4月最后一個(gè)交易周，A股繼續(xù)處于調(diào)整態(tài)勢(shì)。周一，空頭再次攜四大不利因素來(lái)襲，導(dǎo)致滬深兩市早盤(pán)表現(xiàn)不佳，個(gè)股大面積下挫。午后，在煤炭、能源等供給側(cè)概念板塊的反攻下，滬指跌幅收窄。不過(guò)，市場(chǎng)人氣依然低迷，截止收盤(pán)時(shí)上證指數(shù)報(bào)收2946點(diǎn)，下跌12.57點(diǎn)，兩市成交量繼續(xù)萎縮。

從消息面來(lái)看，空頭圍剿A股的由頭主要有四個(gè)方面：第一、證監(jiān)會(huì)核發(fā)7家企業(yè)IPO新批文，加劇市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒；第二、三大期交所連發(fā)11道金牌降溫，期市趨于降溫，這對(duì)對(duì)應(yīng)的A股市場(chǎng)鋼鐵等板塊構(gòu)成短期利空；第三、據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)主要債券品種中已有25只債券出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，債市的違約風(fēng)暴波及A股，市場(chǎng)擔(dān)憂明顯加大；第四、本周兩市合計(jì)解禁股數(shù)達(dá)60.88億，解禁市值高達(dá)809.48億，是上周的兩倍之多，這也對(duì)大盤(pán)構(gòu)成了一定的壓力。

而從上周末消息來(lái)看，人社部表示，正在研究制定養(yǎng)老金的委托投資策略。證監(jiān)會(huì)副主席李超則遙相呼應(yīng)，表示各類養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)已經(jīng)不存在政策方面的障礙，養(yǎng)老金入市還需要更加穩(wěn)定的股市。對(duì)此，開(kāi)源證券分析師田渭東認(rèn)為，這明顯是向市場(chǎng)傳遞出希望市場(chǎng)穩(wěn)定向好的管理層意圖。同時(shí)，考慮到上周三大幅下跌之后，連續(xù)三個(gè)交易日市場(chǎng)成交量明顯縮減，反映出市場(chǎng)做空力量出現(xiàn)明顯減弱，市場(chǎng)進(jìn)一步大幅下挫的可能性較小，但大盤(pán)守住2900點(diǎn)在短期來(lái)看依然十分重要。

值得注意的是，25日人民幣兌美元中間價(jià)下調(diào)222點(diǎn)報(bào)6.5120元，創(chuàng)自3月28日以來(lái)最低，上周五中間價(jià)報(bào)6.4898元。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，短期來(lái)看空頭力量雖然繳械投降，人民幣貶值預(yù)期消散，不過(guò)，仍需警惕美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化給人民幣匯率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，央行昨日再次放水，單日凈投放1500億。

央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在接受新華社采訪時(shí)表示，未來(lái)的貨幣政策操作，除了要繼續(xù)支持實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，也要注意防范宏觀風(fēng)險(xiǎn)，尤其是要避免企業(yè)杠桿率過(guò)快上升，還要考慮到貨幣信貸增長(zhǎng)對(duì)未來(lái)物價(jià)走勢(shì)和房地產(chǎn)價(jià)格的影響。此外，彭博指出，央行釋放的信號(hào)是，在經(jīng)濟(jì)回暖的背景下進(jìn)一步擴(kuò)大寬松措施的意愿下降。

綜合來(lái)看，市場(chǎng)多空的消息均十分復(fù)雜。對(duì)此，恒泰證券分析師在接受記者采訪時(shí)表示，目前兩市資金參與度的降低將導(dǎo)致A股繼續(xù)調(diào)整下跌?！百Y金面上，近期A股資金在接連不斷地流出，包括兩融余額的持續(xù)下降，新增投資者的快速減少，以及滬股通由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，異?；鸨钠谪浭袌?chǎng)也在分流資金，再加上最近連續(xù)多批新股上市發(fā)行，持續(xù)的從市場(chǎng)抽血。此外，銀行間拆借利率亦持續(xù)走高。種種跡象都反映出市場(chǎng)的資金面發(fā)生了趨于緊張的微妙變化，這將直接影響本周行情。”

“從滬指60分鐘周期來(lái)看，上周三的大陰線殺跌基本意味著從2638點(diǎn)以來(lái)的5浪走勢(shì)已終結(jié)，目前正在展開(kāi)調(diào)整浪的結(jié)構(gòu)，后市大盤(pán)大概率會(huì)在2900點(diǎn)之上震蕩以拉平市場(chǎng)籌碼成本，為下次拉升做準(zhǔn)備，但指數(shù)若有效擊穿2900點(diǎn)，仍建議投資者清倉(cāng)離場(chǎng)，等待股指的企穩(wěn)?！痹撐环治鰩煴硎尽?/p>