有公司欲與投顧共建資產(chǎn)管理公司 今年9月出臺(tái)的期指最嚴(yán)限令,給期貨公司經(jīng)營(yíng)及其資管運(yùn)作帶來(lái)了不小沖擊,不少期貨公司資管業(yè)務(wù)放慢了腳步,也有一些期貨公司的資管業(yè)務(wù)幾近停滯。不過(guò),這給期貨公司提供了一個(gè)重新整合資管資源、解決和完善資管激勵(lì)機(jī)制的機(jī)會(huì)。 期貨日?qǐng)?bào)記者近日了解到,繼之前多家期貨公司高管稱可以給公司資管負(fù)責(zé)人合伙人身份后,華南地區(qū)一家期貨公司負(fù)責(zé)人也表示,公司可以與成熟投資公司合作成立資產(chǎn)管理公司,并強(qiáng)調(diào)他們公司的股東具有較強(qiáng)的渠道銷售能力。 在國(guó)泰君安期貨副總裁羅永迪看來(lái),這是一種不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)模式,同時(shí)也是期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展的方向之一。 “與成熟投顧合作成立資產(chǎn)管理公司,就類似于成立私募基金,能有效解決期貨公司資管部門無(wú)法吸引和留住優(yōu)秀資管人才的問題?!绷_永迪直言,期貨公司現(xiàn)有的激勵(lì)機(jī)制吸引不到優(yōu)秀的投研一體化人才,“比如我們做主動(dòng)管理,產(chǎn)品盈利后投資經(jīng)理的提成與市場(chǎng)上私募投資經(jīng)理相比有很大的差距”。 實(shí)際上,主動(dòng)管理能力是期貨公司資管核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn),它關(guān)系著期貨公司資管業(yè)務(wù)的未來(lái)。但是,期貨公司資管業(yè)務(wù)起步較晚,加之期貨公司員工不允許做期貨交易,期貨公司資管的主動(dòng)管理能力普遍較弱,大都以通道業(yè)務(wù)為主。 “建立長(zhǎng)效的、富有競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)機(jī)制,可以吸引和留住優(yōu)秀人才,從而提升期貨公司資管的主動(dòng)管理水平?!绷_永迪說(shuō)。 在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái),“與優(yōu)秀投顧合作共建資管公司,或給予投顧合伙人身份”與期貨公司資產(chǎn)管理子公司類似,都是為了解決激勵(lì)機(jī)制問題,留住人才。 據(jù)了解,業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了期貨公司與優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)合作成立的資產(chǎn)管理公司——永安國(guó)富資產(chǎn)管理有限公司。不同的是,該公司是永安期貨與其原來(lái)的優(yōu)秀投資團(tuán)隊(duì)共同組建的,永安期貨持有49%的股權(quán)。這是永安期貨除資管部外的又一個(gè)資管平臺(tái)。 對(duì)于投顧為何會(huì)選擇與期貨公司合作成立資管公司,羅永迪認(rèn)為,期貨公司的品牌、人才、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、中后臺(tái)、風(fēng)險(xiǎn)管理及業(yè)務(wù)處理能力等都會(huì)吸引投顧前來(lái)合作。 “雖然現(xiàn)在私募機(jī)構(gòu)可以在自己平臺(tái)上發(fā)行產(chǎn)品,但很多私募都缺乏產(chǎn)品發(fā)行人員,而且在風(fēng)控上沒有明顯優(yōu)勢(shì)?!绷_永迪同時(shí)表示,期貨公司與投顧合作成立的資產(chǎn)管理公司,其業(yè)務(wù)的開放性更大。 不過(guò),也有期貨公司表示目前還沒有這樣的打算?!肮具\(yùn)作與部門運(yùn)作不同,不僅對(duì)團(tuán)隊(duì)的要求高,而且對(duì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)也有一定要求。”某期貨公司資管部負(fù)責(zé)人說(shuō),“比如資管負(fù)責(zé)人是否具備管理公司的能力,中后臺(tái)業(yè)務(wù)處理、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品估值和清算、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等能力也都很重要。” 除了解決激勵(lì)機(jī)制問題,一些期貨公司也在審視資管業(yè)務(wù)該向哪發(fā)力。 “原來(lái)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、資源如何,資管能力尤其是主動(dòng)管理能力如何,這都是我們主要考慮的。另外,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如何,有沒有能持續(xù)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資管產(chǎn)品,有沒有主動(dòng)管理能力好、對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行策略分析的FOF,主動(dòng)管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)考驗(yàn)?zāi)懿荒苷嬲砷L(zhǎng)起來(lái),等等?!绷_永迪說(shuō)。 在恒泰期貨副總經(jīng)理江明德看來(lái),期貨公司資管業(yè)務(wù)應(yīng)均衡發(fā)展,過(guò)去許多對(duì)沖型資管產(chǎn)品大都是基于股指期貨而設(shè)立的,期指交易受限后,這些產(chǎn)品運(yùn)作就遇到了困難?!捌谪浌举Y管應(yīng)重視商品期貨市場(chǎng),從境外市場(chǎng)看,CTA的發(fā)展空間很大。”江明德同時(shí)表示,在資管產(chǎn)品設(shè)計(jì)上期貨公司也要靈活,“現(xiàn)在大家都把目光聚焦在集合產(chǎn)品上,但商品期貨市場(chǎng)的容量有限,CTA產(chǎn)品可考慮回歸到‘一對(duì)一’模式上,即定向產(chǎn)業(yè)鏈資管產(chǎn)品”。 責(zé)任編輯:張文慧 |
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