七禾網(wǎng)14、您操作外盤的時候會關(guān)注哪些基本面分析？比如像美國的農(nóng)業(yè)部報告，非農(nóng)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲的信息，一些主要國家的財政、貨幣政策，國際局勢里的博弈，局部地區(qū)的對抗，這些您都是如何解讀的？

長空無劍:首先我們都知道在商品里，農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品有著很大的區(qū)別，決定農(nóng)產(chǎn)品的價格因素是供應(yīng)，工業(yè)品是需求，而農(nóng)產(chǎn)品很多是一年一季或兩季的，所以基本面的變化有季節(jié)性，而工業(yè)品更關(guān)注經(jīng)濟和需求，所以工業(yè)品相對于農(nóng)產(chǎn)品的趨勢周期會更長。美國農(nóng)業(yè)部報告和非農(nóng)數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲決議都很難去預(yù)測到結(jié)果，但是這些都是短期影響因素，不會改變整個行情的方向。農(nóng)業(yè)部報告以我的經(jīng)驗來說，6月底半年的供需報告幾乎每次都是利多的，我好像做過20年的統(tǒng)計，原因不明。其他沒有什么太大的規(guī)律。所以在這些重要數(shù)據(jù)發(fā)布日時，我一般還是主要依據(jù)行情大方向來持倉。

七禾網(wǎng)15、您又是如何結(jié)合這些基本面，判斷具體行情方向和性質(zhì)的？

長空無劍:按照當時的這些判斷再加上盤面的反映來判斷行情的級別，當時的判斷是超級行情，而中國指數(shù)的超級行情就是指數(shù)至少翻倍，第一波理應(yīng)在50%以上。

七禾網(wǎng)16、您的技術(shù)分析手段包含哪些？比如會看哪些技術(shù)圖形，像K線圖，成交量是否有關(guān)注？

長空無劍:技術(shù)分析手段我用的比較少，主要是進出場點位的選擇時會參考，主要看一下均線系統(tǒng)和布林線，成交量很少關(guān)注，外盤全是凈頭寸交易，交易主體以機構(gòu)為主，而且其他衍生品也很多，行情的波動大小決定了期貨成交量的大小，反過來很難通過期貨成交量來判斷行情，所以基本不關(guān)注。

七禾網(wǎng)17、您是如何把握進出場點位？又是如何設(shè)置止盈、止損的？

長空無劍:行情的進出場點位要看你對行情級別的判斷。如果是月線級別的大行情，在基本面分析感覺很靠譜的情況下，做多時選擇一個相對低點相對安全的地方重倉出擊，以做多為例，第一次開倉有獲利空間后再在盤中回調(diào)時選擇加倉時機，止盈以判斷行情結(jié)束或面臨重大調(diào)整時執(zhí)行。如果是周線級別的行情，就會相對謹慎，把止損設(shè)小一點，然后在獲利空間出來以后，原有倉位的20%左右逐步加倉，止盈應(yīng)該是隨著行情移動抬高，每次加倉都是視為二次開倉，止損以2次開倉的價格設(shè)定，在先期盈利的情況下，以不虧損為前提。

七禾網(wǎng)18、一般情況下,您是如何設(shè)置倉位的？在不同行情、不同階段下，倉位的設(shè)置是否會有所不同？

長空無劍:一般來講，自己比較看好的情況下，倉位會比較重，比如說做A50的時候，我是滿倉做的，有時候覺得自己風險承受度高的話，倉位就會比較重，一般情況下就是30%-50%。

在不同行情、不同階段下，倉位的設(shè)置會有所不同。主要是看自己當時所能承受的風險強度大小而設(shè)定。

七禾網(wǎng)19、就您看來，外盤的市場參與群體有哪些類型？與內(nèi)盤的市場參與群體相比有何不同？

長空無劍:群體差不多，專業(yè)機構(gòu)的套保、套利，投資基金和個人投資者，但是結(jié)構(gòu)上與國內(nèi)不同的是個人投資者占比較小。

七禾網(wǎng)20、外盤的行情波動的節(jié)奏和規(guī)律與內(nèi)盤相比有什么不同？

長空無劍:因為外盤交易沒有漲跌停，而且機構(gòu)投資者在交易時會嚴格執(zhí)行止損，所以當行情劇烈波動的時候，止損盤會連續(xù)觸發(fā)，極端行情時波動率會遠大于內(nèi)盤，這是要注意的風險。所以個人投資者在投資外盤時也要嚴格執(zhí)行止損，并不要根據(jù)國內(nèi)期貨的概念，因為覺得倉位小可以死扛。

七禾網(wǎng)21、某些內(nèi)盤品種在外盤上有相同的品種或關(guān)聯(lián)品種，您覺得這類品種內(nèi)外盤行情的聯(lián)動性如何？我們能否在內(nèi)外盤的行情走勢和相互聯(lián)動中找到交易機會？ 

