風(fēng)控能力，比如他今年翻了一翻，明年又虧了很多，那這個(gè)投顧就很難生存了。從我的角度說(shuō)，如果有產(chǎn)品短期內(nèi)翻了1倍或2倍，長(zhǎng)期來(lái)看或許是不行的，所以認(rèn)購(gòu)者要追求長(zhǎng)期回報(bào)，而不是追求短期暴利，投資者最好能跟住一兩只基金產(chǎn)品或是它們的經(jīng)理人，而不是等管理人到一定規(guī)模后再去買(mǎi)他的產(chǎn)品。

七禾網(wǎng)18、假設(shè)我們把投顧分為三大派別：基本面分析派、技術(shù)分析派、量化交易派，您覺(jué)得這三大類(lèi)別的投顧哪一類(lèi)在未來(lái)的市場(chǎng)最有發(fā)展空間？為什么？

王建中：這三類(lèi)方式我們都在用，并且是相互結(jié)合的。目前來(lái)看基本面分析派，包括一些大公司，基本面吃透后，他們買(mǎi)入就不動(dòng)了，萬(wàn)一基本面錯(cuò)誤就會(huì)虧得很慘，因?yàn)樗灰欢〞?huì)有嚴(yán)格止損的概念。技術(shù)分析派現(xiàn)在也是一派，量化交易派在目前市場(chǎng)中也有一定的規(guī)模。我們是基本面、技術(shù)面結(jié)合，量化也有涉及。在未來(lái)發(fā)展中，這三派從國(guó)外角度來(lái)說(shuō)，量化派和基本面派會(huì)多一點(diǎn)，我認(rèn)為最后還是看誰(shuí)能把這三派結(jié)合得最好，發(fā)展的空間才是最大的。像基本面沒(méi)有風(fēng)控和技術(shù)分析的話，發(fā)展空間也會(huì)受到限制。

七禾網(wǎng)19、對(duì)私募機(jī)構(gòu)而言，有兩種意義的成功，一種是管理規(guī)模很大，另一種是收益質(zhì)量很高，有些私募更追求管理規(guī)模，有些則更追求收益質(zhì)量，您呢？

王建中：管理規(guī)模包含收益質(zhì)量，如果你的管理規(guī)模很大到了30個(gè)億或40個(gè)億，沒(méi)有收益保證是上不了這個(gè)規(guī)模的，我認(rèn)為這兩者是密不可分的，所以我們要把收益質(zhì)量提高，每年要有40%到50%的收益，回撤要小一點(diǎn)，最好在10%以?xún)?nèi)，這樣我們才能在規(guī)模上做大。簡(jiǎn)單地說(shuō)收益質(zhì)量是管理規(guī)模的前提，當(dāng)然我們不管追求的規(guī)模有多大，總是有最核心的東西：風(fēng)險(xiǎn)控制和復(fù)利。

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主持：沈良  錄音整理：顧鵬飛

2015-3-23

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