上周A股市場出現(xiàn)了沖高受阻回落的走勢，成交量有所萎縮，上周一，滬市成交量還在3800多億元，到了上周五，便萎縮至2008億元。市場熱度一有降溫趨勢，存量資金操作頻率就會減少。由此我們判斷，短線A股難有大的突破性行情。

3000點一線壓力增強

近期A股市場走強的催化劑或者說邏輯主要有兩個。一是戰(zhàn)略新興板、注冊制的緩行，這不僅意味著籌碼的供應力度會減緩，而且還使得創(chuàng)業(yè)板的估值競爭壓力明顯減弱。更重要的是，大量原先準備走戰(zhàn)略新興板的待發(fā)行企業(yè)，只能排隊上市。因此，市場參與者預期它們會借殼上市，導致小盤股上周再度進入炒作新階段。

二是加杠桿的邏輯推理。由于證金公司恢復轉(zhuǎn)融資的交易品種和降低費率，市場參與者認為加杠桿的預期在增強。與此同時，關于銀行配資的猜測也在增多，這讓不少市場參與者感受到去年3月、4月的行情的特征。因此，市場熱錢加大了炒作熱度，配資受益品種恒生電子、同花順、金證股份、東方財富更是持續(xù)漲停，驅(qū)動指數(shù)節(jié)節(jié)前行。

但是，隨著時間推移以及炒作深度的延伸，不僅相關個股的估值又上了一個新臺階，而且市場參與者漸漸發(fā)現(xiàn)上漲的邏輯似乎并不存在。比如對于戰(zhàn)略新興板，上周五收盤后又出現(xiàn)仍在深入研究的信息，引起了市場輿論的軒然大波。而且，另外兩個信息也不容忽視，一是關于場外配資的信息，二是7家新股即將發(fā)行，這表明無論是籌碼供應，還是配資、加杠桿方面，均超出了市場參與者的預期，甚至可以講，這些信息意味著3月中旬以來的反彈邏輯相繼被證偽，所以，A股市場的調(diào)整壓力在增強。

上壓下托 區(qū)間震蕩

不過，在看到壓力的同時，也需要看到一些積極的信息。一是一線城市的房地產(chǎn)政策，可能會使得一線城市的地產(chǎn)成交量降溫，或?qū)е抡麄€市場資金再度寬松，這些資金需要尋找新的投資方向，股市作為流動性最強的投資品種，自然會吸引資金注意力；二是證金、匯金公司等為代表的護盤資金擁有強大引導能力。從3月中旬以來的反彈行情中，可以看到其持續(xù)活躍的身影。兩大護盤資金在大盤危急關頭，每每挺身而出，護持行情。但在行情加速升溫、泡沫化程度加重時，也會利用手中的籌碼進行調(diào)節(jié)，比如上周盤中中國重汽(16.90, 0.00, 0.00%)等個股均有一定的高位減持動作。護盤資金上壓下托的特征相當明顯。

綜上所述，短線A股市場可能是上有壓力，下有壓力，近期市場極有可能出現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。比如在2700點至3100點或者2600點到3000點之間區(qū)域震蕩。

既如此，在操作中，投資者可以順勢而為，大漲時減倉，急跌時加倉。就目前來看，有兩類個股適合區(qū)間震蕩的操作，一是虛擬現(xiàn)實、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)股；二是產(chǎn)品價格上漲概念股，包括維生素、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、生豬、鈦白粉等產(chǎn)業(yè)股，它們的一季報業(yè)績浪將成為A股市場的一個投資主題，值得跟蹤。