長空無劍:我基本很少做內(nèi)外套利交易，沒有太多這方面的經(jīng)驗，而且現(xiàn)在匯率波動也很突然，所以據(jù)我所知很多套利交易在811時損失慘重，現(xiàn)在套利交易的風險也隨之加大，包括模型也因為匯率的巨幅波動而失效。

七禾網(wǎng)22、您在中金所限制交易之前，也有操作國內(nèi)股指，您覺得富時中國A50與國內(nèi)股指相比，它們的區(qū)別在哪？

長空無劍:A50更接近于國內(nèi)的上證50股指期貨，它們都是50個成份股，重合的是36支，所以重合度很高，基本走勢和幅度差不多，又因為成份股都是大盤藍籌，所以波動率上要小于IF和IC。基本上A50和國內(nèi)股指的區(qū)別，就是IH和IF、IC的區(qū)別，其他的區(qū)別主要在于A50有夜盤交易而國內(nèi)股指沒有，可以有時間提前消化國內(nèi)正股市場收盤后發(fā)布的利多利空消息，其他時候A50夜盤的波動很小。

七禾網(wǎng)23、富時中國A50在操作上需要注意的關(guān)鍵點是什么？

長空無劍:A50基本上類似于國內(nèi)的IH，與國內(nèi)股指相比區(qū)別就是A50有夜盤，在國內(nèi)收市以后有時候會發(fā)布一些眾多的利多利空消息，國內(nèi)夜盤沒有交易，A50在這個時候波動會比較大，這就是需要注意的一點。另一點需要注意的是我前面講到過因為外盤交易沒有漲跌停，而且機構(gòu)投資者在交易時會嚴格執(zhí)行止損，所以當行情劇烈波動的時候，止損盤會連續(xù)觸發(fā)，極端行情時波動率會遠大于內(nèi)盤。

七禾網(wǎng)24、目前美聯(lián)儲的政策琢磨不定，您對美元的后期走勢怎么看？原油牽動所有的商品品種，您對原油的后期走勢又是怎么看？

長空無劍:個人認為美聯(lián)儲在10月加息的可能性很高，美聯(lián)儲被認為是與市場溝通能力最好的央行，所以在重大政策出臺之前都會反復放風，直到市場充分消化后，或者說不斷猜測后，被反復折磨得沒有了興奮度后，才會謹慎出臺，這樣出臺后市場反應(yīng)才會相對平靜，甚至可能出現(xiàn)預(yù)期成為事實的兌現(xiàn)行情，目前市場已經(jīng)處于這個狀態(tài)，所以長期來看美元強勢不會改變，但在加息出臺后可能會出現(xiàn)短期的兌現(xiàn)行情。原油毋容置疑地長期看空，無論短期走勢如何，宏觀基本面讓我無法想象可能會出現(xiàn)什么強勢行情。

七禾網(wǎng)25、目前國內(nèi)股指期貨受限制比較多，商品期貨的波動比較小，這是不是意味著投資者做外盤會有更多的機會？

長空無劍:是的，商品行情已經(jīng)很難做了。首先，我們可以確定的是我們處在一個危機的時代，危機的程度可能不亞于2008年。商品向下的長期趨勢已經(jīng)確立，但價格都在歷史的低位，所以做多無理由，做空空間沒有想象力，即使在熊市中反彈,可能很突然很短期，也可能幅度較大，所以很難把握。但是海外的歐美股指都是走了幾年牛市的，所以向下有很大的空間，華爾街的民調(diào)也顯示投行認為進入熊市的可能性在55%以上，所以在一個危機的時代面對高高在上的價格，我們有理由去貪婪地猜測可能的獲利空間。現(xiàn)在需要的只是一根導火線。

七禾網(wǎng)26、大宗商品跌跌不休，很多機構(gòu)都認為商品市場已經(jīng)進入了嚴冬，您是怎么看的？

長空無劍:大宗商品跟中國的經(jīng)濟相關(guān)度最高，中國是大宗商品全球最大的消費國，其實現(xiàn)在我們國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，其他國家也都做過，但是在全球范圍內(nèi)來看，轉(zhuǎn)型成功的只有美國，中國的問題就是嚴重的產(chǎn)能過剩。大宗商品在未來的5年、10年、20年，很難有牛市出現(xiàn)。

七禾網(wǎng)27、在大陸也有很多高手操做外盤，您是否有認識一些？您比較欣賞的高手有哪些？你們是否會經(jīng)常交流？

長空無劍:王向洋是我的好兄弟，他的戰(zhàn)績就不用過多描述了，另一個是網(wǎng)名叫黑馬的王建福，曾經(jīng)在2013年的日經(jīng)行情里，3個月賺取過400倍的收益。還有一位兄弟在三天里獲取過500萬美元的收益（10倍以上），他們都是我認為做外盤的頂尖高手，我們經(jīng)常交流，他們都是我的良師益友。

七禾網(wǎng)outdoorsmanagement.com

丁美美

2015-9-24

長空無劍將于10月17日（杭州）為大家講解A50股指操作技巧，欲了解可點擊：http://outdoorsmanagement.com/article/202837-1.html

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