（本人水平有限，只是班門弄斧寫點(diǎn)文字，請朋友們多多包涵，并不吝指正。）

不管是股票、期貨還是外匯，凡是群體性參與的，每個(gè)人都可以帶著自己的主觀想法，用自己的錢進(jìn)行多空投票的金融交易市場，有時(shí)候基本面分析是無法解讀行情漲跌的。我粗淺地認(rèn)為，金融交易市場基本面的失效，主要的原因可能是以下兩個(gè)：群體性瘋狂或大資金對決。

在大部分情況下基本面分析應(yīng)當(dāng)是有效的，但當(dāng)群體性瘋狂或大資金對決發(fā)生時(shí)，價(jià)格可能會(huì)在短期內(nèi)大漲大跌，這時(shí)用基本面去分析（市場供求）是無法解釋的。

人類有理性細(xì)胞，但更多的或許是感性細(xì)胞。當(dāng)眾人因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ、因?yàn)橥稒C(jī)、因?yàn)槔嬲T導(dǎo)，使得大家的感性預(yù)期都往一個(gè)方向發(fā)展時(shí)，就可能產(chǎn)生“群體性瘋狂”，當(dāng)然全體性瘋狂的事件的發(fā)展往往伴隨著全體性恐慌而結(jié)束。如果發(fā)生群體性瘋狂，金融市場就容易產(chǎn)生類似于“郁金香事件”的行情。

注：17世紀(jì)中期時(shí)，郁金香從土耳其被引入西歐，當(dāng)時(shí)量少價(jià)高，被上層階級視為財(cái)富與榮耀的象征，投機(jī)商看中其中的商機(jī)，開始囤積郁金香球莖，并推動(dòng)價(jià)格上漲。1635年，炒買郁金香的熱潮蔓延為全民運(yùn)動(dòng)，人們購買郁金香已經(jīng)不再是為了其內(nèi)在的價(jià)值或作觀賞之用，而是期望其價(jià)格能無限上漲并因此獲利。1637年2月4日，郁金香市場突然崩潰，六個(gè)星期內(nèi)，價(jià)格平均下跌了90%。郁金香事件，是人類史上第一次有記載的金融泡沫經(jīng)濟(jì)，此事間接導(dǎo)致了作為當(dāng)時(shí)歐洲金融中心——荷蘭的衰落。（以上資料和圖片來源于百度百科）

金融交易市場，由于博弈的天然存在，使得財(cái)富分配成為市場的基本功能之一，也使得某些大資金、主力、莊家等意圖從中獲益。當(dāng)多空雙方都有大資金存在，并且多空雙方的大資金都意圖通過影響市場而直接獲利或間接獲利時(shí)，就容易發(fā)生“大資金對決”。1998年的索羅斯攻擊香港港幣和港股的事件（香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)），就屬于典型的大資金對決事件。

我們剛剛經(jīng)歷過的群體性瘋狂導(dǎo)致基本面失效的事件是：2015年3月到8月的A股行情。

我們正在經(jīng)歷的大資金對決導(dǎo)致基本面失效的事件是：2016年2月下旬以來期貨市場的黑色系行情。

目前這一大資金對決導(dǎo)致基本面失效的事件仍在進(jìn)行中，作為投資者的你我，應(yīng)當(dāng)踴躍參與，適當(dāng)參與，還是不參與呢？也許可以站在技術(shù)分析的角度，適當(dāng)參與。

沈良【七禾網(wǎng)·聚合贏家/引領(lǐng)財(cái)富】outdoorsmanagement.com總編

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