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七禾網(wǎng)對話李政:私募市場不會贏者通吃只會優(yōu)勝劣汰

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-06-02 16:24:26 來源:七禾網(wǎng)




七禾網(wǎng)22、相對于股票產(chǎn)品,期貨產(chǎn)品的規(guī)模很難與股票產(chǎn)品相對比,您覺得主要是什么原因?您覺得未來會出現(xiàn)類似股票產(chǎn)品的大規(guī)模基金嗎?


李政:這兩種產(chǎn)品各有千秋,利弊是不一樣的,都有自己的生存空間,這肯定不是非此即彼的東西,各自有各自的優(yōu)勢,各自適合各自的市場定位,各自的市場群體,我覺得是不一樣的。關(guān)于產(chǎn)品規(guī)模的事情,因為期貨產(chǎn)品有一個很大的問題是期貨容量有點小,不是足夠大,做到一定規(guī)模的時候會遇到瓶頸,規(guī)模是業(yè)績的殺手,做到一定規(guī)模的時候一定會對業(yè)績產(chǎn)生影響,不管是期貨還是股票類的都是一樣的情況,這個道理是適合任何的東西,有可能未來這兩個產(chǎn)品會有一定的結(jié)合;第二,當(dāng)期貨私募做到一定的規(guī)模時,國內(nèi)的私募做不動的時候會往股票上去轉(zhuǎn),股票規(guī)模容量相對要大一些,但是有些期貨私募追求一定高的收益率,它也不需要很大的規(guī)模,它適合它的生存空間,它也活下來了。



七禾網(wǎng)23、您覺得股票型的私募與期貨類私募誰更易在市場上生存下來?


李政:我覺得私募這個市場,不像互聯(lián)網(wǎng)是一個贏者通吃的市場,每個人都有他的生存空間,可能隔個一年,這個市場會淘汰掉一批私募,但是也可能會成長一批私募出來,它是在自己生態(tài)鏈環(huán)境下面一種自然的優(yōu)勝劣汰,但是不會說就剩幾家寡頭,這是絕對不會出現(xiàn)的。



七禾網(wǎng)24、和正在2014年4月取得了私募基金管理人的牌照,并于2014年底通過自己的私募牌照發(fā)行了兩款私募基金產(chǎn)品,您覺得作為私募機(jī)構(gòu)來說,資管通道、私募通道以及公募通道等幾種產(chǎn)品發(fā)行模式各有什么利弊?未來和正更多的會選擇什么通道?


李政:私募通道的好處就是成本低,這是它的優(yōu)勢。但是我覺得私募的發(fā)展畢竟是剛剛開始,很多時候還是要看資金方對私募通道的認(rèn)可度,很多資金方還是喜歡通過基金子公司的通道來發(fā)行產(chǎn)品,還是更多的考慮信用風(fēng)險,它們會覺得私募的風(fēng)控沒有那么好或者是私募的賠償能力沒有那么大。所以在發(fā)行產(chǎn)品的過程中,還是很難全部拿私募通道去做。但是就目前來說,通道費都不貴,對產(chǎn)品來說也不算什么。未來我們還是會根據(jù)資金方的要求去選擇通道。



七禾網(wǎng)26、根據(jù)市場調(diào)查,國內(nèi)大部分受訪私募機(jī)構(gòu)均認(rèn)為2015年將是一個大牛市,您是否認(rèn)同“牛市說”?


李政:我們判斷是2015年想再出現(xiàn)去年12月這種瘋牛的情況,可能性不高,暴漲的這種模式可能不大會出現(xiàn),理由我覺得大家都說得差不多,中國的經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,資金能不能繼續(xù)跟上等等。但中國市場政策市的烙印還是比較深的,在大力發(fā)展資本市場來說,市場不會發(fā)生又回到解放前的情況,這是不可能的。2015年的行情我還是堅持判斷是慢牛的行情,但慢牛行情不是說市場沒有波動了,市場波動今年會不小,在盤中的迅速漲跌也會經(jīng)常發(fā)生,這是我對今年市場大概的判斷。回過頭來說,正是因為這種比較波動的市場,更適合我們和正的一些策略,來發(fā)揮它穩(wěn)健收益的一個過程。



七禾網(wǎng)27、也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為2015年將是充滿風(fēng)險的一年,只有專業(yè)投資者才能夠生存,您怎么看?您如何判斷2015年的行情?您覺得2015年哪些板塊值得關(guān)注?


李政:不可能所有散戶都掙到錢,但是有一部分散戶掙到錢這是肯定的,從掙錢的概率來說肯定不會像機(jī)構(gòu)投資者一樣掙得更加穩(wěn)健。我覺得2015年有一定的風(fēng)險,關(guān)鍵是看下半年經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性能不能起來,在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中,企業(yè)的盈利能不能得到改善,除了資金市場比較充裕以外,然后資金能不能真正地回流到實體經(jīng)濟(jì),哪些創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)能夠得到快速的發(fā)展,這個也是比較關(guān)鍵的,這些都充滿變數(shù),在市場上體現(xiàn)波動比較大。我們對版塊沒有研究,我們是根據(jù)策略去選擇,不會去選擇板塊,根據(jù)個股選出來落在哪個版塊就是哪個版塊,而不會把倉位在某個板塊上加大,我們配置下來基本上每個板塊都有。


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劉健偉訪談?wù)?/strong>

2015年4月20日


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