近期，債券違約風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，尤其是發(fā)行人取消發(fā)行等因素，直接導(dǎo)致券商債券承銷(xiāo)規(guī)?？s水。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，券商共計(jì)承銷(xiāo)債券項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到2260.5億元，僅為前三個(gè)月平均承銷(xiāo)規(guī)模的一半，粗略估算，券商少賺22億元。

債券承銷(xiāo)規(guī)模減半

券商少賺22億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年4月份（截至4月26日），券商共計(jì)承銷(xiāo)債券項(xiàng)目規(guī)模（包括公司債、企業(yè)債、短融、中票等）達(dá)到2260.5億元。而今年前三個(gè)月，券商共計(jì)承銷(xiāo)債券項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到13389億元，平均每個(gè)月規(guī)模達(dá)到4463億元。如此算來(lái)，4月份以來(lái)，券商債券承銷(xiāo)規(guī)模僅為前三個(gè)月平均規(guī)模的一半，粗略估算，券商少賺22億元。

今年4月份，債券承銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)100億元的有4家券商，分別是中信證券、中信建投、平安證券、廣發(fā)證券。承銷(xiāo)規(guī)模最大的是中信證券，達(dá)到224億元。而在1月份，承銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)400億元的就有3家券商；3月份，有2家券商承銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)700億元，除去2月份的假期因素，4月份可能是今年以來(lái)券商債券承銷(xiāo)最冷淡的一個(gè)月。

今年一季度，由于經(jīng)紀(jì)、兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的萎縮和市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致的自營(yíng)業(yè)務(wù)不振，券商業(yè)績(jī)明顯回落。在這種背景下，投行、資管業(yè)務(wù)是券商業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逆襲的關(guān)鍵 。以山西證券為例，今年一季度，山西證券投行、資管業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)同比高增長(zhǎng)，增速超過(guò)150%，預(yù)計(jì)將強(qiáng)力支撐公司今年的業(yè)績(jī)。

從今年以來(lái)的承銷(xiāo)情況來(lái)看，86家券商參與其中。承銷(xiāo)規(guī)模排名靠前的位次被大型券商包攬，承銷(xiāo)規(guī)模位居第二梯隊(duì)的券商中，財(cái)富證券、天風(fēng)證券、廣州證券、長(zhǎng)城證券等券商表現(xiàn)搶眼，承銷(xiāo)規(guī)模甚至超過(guò)申萬(wàn)宏源、東興證券等上市券商。

2015年國(guó)泰君安

企業(yè)債承銷(xiāo)金額居首

從今年以來(lái)的券商債券承銷(xiāo)規(guī)模來(lái)看，3家券商承銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)1000億元，分別是中信建投、國(guó)泰君安、中信證券。從今年以來(lái)的承銷(xiāo)情況來(lái)看，公司債的承銷(xiāo)規(guī)模依舊是幾類(lèi)債券里最大的，達(dá)到9024.4億元。

具體來(lái)看，國(guó)泰君安目前在公司債和企業(yè)債承銷(xiāo)方面占有的市場(chǎng)份額較大。其2015年年報(bào)顯示，公司證券承銷(xiāo)總金額以及主要證券品種承銷(xiāo)金額均繼續(xù)保持行業(yè)前列。2015年，國(guó)泰君安的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額30.62億元，占比8.14%。公司證券主承銷(xiāo)額3155億元、市場(chǎng)份額7.68%，主承銷(xiāo)只數(shù)277只、 市場(chǎng)份額7.97%，承銷(xiāo)額和承銷(xiāo)家數(shù)均排名行業(yè)第3位，其中，增發(fā)、公司債、企業(yè)債主承銷(xiāo)金額分別排名行業(yè)第2位、第2位和第1位。中銀國(guó)際證券分析師認(rèn)為，中小企業(yè)債和市城債的發(fā)行量上升等因素，會(huì)催化公司債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)。